DAO:?DAO：可能的演變路徑

未來的進化可能是什么樣子？

去中心化自治組織 (DAO) 是一個由區塊鏈驅動的實體，其內部運作通過智能合約寫入代碼。它沒有中心化的權力，其治理和運營都是由自執行智能合約中編寫的規則決定的，并且對每個人都是透明的。DAO 還向其社區發行代幣，提供“所有權”和參與決策的權利（類似于傳統商業世界中的股東）。由 DAO 中的代碼編寫的規則無法更改，并且將按預期運行，直到社區（代幣持有者）通過設定的流程投票更改它們。因此，DAO 是一種新型的技術賦能組織形式，它允許人們聚集在一個共同的目標后面，并以正式的方式一起工作以實現他們的目標。

DAO 的范圍很廣，最小的只是希望在社區中創造歸屬感并建立共同利益的紐帶，而最大的控制著數十億美元的國庫并旨在為其代幣持有者創造利潤。

動態 | 昨日EOS?Dapp活躍用戶達到近一個月最高值:據RatingDapp和RatingToken大數據監測顯示，昨日EOS/ETH/TRON三大主流公鏈平臺Dapps活躍用戶分別為EOS(124835)>TRON(39244)>ETH(46351)，其中EOS?Dapp活躍用戶達到近一個月最高值。Dapp活躍用戶頭部現象明顯，昨日僅137款Dapp日活躍用戶大于100，其中48款活躍用戶大于1000，各公鏈平臺日活躍用戶最多的Dapp分別為：EOS（Endless Game，42867），ETH（IDEX，2696），TRON（LIMITLESS,15541）。[2019/7/16]

根據其聲明的目的和功能，有幾種類型的 DAO：

1)協議治理 DAO：當今空間中一些最大的 DAO 與協議相關聯，并作為管理其運營、收入和其他功能的機制。這些 DAO 發行用于治理的協議令牌。代幣持有者通常對實施底層網絡變更的提案進行投票。例如：MakerDAO、Compound、Uniswap、Aave 等。

動態 | EOS?Dapp日交易額大幅下降，三大公鏈Dapp日交易額趨于相近:據RatingDapp和RatingToken大數據監測顯示，近一個月，EOS?Dapp日交易額震蕩中大幅下降，ETH震蕩中小幅上漲。昨日，EOS/ETH/TRON三大主流公鏈平臺Dapps交易額分別為: EOS($13012099.77)>TRON($11734302.07)>ETH($9954762.58)，Dapp日交易額非常相近。此前EOS Dapp日交易額較ETH、TRON多處于高位水平，為后兩者近兩倍，5月31日更是達到近三倍（EOS-$31669086.51，TRON-$12210858.33，ETH-$11509226.51）。[2019/6/6]

2)投資池 DAO：投資 DAO 是為從不同的投資機會中受益而創建的集體資本池。例如The Lao。

動態 | EOS/TRON?Dapp每個用戶平均周交易額呈上升趨勢:據RatingDapp和RatingToken大數據監測顯示，最近一周EOS/ETH/TRON三大主流公鏈平臺Dapp活躍用戶EOS(197529)>TRON(146596)>ETH(43532)，交易額EOS($131714497.86)>TRON($98588252.12)>ETH($40467180.45)。從Dapp單個用戶周交易額來看，最近一周EOS平均為666.81美元，環比上周上升17.36%；ETH本周雖有所下降但依然穩居三大公鏈榜首，平均為929.6美元，環比上周下降27.39%；TRON與EOS相近，平均為672.52美元，環比上周上升22.54%。[2019/5/9]

3)收藏池 DAO：這些 DAO 用于管理和構建 NFT 集合。例如 PleasrDAO、Flamingo。

分析 | ETH?Dapp單筆平均交易額分別為EOS 的20倍和TRON 的11倍:據RatingDapp和RatingToken大數據監測顯示，最近一周，三大公鏈EOS/ETH/TRON交易筆數EOS(27823075)>TRON(8810218)>ETH(456583);交易額EOS($156172182.31)>TRON($90689475.75)>ETH($52593619.49)。各公鏈單筆平均交易額分別為：EOS 5.61美元，環比上周上漲21.98%；ETH 115.19美元，環比上周上漲8.98%；TRON 10.29美元，環比上周上漲48.82%，三條公鏈Dapp單筆平均交易額都呈現不同程度上漲。[2019/4/30]

4)資助 DAO：這些DAO旨在為公共基礎設施提供資金。社區聚集在一起，匯集資金并根據整個社區的最大效用對不同項目的贈款進行投票。最著名的可能是 MolochDAO。

5)社交社區 DAO：這些是圍繞共同目標和理想組織的非常有趣的社區實驗。規則通常有利于社會資本和對社區的貢獻而不是金融資本。例如 FWB.

6)內容管理 DAO：由想要管理和組織內容創建和消費的社區組成。過程可能包括激勵貢獻和對內容質量排名進行投票。例如：Rekt、BanklessDAO

7)?DAO 基礎設施：這些 DAO 的形成是為了提供基本的基礎設施和工具包來創建、運行和管理 DAO。例如 Aragon、Colony、DAOstack、DAOHaus 等。

8)其他：還有各種其他類型的 DAO 難以歸入一個類別，但它們的核心目的是團結一個共同目標的社區，例如 PartyDAO、VitaDAO

復雜性挑戰的解決方案：

雖然去中心化提供了授權，但它也有代價并使得決策速度變慢。這篇關于漸進式去中心化的文章概述了如何構建加密應用程序的精彩劇本。核心思想是在需要快速決策和多次迭代以實現產品市場匹配的早期階段保持中心化。一旦產品成熟并找到自己的定位，團隊就必須逐步將控制權交給社區。該策略為單個產品取得成功提供了路線圖。然而，傳統世界中的公司是多產品公司。為了讓 DAO 有機會顛覆傳統的公司結構，治理機制需要發展以允許創建具有多個流和優先級共同運作的更復雜的結構。這可能以兩種方式發生：

從商品到股票的加密估值轉型：

大多數加密貨幣目前等同于商品，因為它們不授予任何資產的所有權或提供任何潛在的現金流，因此使用傳統的商品指標（如股票流動）進行估值。DAO 領先一步，表現得更像股票。它們提供對資產池和現金流的所有權，允許使用股權估值指標，如貼現現金流模型 (DCF)。

隨著 DAO 的發展，他們將看到傳統金融中現有結構和工具的進一步采用。下一個合乎邏輯的進化步驟是發行無抵押債務。將有越來越多的 DAO 開始發行債券以籌集資金為其活動提供資金。

這將對DAO的治理產生非常有趣的影響，新機制將會發展，從鏈上破產程序開始。與股東相比，債券持有人承擔的風險較小（回報較低），因此在破產事件中將擁有對 DAO 資產的優先權。但與傳統金融不同的是，他們是否也會對項目的運行方式有發言權（首先是為了防止破產事件）？那么治理結構將如何演變？

?是否會進行 2 層投票，在獲得股權代幣持有人批準之前需要獲得債券代幣持有人的同意？

?或者是否會有一輪投票，所有代幣同時投票，但債券代幣持有者的權重更高（因此投票權更多）？

?或者是否可以單獨列出債券持有人擁有管轄權和投票權的問題清單，以及單獨的股權持有人清單？

未來將非常有趣，我很想知道它會如何發展。

就像債券一樣，tradfi 的其他結構也將開始出現。如果有債券，信用違約掉期 (CDS) 不久之后將出現來確保這些債券不會違約。

既然 DAO 控制著一個資產池，它們之間就會發生并購（M&A）。我喜歡多邊形和 Hermez網絡之間的第一次加密并購，盡管沒有 DAO 很難做到。下一步會如何發展？多邊形現在正在形成一個 DAO :)（我真的對這種趨勢及其表現垂涎三尺，因為我在 tradfi 方面的能力是合并套利）。

正如我們在技術變革的浪潮中所看到的那樣，變革一開始是緩慢發生的，然后出現井噴。這就是我相信 DAO 也會如此。起初，傳統金融的構造將用于管理和改進加密原生活動的 DAO，然后隨著這些模型證明自己，它們將越來越多地用于取代更廣闊世界的結構（等待第一家現實世界的大公司將自己轉變為 DAO 的那一天）。起初緩慢，然后突然地，加密貨幣將吞噬大量 tradfi 和實體經濟的金融和組織系統。像 Ethereum 和 Solana 這樣的 L1 將提供底層基礎設施，但很大一部分價值捕獲將在 DAO 中作為資產類別發生。讓我們向100萬億邁進！

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