比特幣:金色觀察丨比特幣到底是一種什么資產？

因為疫情影響，近日美股大跌。而同一時間，一向被人們認為是避險資產的比特幣同樣大跌，一度跌至8500美元附近。比特幣避險資產屬性遭到質疑。

道瓊斯指數連跌6日，跌至2019年10月水平

那么，比特幣到底是一種什么資產？

據Pantera Capital一項研究發現，比特幣正在成為一種全新的資產類別。比特幣和所有其他資產比如黃金、白銀、政府債券、石油、大宗商品、各大股指等幾乎沒有關系，平均僅有0.08的相關關系。

金色熱搜榜：HPT居于榜首:根據金色財經排行榜數據顯示，過去24小時內，HPT搜索量高居榜首。具體前五名單如下：HPT、KCASH、XRP、HT、ADA。[2020/12/9 14:42:59]

比特幣和其他資產基本不相關 來源：Pantera Capital

另一方面，比特幣具有極具吸引力的風險/回報特征，比特幣的風險回報率長期高于其他主要的傳統資產。

金色財經現場報道 李愛君：數據需要上升為權利:在數字經濟和政府監管研討會上，中國政法大學互聯網金融法律研究院院長李愛君指出，我們的數據是國家的戰略資源，無論生產和通訊，數據是經濟生活當中的內生因素，它會影響到經濟活動以及經濟增長。而保護數據一定要讓數據上升為權利才可以，這個權利既有正當性，也有必要性。數據可以成為權利的客體，首先數據權利是一種民事權利，其次，數據可交易可轉移，因此可以具備財產權的屬性。[2018/6/2]

金色財經現場報道 量子比特幣創始人張建國：區塊鏈目前最大的困難在技術研發上:金色財經現場報道，在4月3日舉辦的2018年世界區塊鏈峰會現場，量子比特幣創始人張建國表示：“區塊鏈目前最大的困難還是在于技術研發上。區塊鏈技術其實是一次歷史性的顛覆，是一次科技革命的顛覆。那么我們回看互聯網這么多年，從一開始簡單的一個網頁，那時候我們還用網頁三劍客來做網頁，到后來的web 2.0，到今天我們可使用的一些很成熟的模板，我們一分鐘建站，很快。圈內技術也是在不斷迭代開發，從最先的比特幣的應用，到我們真正實現商用，我覺得這個最大的難點就是技術上的突破。隨著三年五年甚至十年的發展，我們的技術不斷創新、不斷研發，我相信未來一段時間，區塊鏈技術肯定是能夠實現商用的級別的，主要在技術上要多下功夫”[2018/4/3]

比特幣與傳統資產夏普比對比圖

上圖為為比特幣與傳統資產（如美國債券、美股、黃金、美國房地產、原油等）的夏普比對比圖。與傳統資產相比，加密貨幣一直具有更高的夏普比。這表明投資加密貨幣可以產生更高的回報。（注：夏普比衡量基于風險的回報）

知名加密貨幣分析師PlanB 2020年1月25日研究發現，即便不考慮比特幣早期（2009-2012年）的數據，高度成長的科技巨頭FAANG （臉書，蘋果，亞馬遜，Netflix，谷歌）的夏普比都遠遠比不上比特幣的。

比特幣具有高度波動性，使許多市場參與者望而卻步。自2010年12月以來，比特幣經歷了八個主要的牛熊周期。平均牛市周期為158天，平均收益為1100％。平均“回撤”為113天，平均下降57％。

比特幣還具有高度的價值增長性，自誕生以來的價值增長遠超其他資產類別。同時考慮到與傳統資產類別的相關性，比特幣甚至更適合投資組合，因為它與傳統資產類別的關聯性非常差，從而降低了投資組合的總體風險，同時提高預期收益。這它成為投資組合中幾乎必不可少的補充。即使不考慮宏觀形勢，這種資產類別也可以基于投資組合理論提供有吸引力的回報機會。

研究發現，即使投資組合中的比特幣的權重為2％，就會產生超額收益。維珍銀河(Virgin Galactic)的億萬富翁Chamath Palihapitiya最近在CNBC節目中表示，每個人都應該將其資產的1%投入比特幣，比特幣構成了一種“奇妙的對沖”。

加密資產深度信仰者、硅谷投資大佬Tim Draper最近更是表示，已經退出傳統股市半年時間了，把大部分資產轉移到加密貨幣和比特幣上。“因為這里是一個避風港。現在比特幣價格進行的小幅調整不代表市場大勢”。

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