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Curve:Curve 生態是套娃還是 DeFi 樂高的巧妙組合?嘗試讀懂 Redacted Cartel

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Time:1900/1/1 0:00:00

作者:Wayne,TokenInsight

本文嘗試從CurveWar的基礎上去簡單理解RedactedCartel,把RedactedCartel理解為是CurveWar的Bribe延伸平臺,做Bribe的Marketplace,用于爭奪更多的投票權,進而爭奪更高的流動性。

CurveWar

從CurveWar的理解方式通常比較簡單。在介紹這個之前,我們需要大概了解CurveWar到底是什么?

CurveWar的本質就是爭奪Curve的流動性。流動性越高對于項目來說肯定是更好的。比如UST想要生態擴張,更好的流動性肯定是第一步,而在Curve擁有更高的TVL池子就是重要的標志之一。所以UST,FRAX這些項目會瘋狂的想要自己的幣在Curve的池子有更高的流動性。

提供更高的流動性最簡單的方式肯定是自己提供,但是很明顯這樣的成本非常之高。比如UST不但需要大量UST,還同時需要大量其他穩定幣如USDC/USDT組成池子。所以實際上最優的方式是吸引別人來提供流動性。而各個外部協議吸引流動性的方式以及由此引發的沖突就是所謂的CurveWar。

錢總是流向收益最高的地方。Curve的機制設定導致擁有的CRV投票權多少,就能夠決定Curve中不同池子的收益高低。這時更加明確的CurveWar就是指對CRV投票權的爭奪。獲得CRV投票權的方式有兩種,一種是直接購買更多的CRV。第二種是“賄賂”別人來幫自己投票,僅購買CRV的投票權。

事實上直接購買CRV的方式成本要高出很多。所以不同的項目方更加偏向于“賄賂“的方式,通過購買CRV的投票權,而不擁有CRV本身這種更加經濟的方式來達到目的。

Curve Finance社媒賬號發文稱疑似遭到攻擊:金色財經報道,DeFi協議Curve Finance社交媒體賬號發文稱,用戶如果在平臺有資金需要轉移,該協議似乎出現了一次攻擊,但并沒有一次性耗盡所有資金。隨后Curve Finance賬號再次發文稱已暫停了流動性資金池以確保不會遭到黑客攻擊,目前尚不清楚Curve Finance的社媒賬號是否被黑客竊取。[2023/7/22 15:52:01]

到這里,CurveWar更加明確的范圍就是不同項目購買CRV投票權的“戰爭”。

ConvexWar

有趣的是,參與CurveWar的項目似乎都在圍繞著Convex來進行,而非Curve本身,這是為什么呢?

原因很簡單,因為CRV的投票權很大一部分被Convex控制。事實上,Convex控制了非常大一部分的CRV,進而控制了它的投票權和收益權。但是其他協議并不是很關心收益權,而只是關心投票權。

這就相當于總經理把權力大部分交給了秘書,所以行賄的人本質上是要向總經理行賄,但是大部分權力實際上已經轉移到了秘書身上,所以這時候行賄的目標就變成了秘書。

而在轉交給這個秘書之前,實際上有很多個秘書都在爭奪總經理的權力,最終有一位勝出了。而Convex就是這位勝出的秘書。至于具體Convex能夠勝出的原因,本篇文章就不做過多描述。

讀到這里,你應該能夠理解

為了更高的流動性,不同的協議需要爭奪在Curve上的投票權來吸引其他人提供TVL,因為這樣比自己提供更省錢

數據:Curve日交易量創2022年5月以來新高:金色財經報道,據dune數據顯示,Curve Finance日交易量達16億美元,創2022年5月以來新高。[2023/3/11 12:57:13]

爭奪投票權的方式從直接購買CRV轉向于“賄賂”CRV持有人,只購買投票權,因為這樣也更省錢

由于非常大一部分CRV已經被Convex控制,所以“戰爭”的主戰場在Convex上

別急,Convex也不是終點。

既然CurveWar已經演化成了ConvexWar,這意味著在Convex擁有的「Curve的投票權」被轉移到了Convex自己的Token:CVX之上。結果就是,在Convex質押了CVX的用戶,可以在Convex平臺投票,決定Curve平臺上的流動性池子獎勵的多少,從而影響Curve平臺不同池子的流動性高低。

但是投票又出現了問題:一個用戶實際上并不知道投哪個池子,也不知道什么池子的收益最高,或者投票+領取投票獎勵的流程過于復雜。為了解決這樣的問題,幫助用戶投票收益的最大化,新的所謂“投票聚合器”出現了。

RedactedCartel

這篇文章是要介紹RedactedCartel的,這時候出場正合適。RedactedCarted要做的就是這樣的投票聚合器。

由于概念比較多,我們再次做一個小小的Recap:

Curve上各個池子互相爭奪流動性

Convex“作為”Curve的池子聚合器,控制大量CRV的投票權

Curve發布其穩定幣crvUSD代碼和白皮書:11月23日消息,去中心化交易所Curve Finance的開發者已經發布Curve即將推出的去中心化穩定幣crvUSD的官方代碼和白皮書。(The Block)[2022/11/23 7:57:47]

Convex的幣CVX從而能夠指揮CRV

CurveWar演變為對CVX的投票爭奪

投票過程用戶不友好,投票聚合器出現

RedactedCartel就是這樣的一個聚合器,只不過除了Convex只是其中一個,未來將會支持更多類似的項目,幫助更多有需要的項目和用戶實現投票最優化

為了擁有Convex的投票權,RedactedCartel就需要像Convex控制Curve一樣,擁有大量的CVX或者CRV。如果RedactedCartel還想支持其他協議的投票,那么也就同樣需要大量其他協議的治理代幣。如何獲得大量這些代幣就成了核心問題,因為只有數量大了才能對被治理的項目產生影響。

RedactedCartel采用的方式是Fork了OHM的Bonding機制。用戶通過折價的方式購買RedactedCartel的原生代幣BTRFLY,這個過程和OHM的一樣。而Bonding過程目前接受的Token包括TOKE,ETH,FXS,CVX,CRV以及BTRFLY-OHMLP。很明顯,支持的Token也指明了RedactedCartel的Bribe聚合器未來將會支持的協議。

所以總結上面的內容,再來回頭看看到底什么是Redacted。

Curve社區發起提案討論,建議移除Curve DAO白名單:10月24日消息,Curve社區發起提案討論,建議移除Curve DAO白名單。據悉,SmartWalletWhitelist合約要求任何希望與Curve DAO交互的合約首先通過DAO的批準投票。這項提案是為了廢除白名單合約,并使對Curve DAO的訪問訪問無許可證。提案表示,白名單要求未能達到其預期目的。相反,它創建了一個圍墻,具有扼殺創新的不利后果,阻止開發人員構建與Curve DAO集成的應用程序。[2021/10/25 20:53:43]

Redacted是一個OHM的Fork,原生代幣是$BTRFLY,它同時結合了OHM和Convex的機制,并且致力于把治理/投票/賄賂作為一個標的構建了一個交易市場。Redacted是ConvexWar的延伸,同時自己也不僅僅服務Convex,還計劃服務其他類似的機制的項目。

如果要用比較時髦的話說,DeFi2.0是流動性服務解決方案LiquidityasaService,LaaS,那么Redacted以及同類項目就是投票服務解決方案VoteasaService,VaaS。

目前Redacted的Treasury一共擁有約價值1.14億美元資產。

其中CVX和CRV占比超過一半,CVX的數量超過100萬。作為對比,目前Frax和Terra是CVX最大的兩個持有人,一共持有約365萬的CVX,Redacted排在第三位。所以從這個角度,Redacted已經能夠對Convex的結果產生一定的影響。

Redacted收購了Votemak之后,將會整合重新推出一個Bribe交易市場HiddenHand。HiddenHand將會是VaaS的核心場所,同時支持Redacted拓展除了Convex以外的其他協議。

動態 | CurrencyBird加入Ripple網絡:據EWN消息,Ripple與智利的CurrencyBird開啟合作。據悉,CurrencyBird于2015年在智利圣地亞哥成立,其運營圍繞國際電子匯款進行。[2019/7/29]

具體的流程

用戶將擁有投票權的資產委托給HiddenHand

HiddenHand將投票權出價賣給外部需要的協議,作為回報HiddenHand獲得Bribe獎勵

HiddenHand將獎勵重新分配,一部分給用戶,另外一部分給RedactedTreasury,隨后分給BTRFLY的持有人

Source:RedactedCartel

所有的投票流程,以及投票收益最大化都交給HiddenHand負責,在上述第二步中完成。同時BTRFLY的持有人通過質押BTRFLY之后,又能夠獲得指揮HiddenHand的權力。

不知道到了這里你是否完全明白了CurveWar到ConvexWar,再到Redacted。

用之前秘書的例子來繼續解釋的話,秘書一通過自己的能力獲得了總經理的信任,從而也獲得了總經理委托的權力。秘書二同樣因為自己解決了部分問題獲得了秘書一的信任,從而從秘書一那里獲得了二次委托的權力。秘書三...?

除此之外,Redacted還計劃推出Pirex。Pirex可以理解為是投票權的衍生品交易市場。如果你覺得未來Bribe的價格會變高,你可以提前買入投票權,在未來價格升高之后賣掉,反之亦然。

Source:@RedactedCartelTweet8thApril2022

還有很多應該涉及到但是沒有涉及到的地方

本文只是嘗試從一個比較簡單的方式介紹Redacted是什么,其中迫不得已涉及到了許多關于CurveWar的內容,涉及到了多個項目,希望能夠幫助你理解Redacted以及CurveWar大概是什么內容。被本文忽略掉的東西非常之多。

比如Curve本身就有一個Bribe市場,用戶可以直接在該市場對Curve的不同池子投票。

與上面類似的情況還有Votium,Votium是一個建立在Convex之上的Bribe市場,而且也是目前主要的Convex市場。用戶在Convex質押CVX之后,獲得vlCVX憑證,可以用于投票。如果用戶不想自己投票,也可以把vlCVX代理給Votium,讓Votium一站式解決這些問題。從這個角度講,Votium和Redacted存在一定的競爭關系。

Source:llama.airforce

Votium上的投票兩周進行一次。在最近的一次投票中,外部協議花費的Bribe金額共達到了$21.37m.單票均價達到了$0.56。其中花費最多的是Frax和Terra,分別為$7.76m和$5.07m。

上面都是從Curve的角度去理解Redacted,還有一個角度是從OHM的角度。把OHM的底層收益邏輯換成是Bribe收益。同類的理解方式如FloorDAO,同樣是利用OHM的Bonding機制,然后底層收益是給NFT資產提供流動性獲得收益。

對于上文說的CurveWar本質是爭奪更高的流動性是從外部協議的角度出發,普通用戶參與Convex的目的肯定是比在Curve上直接Stake有更高的收益。

另外,Curve的收益不僅僅是由投票的量決定,同時也會考慮池子本身的TVL。池子的TVL本身越高,能夠獲得的獎勵也越高。

前段時間Terra要推出的4pool,就是沖著3pool去的,可能會是未來爭奪流動性的主戰場。如果花重金,把3pool的流動性搶占一部分,甚至超越也不是沒有可能。不知道DAI會不會做出反擊,也拿出錢來購買投票權,給3pool獎勵。

此外,DoKwon在本文撰寫時的約10個小時前在推特上表示,一旦Terra自己的Bridge做好,未來可能就不會再使用Curve,屆時可能會對Curve以及Convex是較大利空。

BribeMarketplace是否會是一個BigThing?如果是,目前這些項目的競爭格局未來會發生怎樣的變化?從Curve到Redacted,甚至再到下一個指揮Redacted的協議,如此無限套娃下去是否存在任何意義?

Incrypto,don'tunder-estimateeverything.

Incrypto,don'tover-estimateeverything.

關于各種字母的簡單解釋:

$CRV-Curve平臺的原生代幣

$veCRV-在Curve鎖定之后的憑證,擁有收益和治理權

$CVX-Convex平臺的原生代幣

$cvxCRV-把$CRV質押到Convex之后,用戶獲得的憑證。實際上Convex還是把$CRV質押換成$veCRV,只是給用戶的憑證是$cvxCRV

$vlCVX-把$CVX質押之后獲得的Token

$BTRFLY-Redacted的原生Token,可以通過Bonding獲得

$xBTRFLY-$BTRFLYstake之后獲得的Token

$wxBTRFLY-wrappedversionof$xBTRFLY,可以用于作為其他協議的抵押物

$pBTRFLY-為團隊準備的Token,未來團隊可以以低價將$pBTRFLY換成$BTRFLY

$glBTRFLY-Stake之后獲得HiddenHand的治理權憑證

$blBTRFLY-Stake之后獲得HiddenHand的收益憑證

3pool-Curve最知名的Pool:USDT/USDC/DAI

4pool-Terra發起的在Curve的池子,計劃超越3pool:USDC/USDT/UST/FRAX

感謝Ellie、Adam、Sean對文章提供的幫助。

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Tags:CURCurveCONVTEDCCURVELP-sCurveconv幣有投資價值嗎AnteDAO

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