Curve:投資人必讀：Curve 穩定幣深度解析

原文作者：LeoLau

CurveFinance，以其穩定幣兌換和多幣池設計而聞名的DEX協議最近宣布了其穩定幣設計。

其設計的2個最重要的支柱是LLAMMA和PegKeeper。

LLAMMA代表借貸清算AMM算法。這是一個自動清算/清算程序，參考了Uniswapv3的部分功能。

與AaveAave等其他借貸協議相比，清算程序是自動化的。當抵押品價格下跌時，AMM將抵押品轉換為Curve的穩定幣，當價格上漲時將crvUSD轉換回抵押品。

著名投資人Betsy Cohen的FTAC Ventures計劃籌集3億美元金融科技基金:11月30日消息，著名投資人Betsy Cohen共同領導的投資公司FTAC Ventures計劃籌集3億美元金融科技基金，目前已與潛在投資者會面，籌資將于明年結束。該基金將面向致力于顛覆或改造銀行業的早期階段及準備上市的公司，并將進行全球投資。據悉，80歲的科恩已經投資了ClickSwitch、Taulia、BillGO和Arcus等公司。（彭博社）[2021/11/30 12:40:24]

由于這個特性，存在一個介于完全清算和完全去清算/抵押之間的中間狀態。更有趣的是，由于Uniswapv3的范圍訂單功能，用戶有可能取回他們的抵押品而不是永久清算。

分析 | 主流交易所BTC交易量下滑 投資人需謹慎:據TokenGazer數據分析顯示：截止至8月19日17:30，BTC價格為$10,718.58，市值為$191,108.9M；主流交易所24H BTC交易量約為$826.19M；算力方面有所下滑；活躍地址數方面有所回升；市值占比方面，目前約為68.7%，趨于穩定；出塊時間增加到11.5min左右。交易所方面，BTC/USD Coinbase對BTC/USD Bitfinex持續處于負溢價狀態，但狀況有所改觀。

宏觀市場方面，BAKKT未能給市場帶來熱情，投資者需要密切關注美聯儲降息動向，如進一步降息則有助于削弱美元，短期降低衰退擔憂，進一步刺激資產價格，對數字貨幣宏觀極為利好；如聯儲保持中性貨幣政策，市場面臨較大的經濟不確認性，風險偏好有可能降低，加之美國債務上限協議可能進一步導致市場流動性降低，投資者應慎重投資。[2019/8/19]

但為什么Curve不使用自己的內部AMM，Curvev2？

知名數字貨幣投資人趙東：鏈上交易本就不適合小微支付:知名數字貨幣投資人趙東今日在微博上發表了一篇短文，他表示：鏈上交易（OnChain）本就不適合小微支付！假設非要在區塊鏈上實現小微支付，以支付寶、微信為例，設計上要使得日交易要達到6億，則需要每秒鐘處理6944筆交易。假設每筆交易占用區塊字節數1K，則每個block所需要的大小是4.2GB（每10分鐘），每天的數據大小是600GB，每年數據量需求是220TB而且對帶寬要求也非常大，這樣的系統只能中心化放在大數據中心，放在區塊鏈上本身就非常低效而且沒有必要。[2017/12/25]

首先，Curvev2中沒有價格范圍的概念。它是全價格范圍的AMM。其次，沒有解析解來計算每個“價格帶”的最終狀態。它的計算涉及求解三次方程。

crvUSD白皮書將整個清算區間劃分為價格波段，每個波段的上限價和下限價分別用?P_up和P_down表示。

通過重新調整每個波段的流動性，與單一價格波段相比，多波段分步資產再平衡計算的優勢在于更好的滑點。

它表示基本價格與每個波段的上下價格之間關系的方式相當于Uniswapv3中的價格tick。

在每個波段中，流動性是均勻分布的。因此，盡管作者使用數值計算得出了這些關系，但我們可以為白皮書中的等式和提供一個簡單的證明：

每個價格范圍內的同質化流動性也有利于多用戶清算。

由于資產再平衡，存在有常損失。如何選擇最佳參數(A,n)似乎是一個具有挑戰性的問題。

有常損失、滑點和gas成本都需要考慮。

第二個最重要的支柱，crvUSD的PegKeeper，顧名思義，維持crvUSD的美元錨定。

這是通過根據LLAMMA中的預言機價格和瞬時價格之間的差異改變利率來實現的。

如果對crvUSD的需求增加，則降低利率以激勵借貸。如果需求減少，調高利率以激勵贖回和銷毀crvUSD。

為什么不選擇其他穩定幣來實現呢？

首先，原生穩定幣可以為Curve帶來收入。其次，目前沒有其他支持LLAMMA的穩定幣。

crvUSD還可以利用其現有的穩定幣兌換基礎設施和相關流動性。

Curve穩定幣白皮書：https://github.com/curvefi/curve-stablecoin/blob/master/doc/curve-stablecoin.pdf

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