CRYPTO:詳解引發以太 Gas 高漲的 XEN Crypto：如何參與，能否參與？

撰文：霧海，PANews

10月9日凌晨，以太坊Gas突然暴漲，以太坊瀏覽器顯示200gwei。尋其源頭，原來是各個社交媒體和社群正在不斷鑄造、傳播和討論項目XENCrypto。十二個小時過去，XENCrypto的鑄造熱度也并未消減。據ultrasound數據，截止目前通過XENCrypto銷毀的ETH數量達1092枚，占全網今日總銷毀量的45%。當前參與XEN的鑄造地址也達14萬。

XENCrypto為何在中文區一夜爆火？本文將就XEN的理念、設計機制、獎勵獲得方式、后續發展預演等角度為你梳理。

為何推出XEN？

根據XEN的白皮書介紹，XEN的目標是成為一個社區共建的加密資產，實現區塊鏈的最初使命：去中心化、透明、抗審查、點對點價值交換、所有權。XEN通過其獨特的經濟設計讓用戶以最低的門檻進入。

團隊設計XEN的初衷是加密資產出現兩極化，知名資產不斷被超買，然后被拋售；非知名資產被許多投資者長期忽視，且同時被創始團隊和巨鯨預挖然后拋售。XEN通過公平發行的方式來解決這兩個問題。

XEN旨在賦予個人權力，無預挖幣，沒有管理員私鑰，合約不可篡改，未上線中心化交易，100%透明且上鏈。

納斯達克CEO：正協助美國金融業監管局和SEC對Coinbase的訴訟執法工作:6月7日消息，彭博社報道，納斯達克CEO Adena Friedman在訪談中表示，納斯達克正在協助美國金融業監管局和SEC對Coinbase進行的訴訟執法工作。[2023/6/8 21:22:25]

XEN由誰推出？

2022年8月13日，JackLevin在推特發表關于FairCryptoFoundation和XENCrypto的設想，并由合作伙伴開發，團隊成員包含計算機科學、通信、軟件和產品開發、營銷和投資領域。FairCrypto基金會的目標是通過教育、組織和啟動區塊鏈項目來實現其愿景。JackLevin是一位開源技術專家，并且自稱是Google第21號員工(1999-2005)，但據公開資料顯示，Google的第21號員工是擔任過雅虎CEO的MarissaMayer，但根據多方資料顯示，JackLevin確實是谷歌的早期員工，但其領英尚未顯示XENCrypto的經歷。

XEN如何產生？

XENCrypto于9月30日通過安全公司CertiK完成審計并提交審計報告。XEN采用PoP挖礦機制，XEN挖礦參與者擁有挖出的XEN代幣的所有權，隨參與人數增加，挖礦難度加大，供應量降低。獲取XEN代幣無需鎖倉或質押任何資產，只需連接錢包鑄造即可。其中影響鑄造數量的各個變量和計算公式如下：

數據：CME的以太坊期權交易量創自成立以來的最高水平:金色財經報道，數據顯示，以美元計算的比特幣和以太坊衍生品交易量在 2 月份繼續攀升，比特幣的期貨和期權交易量增長了約 13%，以太坊的期貨和期權交易量分別增長了 2% 和 30%。在監管火爆的背景下，現貨交易量繼續上升，這一增長是在這一背景下發生的。??上個月所有交易所的比特幣期貨交易量為 7910 億美元，高于 1 月份的 6970 億美元，并且連續第三個月上升。期權從 177 億美元增至約 200 億美元。?

此外，CME 的以太坊期權交易量達到自去年8月成立以來的最高水平，?1月份銷量飆升，這種勢頭延續到 2 月份。評論員推測，在 FTX 崩潰后，機構加密貨幣交易員正在避開不受監管或半監管的平臺。[2023/3/8 12:48:30]

首先，打開官方鑄造地址并連接錢包，你可以看到當前全球排名和等待期。

全球排名會隨著后續參與鑄造的地址數越來越多而不斷增大，等待期意味著你選擇多少天后收到XEN。

等待期的限制是根據參與協議的總交互數來設定。具體來說，初始最長的鑄造期限被限定為100天，直到參與鑄造的地址超過5000個，隨著越來越多的參與者加入協議交互，等待期限將開始以對數形式增加，具體公式如下：

美國大麻加工巨頭Generation Hemp進入比特幣挖礦領域:1月13日消息，美國大麻加工巨頭Generation Hemp Inc.已將自己更名為Evergreen Sustainable Enterprises,Inc.，原因是正在關注新的可持續能源項目，他們的第一個項目涉及哥斯達黎加的比特幣采礦業務。根據一份新聞稿，該公司通過其子公司Cryptorica,LLC購買了Toro Energía Sociedad Anonima 80%的股份。Toro在哥斯達黎加擁有一座水電站大壩，該大壩的發電用于支撐比特幣礦機。水力發電是一種清潔的可再生能源，比其他能源更可靠、更具成本效益，有助于減少采礦的碳足跡。此外，Toro之前的所有者Eduardo Kopper和Roberto Kopper兄弟將保留20%所有權，并繼續主持比特幣挖礦業務。[2023/1/13 11:09:19]

根據公式，第5001個地址可選擇的最高等待期為287.5天，第405000個地址可選擇的最長等待期為370天左右，以此類推。

點擊鑄造后，XEN智能合約將生成并提供你此刻鑄造的排名，cRank是一個自然數，代表你在整個XEN生態系統中的相對地位，也就是在你鑄造之前有多少人已經參與鑄造。

Azuki發布PBT標準，支持將現實物品綁定到鏈上實現Scan to Own:10月18日消息，Azuki發布Physical Backed Token (PBT)，一種開源的Token標準，支持將現實物品綁定到以太坊區塊鏈上。其特點是去中心化的身份驗證和跟蹤實體物品的所有權沿襲，流程完全在鏈上，不需要中心化服務器。

據悉，第一個PBT應用是BEAN芯片，這是一種物理加密芯片，可以自我生成非對稱密鑰對。

PBT使硬件能夠創造新的體驗，Azuki稱之模式為Scan to Own。即如果物理物品被出售或贈予一個新的所有者，那么后續所有者就可以“Scan to Own”同一物理物品，從而實現PBT從前一個所有者到新所有者的去中心化轉移。[2022/10/18 17:29:44]

用戶的最終獎勵是通過用戶的排名與全球排名之間的差乘以

鑄造時所選擇的等待時間，與時間有關的獎勵放大器和早期參與者放大系數計算的。詳細公式如下：

注：獎勵放大器是與時間有關的常數，在創世鑄造開始之后每天遞減。早期參與者者放大器是為最早參與XEN的人提供的額外獎勵率，在創世鑄造時為10%，然后每當全球排名增長100000時就會減少0.1%。

當前公式可簡化為：挖礦數量=3000*log2(全球排名?我的排名)*領幣期限為9.9%）。

Santiment：持有10萬至1000萬USDT的Tether地址接近3年低點:7月7日消息，Santiment數據顯示，就持有的供應而言，持有10萬至1000萬USDT的Tether地址接近3年低點。此外，Santiment表示，如果USDT再次開始積累，將會是購買力增加的好跡象。[2022/7/7 1:57:10]

鑄造當刻的鑄造數量便可計算出來，舉例說明：假如當前全球排名為122517，你的排名為122509，領幣期限為100天，那么你鑄造的那刻挖礦數量為90萬枚XEN。此后你獲得的獎勵數量將隨著鑄造人數的增加也不斷增加，最終可獲得的獎勵構成如下圖：

根據設計機制，XEN沒有上限。但因為采取的產出函數為對數，隨著越來越多的人加入并參與鑄造，想要產出更多的XEN的難度將不斷提升。根據上方公式所示，此處的難度指的是等待時間。這也就意味著每個新進入的參與者要么獲得的XEN越來越少，要么需要大幅延長獲得XEN的等待時間來獲得更多XEN。也就是說未來想要鑄造獲得更多XEN的唯一方法是延長領取XEN的等待時間。

將上線以太坊之外的多鏈

據XENCrypto和faircrypto.org的創始人JackLevin稱，XEN首先在以太坊上推出，幾天后將在其他網絡上推出，如Polygon/MATIC、BSC、Avalanche、Optimism、ETHW等更多鏈。

在BSC上將是bXEN，在PulseChain上將是pXEN，每個鏈都有不同的供應和不同的全球排名，每條鏈的XEN也不會合并，不會以1:1的比例進行鏈之間的交換，因為生產代幣所需的Gas費和鏈的安全性各有差異。

XEN將建立一個統一的流動性池(LP)，然后設定一個交換比例后跨不同的橋進行交易。比如通過SushiSwap的Stargate在Polygon和Ethereum之間發送XEN，用戶進入Polygon鏈上的PolygonXEN池，按照設定的LP比例在Ethereum上接收EthereumXEN。

XEN領取機制

根據XEN的合約設計，當等待期結束后，你應該在24小時內領取XEN代幣，否則你的的獎勵將被懲罰而逐漸減少。逐步減少的原因是為了避免使用多個地址鑄造的用戶在某一時間點一次性領取，然后拋售使得XEN的價格大幅下跌。逐步減少的方式以天為單位，7天后可領取數量減少到零。

XEN質押機制

根據XEN的合約設計，當等待期結束后，用戶可以選擇質押XEN，質押期限為1-1000天。在約定的質押期限后用戶可以隨時終止質押XEN，且不會受到懲罰；但如果在質押期結束前終止質押，系統將不會按約定的年化收益率的比例支付獎勵。

用戶可以在1-1000天之間的任何天數內質押XEN，并獲得對應的年化收益率獎勵，年化收益率從XEN創世鑄造時的20%開始，此后每90天減少1%，直到達到2%，此后將無限期地保持在2%。也就是說每個參與質押XEN的年化收益率在質押時已經確定，取決于自XEN創世以來已經過去多少天。

舉例說明：如果你在XEN創世后的第一個90天內質押100000枚XEN，365天后你將能夠獲得120000枚XEN。其獎勵是基于非復利的年化收益率。具體計算公式如下：

通過以上梳理，用戶參與XEN系統可分為以下三個流程：

1、參與鑄造，獲得你的排名

2、到期后領取你的XEN代幣

3、質押XEN獲得獎勵或者通過Uniswap等交易所賣出

XEN后續發展推演

類資金盤模式的零和博弈，持續周期未知

細品XEN的設計機制，其實其鑄造過程暗含了全員邀請激勵。因為已經參與的人要拿到更多獎勵需要的是后續更多人參與鑄造，從而導致已參與鑄造的用戶有動力邀請新的地址加入。按照以往資金盤模式的鏈游運作過程，此類模式的運作終將有一個臨界點，待無人進入時將開啟崩盤。

其設計精巧的一點是通過領取等待期和領取期限的懲罰分攤了XEN代幣的拋壓，但當周期更替，FOMO情緒消散無人接盤時，套利空間失去，拋壓再小也能引發大幅跌幅。

根據Dune用戶@sixdegree創建的鏈上數據，當前參與鑄造的地址中等待期為330-360天的等待期為27.9%，占比最高，其次是等待期為1-30天的占比20.7%，呈兩極分化狀態。

按照資金盤模式，周期過長分攤了規模效應，將很難引發群體FOMO。也如NothingResearch合伙人Todd所言：XEN這個標準社會實驗1.0版本，它創造了一個token，任何人都可以來白嫖。其中一個博弈：延遲滿足：等待越久，領到越多；立刻滿足：等待越短，領到越少；社會實驗1.0通病是，沒有考慮女巫攻擊。羊毛黨可以有1000000個號，從1天到300天每天領，實驗就難以為繼了。

以史為鑒，2019年EOS鏈上曾出現通過轉賬消耗CPU和RAM資源挖礦的項目Enumivo，剛開始時也引發EOS社區群體FOMO，但后來到達臨界值后逐漸消匿。

短期XEN代幣二級市場價格存在想象空間

如前文提到，XEN代幣的鑄造導致ETH的銷毀數量增長，對于ETH巨鯨來說具有擴大XEN鑄造規模的動力。但因為存在一級和二級套利，用戶需謹慎參與。

套利機制使得Gas將短期維持高位

按照XEN的鑄造設計，用戶會盡量選擇Gas相對較低的時候進行鑄造。因為用戶之間的相互博弈，也導致當前Gas維持在25gwei上下。

隨著時間推移，難度增加可鑄造的XEN代幣越來越少，即使拉長等待期也成效甚微。此時，未參與的社區成員大概率通過二級市場買入而不是選擇等待。

但此時二級市場的價格將受制于當前Gas、參與規模、等待時間。當價格達到用戶愿意參與鑄造的某個臨界值后，社區會有大量用戶參與套利，從而鑄造用來拋售獲利。這也意味著在XEN系統不崩的前提下，XEN代幣價格的托盤為當前Gas，也從而導致以太坊鏈上Gas短期可能在一個平衡態。

鷸蚌相爭漁翁得利，不論XEN如何演繹，ETH等鏈上燃料代幣都是最終的贏家。

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