SEC:SEC 與 Kraken 達成和解之后將重塑以太坊質押格局？

原文：《HowtheSECCouldReshapeEthereum’sStakingLandscapefortheBetter》

作者：MargauxNijkerk,?SamKessler

編譯：倩雯，ChainCatcher

上周，美國證券交易委員會突然與Kraken達成和解，以Kraken關停質押服務而收場。這引發諸多討論，關于以太坊等區塊鏈上的“質押”服務是否能夠繼續尋在。

以太坊專家和區塊鏈分析師表示，這看似對加密行業看是不利消息，但也許會推動行業進步。比如幫助以太坊網絡去中心化，迫使服務提供商澄清他們如何為零售投資者賺取收益。

此次和解要求Kraken停止向美國客戶提供“質押服務”。此前，該服務允許散戶投資者用區塊鏈“質押”一定數量的加密貨幣以換取收益。

Polygon Labs：SEC變更交易所定義的擬定規則會危害DeFi行業和區塊鏈網絡:6月14日消息，Polygon Labs首席政策官Rebecca Rettig在推特上表示，今天Polygon Labs提交了對美國證券交易委員會（SEC）提議的交易所定義規則制定的回應。新的擬議規則不僅會危害DeFi行業，還威脅到美國未獲許可的區塊鏈網絡。從技術、法律或實踐的角度來看，許多不同和獨立的驗證者無法以某種方式協調到監管機構注冊為交易所。驗證者不會通過分叉或其他方式控制DeFi協議。正如我們在回應中更全面地闡述的那樣，擬議的修訂規則實際上將禁止美國所有未獲許可的區塊鏈網絡，以及建立在此類網絡之上的許多軟件協議，包括DeFi協議。[2023/6/14 21:35:56]

像以太坊這樣的POS區塊鏈吸引了用戶來質押加密貨幣資產作為一種安全保障來換取獎勵，這類似于利息支付。像比特幣這樣的POW網絡，通過能源密集型的挖礦獲取收益。

SEC前律師：美國SEC可以提出強有力的理由證明美國加密貨幣交易平臺必須注冊為“交易所”:金色財經報道，SEC前律師John Reed Stark在社交媒體上稱，加密平臺是否必須注冊為 SEC 交易所？在我擔任美國證券交易委員會互聯網執法辦公室主任的 11 年任期內處理過這個問題后，我認為美國證券交易委員會可以提出強有力的理由，證明美國加密貨幣交易平臺必須注冊為“交易所” 。

簡而言之，證券交易所是一家為證券的潛在買家和賣家聚集在一起進行交易創造機會的公司，根據美國證券交易委員會的規定，加密貨幣可以是證券。因此，需要在美國證券交易委員會注冊，或根據適當的豁免（例如符合 ATS 法規的替代交易系統，除其他外，要求注冊為經紀自營商并提交 ATS 表格）美國證券交易委員會）。[2023/5/5 14:43:30]

Kraken與SEC的和解可能對眾多質押產品來說是噩耗，這些產品允許用戶以低于通常要求的前期成本或技術知識進行質押。目前以太坊上有價值約250億美元的以太幣。其中18%的股份由Coinbase和Kraken持有——這兩個最大的平臺提供質押服務。

灰度：已就對SEC拒絕比特幣現貨ETF的訴訟提交最終簡報:2月8日消息，灰度在推特上表示：“上周，灰度在我們的訴訟中提交了我們的最終簡報，質疑美國證券交易委員會拒絕將GBTC美元轉換為現貨比特幣ETF的決定。這些與之前提交的其他摘要基本相同，但有額外的引用和參考。準備供 DC 巡回法院法官小組閱讀的摘要是必要的要求。我們期待在2023年 3月7日在專家組面前陳述我們的案件。”

此前去年6月份消息，美國SEC拒絕灰度現貨比特幣ETF申請，同日灰度法律顧問向華盛頓特區巡回上訴法院提交了復審請愿以作為提前訴訟的第一步，提交復核申請后，訴訟過程將涉及簡報，法官選擇、口頭辯論和最終判決。1月24日消息，美國法院加快灰度訴美SEC案的的口頭辯論，雙方將于3月7日向法院陳述案情。[2023/2/8 11:54:00]

Kraken為達成和解將該交易所的質押產品列為證券，這可能會對整個質押領域產生影響。像Lido和RocketPool這樣的“去中心化”質押服務正絞盡腦汁地想知道SEC對質押的觀點是否真的能讓他們長期受益。不依靠中介幫助以太坊無中介運行“單獨質押者”也從美國證券交易委員會的行動中看到了一線希望，因為它有可能使網絡更加安全和去中心化。

美國SEC將對Bitwise比特幣ETP申請決定推遲至7月1日:4月24日消息，據美國證券交易委員會（SEC）官網，SEC將決定是否批準19b-4規則變更的Bitwise比特幣ETP上市的截止日期延長至7月1日(最終截止日期)。[2022/4/24 14:44:51]

質押服務平臺

以太坊質押需要至少32個ETH。在沒有中介的情況下進行質押，意味著要設置一臺電腦作為以太坊網絡的“節點”——這是一項復雜的任務，如果操作不當，會招致資金的嚴重虧損。

這些障礙為Kraken和Coinbase等交易所留下施展空間，幫助散戶投資者質押——主要是進行利息賺取。這兩個平臺將用戶的資金匯集在一起，為用戶消除32個ETH的要求，且負責好節點的運轉。

聲音 | John Hyland：SEC不太可能批準比特幣相關的任何類型基金:據Businessinsider報道，針對昨日9項ETF提案被拒，ETF行業早期領頭人、Bitwise資產管理公ETF產品負責人John Hyland表示，美國證券交易委員會（SEC）不太可能批準與比特幣相關的任何類型的基金。另外，他表示：“我有點驚訝于美國SEC將Direxion和GraniteShares捆綁在一起做出相同的回應，而不是等到9月再回應。”[2018/8/24]

美國證券交易委員會委員HesterPeirce在一份聲明中該機構對Kraken的行動嚴厲指責，他認為“質押服務并不統一，一次性的執法行動和簡單粗暴的分析并不能解決問題。”

在法律文件中，美國證券交易委員會認為Kraken計算其支付給用戶收益率的機制非常有問題。委員會寫道：“這些收益由被告而不是底層區塊鏈協議決定，而且這些收益不一定取決于Kraken從質押中獲得的實際收益。”

Coinbase堅持認為它自己的服務是不同的。Coinbase的首席法律官PaulGrewal在推特上表示：“我們這樣真正的鏈上質押服務根本不同的。根據Grewal的說法，Coinbase與Kraken的不同之處在于，用戶的報酬與質押獲得的獎勵直接關聯。

盡管Coinbase首席執行官BrianArmstrong表示如果美國證券交易委員會像對待Kraken一樣對待Coinbase的質押產品，他愿意與之斗爭，但接下來會發生什么尚不清楚。

正如CoinDesk上周報道，Coinbase的分析師在一份報告中承認，圍繞Kraken的發展很可能會影響到“未來質押的增長速度”。

去中心化的質押服務

在美國證券交易委員會的裁決之后，投資者似乎認為這對“去中心化”的質押平臺來說是利好。最大的去中心化質押服務Lido背后的LDO代幣，在上周圍繞Kraken的新聞之后，暫時跳漲10%。Lido和類似的協議不存在類似中心化服務的準入障礙，完全在智能合約上運行其業務。

以太坊研發公司ConsenSys的首席加密經濟學家LexSokolin告訴CoinDesk“，不會有加密貨幣交易所的管理團隊以你的名義匯集你的資金。”

這是關鍵的差異所在——不存在中心化的公司或管理團隊——去中心化的產品希望能夠獲得監管機構的較少審查。Sokolin說，“我希望你對Lido會有不同的看法，但我確實認為這是一個非常開放的問題，是法律問題，也是難題。”

Lido目前占所有質押ETH29%的份額。如果中心化質押服務模式完全消失，Lido也許會占據更多的份額。

獨自質押

以太坊社區的一些成員認為美國證券交易委員會的執法行動帶來一線希望，他們告訴CoinDesk，這可能有助于將對網絡的控制權轉移到更多人手中。

JaydeepKorde的公司Launchnodes建立了基礎設施，幫助32個ETH的持有人建立節點，根據他的說法，像Kraken這樣的質押服務破壞了加密貨幣創建去中心化金融系統的目標。Korde告訴CoinDesk：“新的中介機構通過所謂的神奇黑盒，提供給你利率，這種現象和我們現在的情況沒有什么區別。”

根據Korde的說法，關于Kraken的消息可能最終推動那些擁有32個ETH的人進行獨自質押，他們選擇運行自己的節點，不再將控制權交給第三方。

以太坊研發公司ConsenSys的產品經理BenEdgington說：“我認為這對去中心化有好處。在以太坊這樣的POS網絡中，一個人的權益相當于他們對網絡的權力；如果一方占了以太坊足夠多的權益，理論上他們可以減緩網絡速度或阻止某些類型的交易。就協議和協議健康而言，由一個大型中心化實體控制大量的權益并不是理想狀態。”

過去以太坊采用工作證明系統，少數幾個大型挖礦集團對網絡有普通人不具備的影響力，因此，以太坊新的權益證明模式應使網絡更難中心化。Edgington說：“我們的目標一直是讓以太坊由數以萬計的單獨節點運營商運營，而不是受三四個大型數據中心控制。”

質押服務平臺的增長有可能危及這一目標，但美國證券交易委員會與Kraken的和解可能有助于使以太坊權益證明系統更難被壟斷。

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