KEN:劉昌用：NFT市場存在泡沫 但不必因噎廢食

NFT更大的應用領域是人們的商業活動，尤其是已經互聯網化的商業活動，轉移到鏈上，形成各種真實的鏈上資產，這是NFT最大的場景。?

北京大學經濟學博士、重慶工商大學區塊鏈經濟研究中心主任劉昌用，是國內區塊鏈領域的資深科普者，自2013年起，他就在國內普及比特幣和區塊鏈相關知識，并在多家媒體開設專欄。

劉昌用擅長用通俗易懂的語言來解釋區塊鏈的技術原理與應用。近日，《鏈新》對劉昌用進行了專訪，話題圍繞著當下的NFT熱潮展開。劉昌用認為，將NFT翻譯成“非同質化代幣”并不恰當，當前NFT市場確實存在泡沫，要理性看待其發展。?

《鏈新》將劉昌用的主要觀點加以整理，供讀者參考。

NFT是Non-Fungible Token的縮寫,現在網絡上將其翻譯成“非同質化代幣”并不恰當。NFT代表一種不可分割的特定資產符號，是不可分割的、非同質的數字資產權證。?

劉昌用：比特幣挖礦帶來收入與就業脫貧:重慶工商大學劉昌用教授表示：“我們不應忘記，比特幣挖礦帶來了巨額收入，創造了就業機會，幫助國家脫貧攻堅，政策制定者、電力公司和比特幣礦工應該齊心協力解決這個問題，”他補充道，“這對每個人來說都是雙贏的交易”。（CGTN）[2021/6/17 23:43:30]

NFT的“T”指的是“token”，指代表一定意義的物體或數字。實物token如騎士徽章、賭場籌碼、幼兒園小紅花。數字token包括以太網中的令牌、商業積分等等。?

NFT沒有什么神秘，它和比特幣一樣，都是記在分布式賬本里面的數據而已。比如你的資產里有工行存的10萬塊錢，農行存的3萬塊錢，還有乾隆年間的金佛。存在工行、農行的錢是可以花的，比如說工行里的10萬你可以把它轉出去2萬，剩下8萬。但你的乾隆金佛是不能把它切開的，切了一半就沒有價值了。你可能還有一個康熙年間的金佛，這兩個金佛都是不一樣的，是不能相互替代的。

劉昌用：看好加密貨幣下半年行情:北京大學經濟學博士、知密大學創始人劉昌用發微博表示，加密貨幣的價值支撐包括兩部分，一是跟主流資產一樣的普通的投資組合需求，一種是革新主流經濟的創新投資需求。前者跟主流資產同步漲跌，后者跟主流資產反向漲跌。2017年牛市導致前一種需求比重成主體，最近跟隨主流經濟暴跌，消化了前一種需求，革新需求比例增長。主流危機剛剛開始，看好加密貨幣下半年行情。[2020/3/19]

如果你的10萬元是央行背書的token，那就是數字貨幣。如果你的乾隆金佛存放在蘇富比拍賣行，你只持有蘇富比發給你的token，證明你擁有這尊金佛，這個token就是NFT。

所以，形式上看，NFT是一串數據，本質上它是不可分割的、非同質的資產權益證明。?

作為“貨幣”，重要的特征就是便于分割、便于檢驗，所以必須是同質、可分割的。如果每一克黃金都是不同的，那黃金就不可能成為貨幣。?

劉昌用：踏實在POW基礎上改進發展才是正道:北京大學經濟學博士、知密大學創始人劉昌用剛剛發微博評論Steem事件稱，資本主義早期就是按錢投票的，普選制經過幾百年的努力才逐漸實現。玩的POS和DPOS還有很長的斗爭之路要走。老老實實在POW基礎上，改進發展，用密碼（加密）改變世界，才是正道。[2020/3/5]

在眾多數字資產中，可分割、同質的token才可能成為貨幣，無論去中心化的token還是中心發行的token，如果能夠像貨幣那樣在市場中流通，都算是數字貨幣，前者如btc、eth、bch，后者如usdt、usdc等。?

NFT的本質特征是非同質、不可分割，因此不符合貨幣的特點，既不是貨幣、也不能叫代幣，只是一種數字資產。?

在區塊鏈的世界中，比特幣或以太幣資產的本質，就是我們所說的賬本上記錄的資產數量。一個比特幣和另外一個比特幣沒有差別。一個以太坊與另外一個以太坊也沒有差別。

聲音 | 知密大學發起人劉昌用博士：去中心化社區治理是BCH面臨的主要問題:2020年2月7日，知密大學發起人劉昌用博士、BCH生態基金負責人王鵬以及Amber行業研究總監熊璐圍繞即將減半的BCH進行分享。劉昌用表示，BCH面臨的主要問題是去中心化社區的治理問題。這個問題在算力大戰中充分暴露了。在不到半年的時間里，BCH社區在CSW團隊發起的攻擊中損失慘重。算力大戰結束后，仍然沒有形成有效的治理機制。[2020/2/7]

NFT就是這個賬本上記的某個特殊的東西，這個特殊的東西可以是世間萬物。它的特點是不能切割拆分，獨一無二，沒有同質化產品。也正因為這一點，使其應用有了巨大的想象空間。?

現在常說的NFT資產可以分兩大類，一類是現實資產的鏈上映射；一類是鏈上的原生資產。?

現實資產比如一幅畫，通過擁有者授權，在區塊鏈系統中映射為一串字符，并記錄其歸屬，成為一個NFT。這里需要擁有者和可信第三方證明、并保障該NFT代表這幅畫的所有權。?

聲音 | 劉昌用：Tether宣布發行錨定離岸人民幣的CNHT是市場催生的多贏之舉:北京大學經濟學博士、知密大學創始人劉昌用在微博發文稱，Tether宣布發行錨定離岸人民幣的CNHT，這是市場催生的多贏之舉，雖然想象空間不如Libra和央行數字貨幣，但卻是更加務實、可期的密碼貨幣新品種。他認為，對于Tether，發行CNHT可以大大消除其運營單一美元穩定幣帶來的監管風險，這是Tether近期的最大威脅；對于中國貨幣當局，CNHT錨定人民幣，抵押人民幣，因此實際上是人民幣供給的延伸，是人民幣國際化的具體實現；對于密碼貨幣市場，CNHT增加了市場的流動性，彌補了人民幣穩定幣的空白，增加了密碼貨幣交易的人民幣計價和儲值工具，將會顯著提高市場活躍度，并且減輕來自美元和美元穩定幣的市場沖擊，提高密碼貨幣市場的穩健程度；對于密碼貨幣用戶，多了一種主流貨幣穩定幣選擇，并且能夠對沖美元穩定幣風險，還增加了美元和人民幣之間的投資機會。但他同時也表示，無論USDT還是CNHT，都是私人企業發行的信用貨幣，其主要風險來自Tether的企業信用。因此，只適合于做交易媒介，不適合長期持有，幣用不囤。[2019/9/11]

原生資產指的是NFT所代表的資產一開始就在區塊鏈上產生，比如一些區塊鏈游戲的道具、皮膚等，這些NFT的鑄造取決于游戲規則，或者該NFT設計者制定的規則。?

就跟“挖礦”已經成為五花八門的同質化代幣的通用發行名詞一樣，根據產生規則的不同，“鑄造”NFT的方式也是五花八門。?

資產的數字化是大勢所趨，是不可逆轉的歷史進程。?

NFT幾乎適用于除貨幣和大宗商品之外的各種資產，房子、車子、股權、協議、虛擬財產等等。?

映射現實資產的NFT受制于現實資產的制度條件，要實現數字化、去中心化確權與流通相對較難。?

鏈上原生NFT發展起來會比較快，比如“元宇宙”概念支撐的各種區塊鏈游戲。?

但NFT更大的應用領域是人們的商業活動，尤其是已經互聯網化的商業活動，轉移到鏈上，形成各種真實的鏈上資產，這是NFT最大的場景。?

比如說佳士得拍賣一件藝術品，這件藝術品就用以太坊上的一個NFT來代表。佳士得就可以拿自身信譽來保證，你只要擁有這個NFT，這件藝術品就是你的，或你可以以某種方式來使用它。佳士得需要做的，就是把真實的藝術品跟這一串代碼（NFT）強綁定在一起。?

再比如說，演唱會的票務也可以用NFT實現，每張票都是不一樣的，座位不同，價格不同。那么這個由誰來定義呢？肯定是票務公司，只要你拿手機出示NFT代碼，驗票員就能確定你是哪個座位，不可作假。?

甚至NFT還能用于確認你的股權，比如說你投資向一家小公司投了20萬元，占20%的股份，你把這個股權做成NFT也是可以的。

總之，你把NFT賦予什么樣的含義，完全取決于不同的商業環境，只要大家認可就行。

NFT最吸引人的地方在于，人們認為它是在去中心化的系統中發行，自由流通，不能造假。實際上，無論現實資產映射，還是原生資產，都存在很多中心化的環節。比如，如何確定原畫的所有權？誰來設計和修改鑄造規則？?

理想的NFT應用基礎設施，應該能夠讓任何人都可以映射或發行NFT，在各個環節上都是完全開放的。這樣的基礎設施除了開放的token發行和流通系統之外，首先需要包含一個去中心化的身份系統，這是開放經濟的基礎；其次需要一個去中心化的信譽系統，讓人們能夠不依賴傳統中心化信用系統來識別NFT的發行者。?

現在一些NFT作品拍賣出天價，肯定是存在泡沫的。

首先，區塊鏈資產牛市形成的熱錢和投機情緒在DEFI之后，轉向 NFT，產生泡沫；其次，非同質化資產缺乏市場深度，更沒有做空機制，投機情緒高漲，自買自賣的價格操控也非常容易，甚至可能成為洗錢工具；最后，NFT市場剛剛興起，NFT資產的發行、認證、管理、估值、流通等各環節存在的問題還沒有被充分暴露出來，當熊市來臨，市場趨于冷靜時，這些問題會逐漸顯現，泡沫會快速破滅。

任何新事物在早期都是創新、泡沫、機會、亂象并存的，不需要因噎廢食，控制好風險即可。NFT領域的主要風險不是創新風險，而是利用認知不足，以NFT名義從事的非法活動。此類活動都是中心化的、有組織的，揭開NFT的外衣，都可以在現有法律框架下判別其是否非法。

真正去中心化的NFT項目，主要依靠創新帶來效率的提升，應給予寬松的發展環境，進行適應性、創新性的監管。

作者 | 子寬

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