以太坊價格 以太坊價格
Ctrl+D 以太坊價格
ads

ETH:深入分析將NFT作為抵押品的5種估值方式:有何優缺點?前景如何?

Author:

Time:1900/1/1 0:00:00

作者:taetaehoho.eth

原文標題:《ValuingNFTsasCollateral-Overview,Landscape,Pros/Cons》

編譯:麟奇,鏈捕手

我的同事之前詳細介紹了一些NFT金融領域的新興協議,并概述了使用其中一些協議為NFT產生流動性的方法。

現在,我將專注于NFT金融化的其中一個領域,并且我認為這是目前最明顯的用例——通過NFT抵押貸款為你的NFT創造流動性——并闡述協議在這個領域中如何評估NFT抵押品,以及每種方法的優缺點。

起因

我有一個有價值的NFT。我不想賣掉它,但我想依靠其價值獲取流動性。我能做的是讓別人給我寫一筆以NFT價值為抵押的貸款。在我得到ETH后,我就可以去玩defi,并且仍保留了我的Mooncat。

此過程中的一個重要步驟是評估抵押品價值。貸款機構只會提供流動性,前提是他們能夠充分保障自己的資本,并為自己承擔的風險——比如你的違約——獲取公平的補償。

因此,貸方可以

確定借款人是值得信賴的,但這在無需許可的匿名環境中很難做到

或者保證抵押品的價值足以在用戶違約的情況下保住借出資本

藍色光標:與騰訊在作為元宇宙入口的虛擬人業務有較深入合作:11月16日消息,藍色光標在互動平臺表示,公司與騰訊在游戲、動漫、閱文等層面有深入合作;同時,在作為元宇宙入口的虛擬人業務,也有較深入合作。[2021/11/16 21:54:34]

因此對于連接NFT流動性買賣雙方的平臺來說,建立健全的估值方法是最重要的。

NFT抵押貸款生態

目前,在該領域運行的協議使用5個主要向量來確定估值。

1.P2P

由NFTfi開創的p2p模型將估值的責任放到了借款人和貸方身上。該平臺充當了市場的角色,其參與者可以在這里會面、談判條款并執行貸款。快速概覽:

Alice需要Mooncat的流動性,并將其作為抵押品,進行貸款。

Bob需要在eth上賺取收益,提交了一份鏈下貸款報價,詳細說明了本金、期限和APR。

如果Alice得到她認可的報價,她會將貸款金額轉移到鏈上。同時她的NFT被鎖定,ETH被轉移到了她的EOA中。

在所有的估值機制中,p2p市場給予了參與者最大的自由度。借款人和貸款人可以動態協商多個變量,以最好地匹配他們的個人風險偏好和環境因素。例如,想要執行為期15天的Defi策略的借款人可能希望獲得15天期限的貸款,以最大限度地降低再融資風險。在簡化過用戶體驗的協議中,因為沒有為用戶提供足夠多的自由度(固定APR,期限長度),所以交易者無法執行這樣的策略。

聲音 | 律師劉曄:法院可以更一步深入了解并思考比特幣SV的屬性:上海市海上律師事務所合伙人劉曄在微博表示:當法院進一步思考時,當知道,比特幣并非虛擬財產而是真實財產。當更一步深入了解并思考時,當知道,比特幣SV乃遵循比特幣白皮書的原始理念,乃真正比特幣,其不僅僅是真實財產,且以提供真實賬本空間服務的形式在實現真實商品屬性的同時(當下法律),也逐漸走向成為全球貨幣之路(未來法律)。據媒體報道,今日,首例比特幣財產侵權糾紛案在杭州互聯網法院開庭宣判。本次庭審法院確認了比特幣“虛擬財產”屬性。[2019/7/18]

基于這個模型去改變和創建的協議,在它們為市場參與者提供的選擇機會上存在很大差異。

例如在Sharkyfi上,貸款期限都是定期的,APR是根據利用率曲線決定的。貸方只能決定貸款規模。在借款人方面,他們能夠自動地在貸款訂單簿的頂部看到最大的貸款規模,其APR和期限都是統一的。

Arcade要求借款人指定貸款條款,然后由貸款人填寫。

P2P的優點

高度可定制化。這使得特殊交易的談判成為可能(即借方和出借方相互了解,因此簽訂更有利的條款,借方和出借方有條款偏好,并愿意以非市場條款進行清算……等等)。

P2P的缺點

確定最佳參數可能很困難,而且需要大量資源

聲音 | 法中委員會秘書長林碧溪:中法兩國深入區塊鏈及人工智能合作:據人民網消息,2018年第五屆中法團隊合作創新獎即將在巴黎揭幕,法中委員會秘書長林碧溪表示,今年提交的候選項目中,區塊鏈、人工智能、數字化工具的項目明顯增加,且涉及領域非常廣泛,覆蓋核電站老化預測的解決方案、區塊鏈學歷認證及智慧城市能源管理等領域。林碧溪指出,中法兩國創新合作的多樣性,體現在創新合作的跨領域特征中。當今世界技術革新非常迅速,從區塊鏈、人工智能到數字應用,都需要中法合作團隊及時掌握并適應形勢,才能致力于開發未來的新技術。[2018/11/30]

借款人無法立即獲得流動性

沒有動態估值調整,清算基于LTV

2、治理/評估

在JPEG’d上,用戶可以鑄造由NFT存款抵押的穩定幣。在上線時,該協議將AlienPunks的價值定為4000ETH,將ApePunks的價值定為2000ETH。根據該協議的Medium:“項目治理能夠在之后更改這些數值”。

Taker協議類似地通過治理來確定NFT的價值,但不是協議的管理者所決定,而是通過專家評估人員之間的共識來確定估值。

CuratorDAO由“每個NFT類別中的知名個人和項目”組成。

CuratorDAO提供了一個評估值,所有借款人都可以依照這個估值獲得貸款(通過LTV緩沖)。

聲音 | Evolution capital創始合伙人:熊市有更多時間做深入思考:11月16日, Evolution capital 創始合伙人老葛在“499加油站第二十期”接受火幣英才CEO張曉媛和節點資本合伙人及貝殼公關CEO姜曉玉的采訪時表示, 熊市過冬寶典一,是意識的升級,慢慢對這個行業的理解跟上了,自然比隔岸觀火的人理解更深。熊市過冬寶典二,是多宣傳,PR成本低;好好做社群,做精,有更優質的用戶;扎實的做合規。花時間在這些領域提升,積累經驗和技能的小伙伴,下一波行情來的時候,就有了更多的優勢。保持敏銳,等下一波機會大批涌來的時候,肯定是觀念超前,行動在一線的人,最有機會把握住。[2018/11/17]

CuratorDAO用自己的資金擔保貸款,并承擔貸款和違約風險,因此其平臺通過自我激勵來提供準確的估值。(這種設計和p2p/理性參與者之間有顯著的重疊)。

治理/評估的優勢

借款人獲得即時流動性

估值是由人們的共識決定的,并經過漫長的投票過程進行驗證,因此不容易受到操縱價格的攻擊。

治理/評估的缺點

治理方式可能會使調整進度緩慢

難以動態調整估值

攻擊者可能會通過鏈上購買選票進行治理攻擊

Facebook創始人稱要深入的學習和了解加密貨幣技術:扎克伯格在Facebook發帖稱,2018年他的新挑戰是解決Facebook存在的一些問題,并且還要深入了解和學習加密技術和加密貨幣,并運用到Facebook的服務中去。[2018/1/5]

3.預言機和使用預言機的P2Pool

Oracles能夠基于外部價格反饋實現NFT的實時動態定價。使用oracle數據喂價的協議在一下方面會產生很大的不同

數據來源

他們如何聚合源數據

在我們所研究的協議中,有兩個最被廣泛使用的來源。

NFTXFloorPrice

OpenseaAPI—這些信息通過Chainlink預言機上鏈。

然后匯總此數據喂價,通常以TWAP的形式進行。然后將來自不同來源的數據組合成加權平均的最終價格。

例如,DropsDAO使用三個數據源,即DropsNFTFloorTWAP、NFTXFloorPriceTWAP和ChainlinkNFT預言機,然后將數據聚合成一個集合的加權平均底價。然后,借款人以該動態調整估值的LTV%貸款。

PineProtocol使用從OpenseaAPI獲得的min。一般來說,TWAP是我們在NFT抵押貸款協議中見到的最常見的數據聚合方法。

預言機的優勢

動態估值

借款人獲得即時流動性

預言機的缺點

可以被操縱——市場越缺乏流動性,就越容易被操縱。惡意行為者可以持續以低價掛單NFT,并自行購買NFT,從而導致對該特定集合的清算。這僅在所討論的NFT流動性極差且套利機器人很少的情況下才有效。因此,確保上架要求非常重要。

4.RationalAgents

激勵利潤最大化代理人來確保NFT的正確估值。最常見的做法是,在估值提供商之間建立起“共擔風險”機制,即代理商會在用戶違約或估值錯誤中產生損失,相反情況下獲利。我們將探索兩種不同的方法,但同時也有許多不同的選擇。

AbacusSpot

Abacus使用一種“optimisticproofofstake”的估值方法。

Alice是一個利潤最大化的交易者。她看到一個稀有punk的開放池,并決定將ETH鎖定在池中。她鎖定ETH的時間越長,她獲得的協議代幣釋放量ABC就越多。

因為她速度快,所以她得到了第一張“票”——池中的第一個0-1ETH是她的。

Bob和他的朋友們也將ETH鎖在池中。

NFT持有者Charlie看到池中有20個ETH,被Alice和Bob鎖定,但Charlie認為他的NFT價值低于此值。

Charlie立即“關閉”了這個池,池中的所有ETH轉移給了Charlie,并將NFT進行48的小時拍賣。

如果NFT賣出超過20ETH,利潤將轉移給Alice和Bob以及朋友們。那些較晚鎖定的人將獲得比例更高的利潤。這是因為…

如果NFT的售價低于20ETH,那么利潤將以先進先出(FIFO)的方式被瓜分。鎖定在0-1ETH票的Alice將獲得1ETH返還,但鎖定在19-20ETH的Bob什么也得不到。

因此,在第6步中,Bob因承擔更大的風險而獲得了更大的回報。

還有一些發生在到期日前后的復雜的事情,但總的來說,交易者的動機是鎖定足夠的ETH,使銷售的潛在利潤+代幣排放量=資本的機會成本。

一旦Abacus確定了估值,其他協議就可以按照這個估值提供貸款。Gradient就是這樣一個例子。

Pilgrim

因此,該協議使用利潤最大化的理性行為者來確定NFT的估值,在這種情況下,就是池內的總流動性。

RationalAgent的優點

建立前瞻性估值。對于P2P和治理主導的估值也是如此,但預言機的估值方式是與前瞻性相反的。

RationalAgent的缺點

協議必須將交易者吸引此到平臺

目前,這些協議對單個NFT建立了估值,但這很難規模化

5.機器學習

估值協議使用ML,將過去的交易和特征作為輸入來預測估值。NFTBank和BankseaFinance就是最好的例子。

要更好地了解NFTbank的算法,請查看HowtovalueitemsinNFTprojects?—Part1。截至2021年11月,他們的模型對Axie的準確度已經達到了平均絕對百分比誤差的個位數。

NFTBank模型截至2021年11月的表現。

NFTBank已宣布與Chainlink建立合作伙伴關系,將他們的預測價格帶到鏈上,因此需要實時NFT估值的協議可以使用他們的數據喂價。

BankseaFinance在最初的資助提議中表示,希望將“NFT創建者信息、屬性、歷史交易、媒體報道、社區地位、受歡迎程度,以及評估NFT價值趨勢和NFT輿論趨勢的其他信息”納入其中,以確定價格。

機器學習的優點

實時動態數據,更新集合中發生的每個交易

機器學習的缺點

同一性狀組內的NFT作為離群銷售的誤差幅度較大

可能無法預測系統性市場走勢。經驗豐富的交易員/評估師可能會抓住這一點。

很難對"游戲規則改變者"做出反應。

目前是非前瞻性的。

估值方法綜合利弊圖

屬于NFT的金融季即將到來。很為NFT尋找流動性就會像defiCDPs一樣無縫且被廣泛使用。

Tags:NFTETHICEALINFT Alleyetha幣怎么樣ICEBT幣datalinkbase

中幣交易所
TPS:近期頭部加密風投機構都在押注哪些早期項目?| 4.1-4.15

整理:餅干,鏈捕手 在本文中,鏈捕手將對近期頭部加密風投機構押注的早期項目進行介紹,包括基本信息、官網、相關報道等,幫助讀者們進一步了解到未來的潛力項目.

1900/1/1 0:00:00
ONE:基于 Solana 的借貸協議 Hedge 完成370萬美元融資,Race Capital 領投

鏈捕手消息,基于Solana的無息借貸協議Hedge周宣布完成370萬美元種子輪融資,RaceCapital領投.

1900/1/1 0:00:00
WEB:Web3創業者說:我們的過去、現在與未來

作者:Metasense4.22北京時間晚8點,由Metasense主辦的twitterspaceWeb3創業者說活動順利進行,嘉賓分別是STEPN的Co-founder.

1900/1/1 0:00:00
NFI:元宇宙公司 Infinite Reality 以 4.7 億美元對價收購電子競技公司 ReKT

鏈捕手消息,元宇宙公司InfiniteReality以4.7億美元對價收購電子競技公司ReKT,收購款將全數由InfiniteReality股票支付.

1900/1/1 0:00:00
ISM:以五個項目為例,詳談空投條件如何走向精細化、多元化

作者:胡韜、餅干,鏈捕手4月27日,以太坊擴容解決方案Optimism正式宣布將發行代幣OP,并將代幣總量的5%空投給多次使用Optimism的用戶和以太坊主網活躍用戶.

1900/1/1 0:00:00
區塊鏈:沒有硝煙的新公鏈之戰:鏈游 TOP70 搭建在哪兒?

來源:鏈新作者:廖羽 2022年3月23日,《絕地求生》系列游戲開發商Krafton通過官網宣布,與區塊鏈技術平臺SolanaLabs簽署長期合作協議,提供基于區塊鏈的游戲和服務.

1900/1/1 0:00:00
ads