FTX:對話 Wintermute：3AC 咎由自取，SBF 原應該放棄 Alameda 專注于 FTX

受訪者：YoannTurpin@WintermuteCo-founder

采訪：BlockBeats

編譯：gm@BlockBeats

無論在傳統金融市場還是加密市場，流動性是所有交易市場的生命線，而做市商便在其中起著舉足輕重的作用。

簡而言之，做市就是向任何給定的市場提供雙邊報價，提供買賣雙方的市場規模；做市策略則是一種分別建立限價買賣單，利用標的價格的上下波動觸發限價單，通過買賣單的差價獲取交易收益的策略。若沒有做市商，市場將相對缺乏流動性，這會妨礙交易的便利性。

而在FTX事件后，隨著頭部做市商之一的Alameda消失，加密市場的流動性在大幅下降。并且其他包括Genesis、AmberGroup、Wintermute等在內的做市商因FTX的倒閉也遭遇了許多損失，進而使該流動性缺口繼續擴大。而這距離另一個頭部做市商3AC的潰敗才過去不到半年時間，使得加密市場再度蒙上陰影，做市舉步維艱。

懷俄明州當選參議員：希望“將比特幣納入全國對話”:11月15日消息，上周五，懷俄明州當選參議員Cynthia Lummis在接受ABC新聞節目“GMA3: What You Need To Know on Friday”的采訪時再次表示支持比特幣的普及，甚至表示她確實“希望將比特幣納入全國對話”。在Twitter上廣為傳播的一段視頻中，這位即將成為懷俄明州代表的參議員（可能是迄今為止最高調地談論數字貨幣的美國官員）列舉了她作為前州財政部長的經歷，解釋了她為什么相信比特幣的未來：“我是前州財政部長，我投資我們州的永久性基金，所以我一直在尋找一個好的價值存儲，比特幣符合這一要求。[2020/11/15 20:51:44]

不過在最近Forbes的報道中，Wintermute卻稱雖然有5900萬美元鎖定在FTX中，但其整體財務狀況依然良好。此外，作為與Wintermute一樣，同為FTX做市商的3AC曾一度爆料其潰敗的原因是FTX/Alameda對其頭寸進行了獵殺。

幣信對話超級君：DeFi的暴漲來自于各種金融之間需求的摩擦:9月7日，在幣信直播間進行的DeFi直播里，超級君表示：“DeFi的暴漲來自于各種金融之間需求的摩擦，其中一個典型就是借貸之間的摩擦，有借有貸，比如礦工買礦機，借錢買幣等等。自Compound用代幣發行之后有代幣經濟，于是大家可以對DeFi的各種項目進行估值，從信仰驅動變成了業務驅動。而DeFi標志性的發展不一定是Compound，我覺得是YFI，治理和分發的模式啟迪了所有新項目，告訴它們如何長時間維持下去。而DeFi的市場攪動了之前中心化交易所的沉淀資金，這就是DeFi市場錢來的來源。”[2020/9/8]

那么究竟真相如何，Wintermute是如何看待FTX崩盤以及3AC爆料的，BlockBeats根據相關問題對Wintermute進行了采訪，內容編譯如下：

Steemit官方：解決問題的唯一途徑是對話:3月8日，Steemit官方發推稱想和孫宇晨合作。同時，Steemit官方表示，凍結任何賬戶都是不對的。這其中或許有溝通不暢和遭誤解的地方，目前的現狀是這樣，但解決問題的唯一途徑是對話。[2020/3/8]

BlockBeats：請您簡單介紹下Wintermute以及與FTX/Alameda之間的關系，FTX事件中Wintermute有受到牽連嗎？

Wintermute：我們是最大的現貨和衍生品加密貨幣做市商之一，同時提供場外交易。Wintermute是FTX的客戶，也是Alameda的競爭對手。

BlockBeats：您是如何看待FTX崩盤的，它會讓整個行業倒退好幾年嗎？

Wintermute：FTX事件可能會持續幾個月，但不是幾年，它是一家大型交易平臺，是500家加密貨幣交易平臺之一。但我們認為3AC的垮臺對整個行業的破壞會更大，因為它破壞了整個借貸領域的信任。

金色實力派 | 對話謝緯：揭秘區塊鏈第一城婁底的“小城大計”:當下區塊鏈與實體經濟相結合已成為不可阻擋的時代大潮，金色財經推出“區塊鏈+產業新模式”系列訪談“實力派”，對話走在“區塊鏈+”最前端的企業和機構。1月20日13:00，央視財經節目主持人吳建華，金色財經內容總監王瑜琨攜手對話婁底市國家級區塊鏈研究和應用示范推進領導小組辦公室副主任、CCF區塊鏈專委會通訊委員謝緯，揭秘湖南“鏈城”婁底的“小城大計”。直播詳情可掃描二維碼或查看原文鏈接。[2020/1/20]

BlockBeats：您如何看待FTX與Alameda之間的關系，Alameda在FTX上存在內幕交易嗎？

Wintermute：可以肯定的是，Alameda在FTX上提供了流動性，而Alameda最初在該交易所可能擁有非常高的市場份額。這本身還不錯，但如果做市變得無利可圖時，獨立做市商一般會停止提供流動性，但Alameda不能。

央行數字貨幣研究所所長姚前對話業內專家：未來數字貨幣是可編程的智能化貨幣:12月19日，2017中國深圳FinTech（金融科技）全球峰會在深圳舉行，對金融科技創新及監管（Regtech）等前沿問題進行集中探討。大會上姚前在總結中，這樣給數字貨幣定義：“央行數字貨幣從長遠來看，從價值支撐的角度來說，是信用問題。從實現的方式來說，應該是加密問題。從操作的要求上來說，很可能是賬本的問題。從將來應用的前景來說，它應該是智能貨幣。”[2017/12/19]

我們沒有關于內幕交易的信息，即使我們與Alameda競爭，我們的團隊也沒有發現任何不良交易。

BlockBeats：此前，ZhuSu公開表示，「正是FTX/Alameda對其頭寸進行了獵殺，最終導致他們損失了自身和LP/債權人的全部資金。在Luna崩盤事件中，由于Alameda在FTX上具有不被清算的權限，導致連續三天跌幅高達99%的拋售給3AC造成了巨大損失。」您認可這種說法嗎，還是他希望將3AC暴雷的過失推給FTX，為后續自己在迪拜推出新的基金鋪路？

Wintermute：我們沒有看到任何支持該聲明的東西，即使是這樣，也無助于重建他們在向債權人撒謊時失去的信任。但在這些頭寸可能被「獵殺」的情況下，3AC的策略顯然不夠靈活，一般嚴格風險監控的基金會對他們的策略進行壓力測試，但他們似乎沒有。

我作為前交易員的經驗是，如果一個訓練有素的交易員將損失歸咎于其他人會是一種非常糟糕的表現。

BlockBeats：假設的確是Alameda導致了3AC的巨額虧損，那么在Luna崩盤這樣的單邊行情中，Alameda具體是怎么操作的？

Wintermute：據稱Alameda在Luna上賠了錢，這也是3AC崩潰的部分原因。關于Alameda的策略，Alameda似乎在2020-2021年底左右從分散策略轉向了定向押注，這解釋了最初他們在2021年的顯著收益，但很可能也成為了他們垮臺的潛在因素。

BlockBeats：作為FTX曾經的主要做市商之一，Wintermute有沒遇到過ZhuSu說的這種情況？

Wintermute：沒有。

BlockBeats：一個交易平臺一般都會有幾個做市商，這些做市商間是種合作關系還是競爭關系，不同行情下他們分別是怎樣給交易所做市的，存在哪些風險？

Wintermute：我們與其他合法的做市商有著友好和建設性的關系，但這是一個在交易平臺內外的競爭環境。我們都在競相為人們提供最優惠的價格，以便他們根據我們的報價進行交易，而不主要是競爭對手。

但沒有做市商會以100%的市場份額為目標，大多數時在25-40%時達到頂峰，并且做市商也喜歡競爭，因為這有助于價格發現。

BlockBeats：最近Genesis、DCG也出現了流動性緊縮，您認為他們最終會宣布破產嗎？如果會又將對行業造成怎樣的打擊？

Wintermute：看起來他們確實處于一個關鍵性的挑戰期，并且影響可能是顯著的，因為例如GBTC等產品是許多美國養老基金的一部分。

BlockBeats：您認為目前還有哪些CeFi機構仍是處于高杠桿、高風險當中？

Wintermute：不想推測，但似乎風險還沒有結束。

BlockBeats：FTX事件也引起了監管的注意，您認為明年加密行業會迎來全面的監管嗎，對從業者有哪些建議？

Wintermute：我們還會不斷地評估政策情況，雖然FTX受到監管，但并沒有阻止它的垮臺。從業者應聘請優秀的監管顧問，以了解這將如何影響他們的業務。

BlockBeats：從建立起320億美元的加密帝國，到兩三天內驟然崩塌，您如何評價SBF？無論是基于此次事件還是對于整個行業的影響。

Wintermute：他最初可能是出于好意，但他至少是一個非常糟糕的交易員：一旦Alameda破產，他就應該放手并專注于FTX。FTX擁有豐富的產品系列，并且似乎在創新與監管之間找到了適當的平衡。目前，考慮到加密領域的健康治理以及他們對用戶資產的漠視，很明顯他再也不應該成為一名交易平臺運營商。

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