數字資產:紛繁復雜的國際監管下 加密貨幣將何去何從？

2021，DeFi、NFT、元宇宙等加密行業熱點如雨后春筍般涌現，其蓬勃發展更是對傳統金融提出了巨大挑戰，隨之而來的加密貨幣監管態勢也愈發嚴峻。如何在市場創新和金融穩定這架天秤上尋求一定的平衡，儼然考驗著世界各國政府的戰略視野和治理水平。

目前，世界各國對加密貨幣的監管態度不盡相同：有鼓勵支持、有開放包容，當然也有明令禁止。

本期歐科觀察就帶大家一同梳理加密貨幣在全球范圍內的監管走勢，以期加強全球加密貨幣行業從業者、愛好者和關注者的政策認知，從而更好的理解加密貨幣接下來在全球范圍內的發展和趨勢。

以美國、加拿大為代表的美洲：不遏制發展，但必須加強監管

美國

作為全球金融市場最發達的國家之一、加密行業發展的風向標之一，美國正以一個積極的態度去看待加密貨幣，但與此同時，美國對加密市場的監管規則又細致到幾近于苛刻的地步，而且美國各監管部門（美國證券委員會SEC、美國商品和期貨交易委員會CFTC、美國國稅局IRS等）還分別針對加密貨幣的性質制定了特定的監管規則。

數據：以太坊相對于比特幣的價值呈下降趨勢，目前已觸及0.0615:金色財經報道，根據 TradingView 的數據，自本月初以來，以太坊相對于比特幣的價值一直呈下降趨勢，目前已觸及 0.0615。這種關系的減弱反映出比特幣在過去一個月的價格上漲更為強勁。比特幣在此期間上漲了 10%，而以太坊則上漲了 1%。

Pastel Network聯合創始人Anthony Georgiades表示，由于將某些數字資產標記為證券的監管存在不確定性，因此在監管機構看來，比特幣是唯一保持充分去中心化的數字資產，而且肯定不是證券。

Georgiades指出，如果沒有外部沖擊，例如信貸危機，市場可能會預期某些投機或交易輪動會推動資金從 BTC 流入 ETH。以太坊的獨特之處，例如其促進從 DeFi 到 NFT 等廣泛應用的能力，是與比特幣的關鍵區別，并提出了獨特的價值主張。[2023/6/23 21:55:13]

事實上，在美國的法律體系中，對于大部分與加密貨幣相關的業務，都沒有特定的可以遵循的法規可以參考，監管方面則會采取“相同業務，相同風險，相同規則”的處理辦法。

葡萄牙銀行Bison Bank與瑞士數字資產銀行Sygnum達成合作推出加密交易服務:金色財經報道，葡萄牙銀行 Bison Bank 宣布與瑞士數字資產銀行 Sygnum 達成合作，通過旗下加密子公司 Bison Digital Assets 為客戶推出比特幣和以太坊等加密貨幣購買、出售和持有服務。Bison Digital Assets 是葡萄牙第一家由銀行全資擁有的“虛擬資產服務提供商”（VASP），并且獲得了葡萄牙央行 Banco de Portugal的批準，Bison Bank 表示將利用 Bison Digital Assets 安全地持有客戶數字資產，并在傳統金融世界和加密金融世界之間建立一座受監管的橋梁。（雅虎財經）[2023/1/17 11:16:40]

小歐注：以目前在加密貨幣監管方面表態最多的兩家監管機構為例，如果在加密貨幣在發行時，如果代幣被歸為證券屬性的話，就要受到美國證券委員會SEC的監管；而比特幣或其他加密貨幣被歸為商品屬性后，那就要受到美國商品和期貨交易委員會CFTC的監管。

Nansen分析師：鏈上數據顯示Binance的財務狀況是個“黑匣子”:金色財經報道，數據分析公司Nansen的一位分析師說，按交易量計算的頂級加密貨幣交易所Binance可能 \"資本雄厚\"，但其財務狀況在很大程度上仍是一個“黑匣子”。盡管該交易所已經公布它在鏈上持有550億美元的客戶存款，“除此之外，我們對他們的實體沒有太多的鏈上或任何形式的財務訪問或透明度。”根據Nansen的分析，交易公司Jump Trading是將資金從Binance轉移出去的最大實體之一。（coindesk）[2022/12/21 21:57:22]

不可否認，這些監管機構也會針對一些加密貨幣犯罪行動聯合行動，但是通常情況下，各個監管機構還是各成一家，單獨行動甚至還會出現監管競爭的局面。但總體而言，美國監管機構對加密貨幣的監管是日益趨嚴的，尤其是打擊犯罪和反洗錢法案的約束之下。

加拿大

和美國相比，加拿大方面在加密貨幣監管方面的政策似乎略顯靈活。早在2014 年，加拿大成為世界上第一個通過數字貨幣國家法律的政府，確立了加拿大在全球數字資產領域的領導者地位。今年上半年，2021成為北美首個通過比特幣ETF的國家。緊接著，加拿大稅務局更是明確將加密貨幣定義為一種商品，并表示使用加密貨幣支付商品或服務應被視為物物交換。

前美國勞工部長指控MicroStrategy創始人涉嫌稅務欺詐:金色財經報道，美國前勞工部長、已故最高法院大法官Antonin Scalia的兒子Eugene Scalia代表其指控MicroStrategy創始人Michael Saylor在華盛頓特區逃稅2500萬美元。華盛頓特區總檢察長Karl Racine于8月31日對Saylor及其公司提起訴訟。該法律行動是根據特區2021年1月通過的《虛假索賠法》。MicroStrategy也是該案的被告，因為Racine指控該公司共謀幫助Saylor逃稅。MicroStrategy公司在一份聲明中表示，哥倫比亞特區對該公司的指控是\"錯誤的\"，并補充說該案是Saylor的個人稅務問題。（blockworks）[2022/10/11 10:30:56]

以日韓新為代表的亞洲：起步較早，逐漸收緊

日本

在很長一段時間內，加密行業在日本的發展如火如荼。日本最大的交易所門頭溝Mt.Gox，曾是世界上最大的比特幣交易網站，交易量最大的時候處理著全世界80%的比特幣交易，雖然后面門頭溝以破產告終，但是整個國內積累起來的加密貨幣氛圍延續良久。而且，即便經歷了門頭溝破產，日本也并未禁止加密貨幣的使用，而是頒布法規，要求交易所維持資本儲備，將客戶資金分開并執行KYC程序。

Nomad：已有86個白帽地址返還價值3200萬美元的資產:8月6日消息，跨鏈互操作性協議Nomad發推表示，迄今為止，已有86個錢包地址向Nomad恢復錢包返還價值3200萬美元的資產。希望白帽繼續返還資金至0x94a84433101a10aeda762968f6995c574d1bf154地址（ETH/ERC-20）。

昨日Nomad表示將為歸還至少90%所盜資金的攻擊者提供最高10%的獎勵。此前據歐科云鏈OKLink分析報告顯示，Nomad Bridge攻擊事件共涉及1251個ETH地址、14個幣種，涉案金額約1.9億美元。[2022/8/6 12:06:23]

2016年，日本承認數字貨幣為合法支付手段，并將其納入法律規制體系之內，成為全球第一個為數字貨幣交易所提供法律保障的國家。之后，日本金融廳（FSA）又頒布《支付服務法案》，對數字貨幣交易所實施全方位監管。所有在日本境內運營的交易所必須獲得財政部與FSA的牌照授權。日本目前已形成較為完善的加密貨幣監管體系，其對于加密貨幣的開放和包容態度，如今正吸引著世界各地的加密企業和愛好者。

韓國

韓國對加密貨幣監管方面的態度正逐漸明晰。最新消息顯示， FSC將外國和本地交易所注冊為合法交易平臺的截止日期定為9月24日，預計韓國60家加密貨幣運營商中有近40家將被關閉。

如今作為亞洲加密貨幣的友好國之一，據不完全統計，韓國過百億美元的加密貨幣交易總量一度超過韓國綜合股價指數，而且韓國民眾對于加密貨幣的熱情也居高不下。據央視財經頻道消息，今年2月，隨著加密資產行情持續看漲，韓國約有兩成的網吧正參與加密資產挖礦。

韓國民眾的狂熱，也催生了一些黑暗交易但也加劇了韓國在監管方面的步伐。今年3月，韓國金融服務委員會（FSC）發布新的修正案，要求從3月25日開始，韓國加密資產企業必須向政府機構報告其交易數據，并遵守反洗錢規定。

新加坡

近年來，新加坡的金融進步有目共睹， 本著“不尋求零風險，不扼殺技術創新”的宗旨，新加坡近年來積極發展區塊鏈技術，持續推動加密貨幣的發展，而且取得了一定成效。

據投資平臺Funderbeam統計，新加坡已經成為全球第三大首次代幣發行項目融資市場，規模僅次于美國和瑞士，成為全球尤其是亞洲各國的區塊鏈企業為規避本國政策而赴海外開展業務的熱土。

2020年3月24日，新加坡金管局（MAS）在官網公布了數字貨幣支付服務豁免名單和期限，阿里巴巴、支付寶、亞馬遜等科技巨頭均在其中。不僅如此，2021年，MAS還下降了外國加密貨幣公司在新加坡設立辦事處和服務居民的門檻。此外，新加坡交易所已推出兩項加密貨幣指數。MAS這些舉措無疑是希望加密貨幣用戶能夠在新加坡長期發展。

以英德為代表的歐洲：承認創新，但要防范風險

9月13日，歐洲證券和市場管理局（ESMA）在其110頁的市場趨勢報告中提到了加密貨幣和數字資產。報告顯示，雖然ESMA承認加密貨幣本身是一種創新，但其有 “意想不到的后果"，對環境有很大的影響，而這種影響還沒有被監管所解決。

ESMA還補充說，盡管分布式賬本技術（DLT）為加密貨幣提供動力的引擎，可能有有趣的用例，但一些DLT協議的能源消耗也可能成為環境問題的根源。ESMA表示，加密資產存在于歐洲法規之外，今后需要加強監測。

英國

截至目前，雖然并不讓認可加密貨幣的合法貨幣地位，但英國政府對數字貨幣監管采取較為積極的態度。2019年1月23日，英國金融行為監管局（FCA）發布《加密貨幣資產指引》的咨詢文件，擬定了針對加密貨幣市場的監管框架。英國金融行為監管局強調，交易型代幣暫時不受到監管。

德國：

2013年8月，德國政府正式承認比特幣是合法貨幣，這也使德國成為第一個認可比特幣的國家。此外，作為G20會議中積極推進監管討論的成員國，德國有意使歐洲成為區塊鏈發展中心，并提倡監管政策需要國際間各國的一致努力。

去年，德國聯邦金融監管局（BaFin）將加密貨幣明確描述為：尚未由任何中央銀行發行或公共機構擔保的數字資產形式，且不一定與法律規定的貨幣掛鉤，但有貨幣或金錢的法律地位，但可以接受作為自然人或法人交換的媒介，可以通過電子方式進行傳輸，存儲和交易。此舉意味著德國已正式將加密貨幣列為金融工具的一種，足見該國對加密貨幣的態度。

透過以上幾個主要國家的加密貨幣監管態度，我們可以看出的是，目前，國際上尚未對加密貨幣達成一個完整的加密監管共識，各個國家都選擇分而治之。但可以預見的是，在未來的很長一段時間內，加強監管會是主旋律，而且是否能獲得加密貨幣監管拍照將成為加密貨幣上、中、下游相關企業和機構進入該領域的最大的一個前提。而在此基礎上，也會進一步向傳統金融看齊，加強KYC、納入稅收體系等措施，促使加密行業迎來更良性的發展。

當然，紛繁的各個國家加密貨幣監管政策的不同，無疑對加密從業者們也提出了更高的要求。

對此，歐科云鏈研究院特約研究員建議：：

“隨著政策和法律法規的變化，在不同國家相關合同的簽署、執行、違約等問題也會隨之發生變化。如何利用法律武器維護自身權益也是從業者應當關注的問題。此外，近年來，利用加密數字貨幣進行洗錢的趨勢愈加明顯，且已經顯現了國際化趨勢。對于一些跨國區塊鏈企業而言，也應當密切關注行業動態，嚴格落實相關反洗錢制度，增強風控和事前預警，在業務拓展中避免觸及相關法律紅線，從而保證業務健康持續的發展。“

編輯｜歐科云鏈研究員

出品｜歐科云鏈集團

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