TOKEN:使用還是持有？雙 Token 模型解決經典加密難題

原文標題：《ToUseorHold?SolvingtheClassicCryptoConundrumWithaDualTokenModel》

原文作者：達鴻飛，Neo區塊鏈創始人

雙Token模型比單一Token模型更好嗎？雖然主要區塊鏈網絡不太可能短時間改變Token模型，但這仍是區塊鏈開發人員日益增長興趣的研究課題。

受到比特幣和以太坊青睞的傳統單Token模型毫無疑問有其優點——流動性高、簡單，但只有雙Token模型才能解決區塊鏈長期存在的經濟沖突，即實際使用網絡會阻礙網絡增長。

一個引發問題的悖論

根本上，所有區塊鏈都有一個共同目標：可靠地記錄交易、存儲經濟價值并促進網絡增長。當然，他們以各種方式來實現這些目標，其中一些擁有比其它更強大的隱私保障。但從根本上說，它們朝著同一個方向發展。

Terra社區新提案提議建立4pool曲線池，以擴大UST在以太坊和EVM中的使用:4月2日消息，據官方消息，Terraform Labs成員ezaan向社區提出新提案，建議引入穩定幣流動性的新黃金標準4pool，以擴大穩定幣的流動性。根據提案，4pool是由UST、FRAX、USDC、USDT組成的新曲線池，Terra和Frax Finance將通過Curve將穩定幣流動性集中在每個主要鏈上的4個池中。4pool最初計劃在 Fantom、Arbitrum和以太坊主網上進行測試。該提案旨在使UST在以太坊和其他EVM鏈上得到廣泛使用，4pool質押將成為穩定幣收益的新黃金標準。[2022/4/2 13:59:47]

目前，絕大多數區塊鏈生態系統都依賴于單一Token，它反映了項目的價值，同時用作價值存儲、交換媒介、挖礦獎勵以及支付交易費用。問題就在于此。

加密公司VeriBlock提議使用比特幣交易來備份狗狗幣交易:金色財經報道，VeriBlock基金會提議通過一種稱為“proof-of-proof”的安全技術使用比特幣交易來備份狗狗幣交易。本質上，其proof-of-proof共識協議將一個區塊鏈背負到另一個區塊鏈上，從而有效地將該區塊鏈的交易備份到由工作量證明模型保護的比特幣的分布式賬本中。[2021/5/28 22:51:27]

加密資產的持有者——任何基于Token的經濟來源——支持該項目并希望它成功。他們購買Token是因為他們喜歡技術、信任開發人員并相信項目會成功。

然而，如果他們將Token花費在Gas上——他們會減少在整個項目生態中的股份。相反，如果他們拒絕消耗Token，他們就會忽略實際使用網絡。

分析 | 英超聯賽或將接受使用比特幣支付轉會費:據bitcoinnews消息，有評論員稱，在不久的將來，英超聯賽將可能接受簽約的賽隊使用比特幣支付大量的轉會費。在此之前，至少三個參加英超聯賽的足球隊已采用區塊鏈產品，還有像梅西、Ronaldhino 和 Michael Owen等著名足球明星參與到了一些加密相關企業的活動中。[2018/10/25]

這個悖論很容易理解，但很難調和。與貨幣不同，加密資產有可能隨著時間的推移而顯著升值，吸引長期儲戶。從區塊鏈的角度來看，利于建成區塊鏈開發人員努力打造的團結社區，也是一種利好消息。

在積極使用協議和預期獲利并持有Token之間的選擇是經濟和情感上的沖突。

還有一個重要問題。即在某些生態系統中，用戶花費Token會導致減少其在某些治理模型中的權限和影響力。這使得用戶更不愿意將他們來之不易的Token「花費」在一些鏈上協議中。

研究：愛爾蘭約有12萬人使用或交易數字貨幣:據irishtimes消息，研究表明，愛爾蘭約有12萬人使用或交易數字貨幣，在過去四年中增長了300%，公眾對數字貨幣的情緒正在“從懷疑轉向好奇”。[2018/6/11]

但有一個替代方案。

讓經濟學發揮作用

你不應該僅僅為了交易價值而花費你的Token。這就像用你的星巴克(SBUX)股票買一杯咖啡，或者用你寶貴的蘋果(AAPL)股票搶購最新的iPhone。當Gas由于網絡擁塞而飆升時，尤其痛苦。

早在2月份，以太坊Gas打破了之前的記錄，首次超過20美元后。如果你是以太坊的死忠粉，每當你需要拿出20美元的ETH進行交易時，就像是在結果公布之前丟棄一張樂透彩票一樣。畢竟，這20美元在五年內可能值200美元。

雙Token經濟模型解決了這個問題。在這種情況下，一個Token履行治理職責，而另一個Token僅用于支付Gas。在這樣的系統中，前者Token的持有者可以被視為網絡的「所有者」，因為他們有權通過投票影響項目的方向。同時，用于支付Gas的Token與主要資產完全脫鉤。從而解決了「使用協議會減少權益」的問題。

雙Token系統仍然是少數，這可能是因為區塊鏈OG并不愿意對其Token模型進行徹底的改變。過去我們已經看到了幾個區塊鏈分叉，隨之而來的后果總是令人討厭。通過引入單獨的GasToken來修改協議的基本規則是一個不可小視的決定。

然而，第二代和第三代區塊鏈懂得為治理/支付和激勵/Gas發行單獨Token的好處。而且不僅僅是公鏈：許多GameFi項目、Stablecoin協議和借貸/融資平臺都采用了雙Token系統，這意味著他們的用戶不再需要犧牲流動性或爭奪稀缺的鏈上資源。

Neo、VeChain、Ontology、AxieInfinity和Frax等項目都在試驗不同的雙Token模型，在我看來，它們的業務是面向未來的。

不過與任何實驗技術一樣，協議本身設計可能會出錯。Terra區塊鏈的災難性內爆證明了這一點，該區塊鏈使用原生資產LUNA來幫助保護Stablecoin，尤其是以美元計價的USTToken。

研究人員早在其崩潰之前就指出，該網絡的設計創造了做空Stablecoin的動機，這個問題在其他雙Token系統中不會也不需要重復。

雙Token來支持生態

正如此前幾個項目已經證明的那樣，雙Token系統的經濟性是合理的。雙Token模型有以下幾個共同特征。

首先，主Token的總供應量通常有限，用于治理、SOV或股息分配。它通常通過公開出售或贈款來分配。

相比之下，輔助Token具有無限或彈性供應。它用于鏈上支付和Gas，并獎勵給其生態系統的參與者或主Token持有者。

當經濟活動的增長率超過其通脹供給率時，實用Token的價格就會上漲。隨著實用Token收益率的上升，主Token的需求和價格都會上升，直到收益率達到新的均衡水平。

最后，實用Token通過經濟活動形成對主Token的正反饋。

遵循這個模型，迫使用戶在積極使用協議和長期投資之間做出選擇的經濟/情感沖突得到了解決。當實用Token用于持續激勵和系統增長時，主Token持有者同時也被激勵參與鏈上活動并保護網絡。

借助區塊鏈等前沿技術，需要接受新穎的想法。雙Token模型不再是一個離奇的幻想，而是解決文中令人抓狂的悖論的可行方案。就區塊鏈經濟而言，雙Token模型確實比一個的好。

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