區塊鏈:比特幣破歷史新高 礦機售罄 中小玩家還能入場嗎？

今年以來，金融市場捷報頻傳，股市、黃金、幣市輪動上漲，不知道你抓住其中某個機會了嗎？?如果不停在錯過，不妨聽聽我們今天要嘮的「加密牛市」的機會。種種跡象表明，盡管比特幣已經逼近歷史新高，但這不會是本輪行情的終點。作為投資者，無外乎買幣、挖礦這兩種參與方式。?買幣講究時機和策略，相較而言挖礦更像是分批建倉、定期解鎖，頗為適合本輪慢牛的行情走勢。?當前挖礦還是好時機嗎？投資者還能通過哪些方式參與？我們就此采訪了大礦場「毛球科技」，帶大家避坑進場。為什么說比特幣突破兩萬美元，只是加密牛市的開始？自今年3月開始，比特幣從最低點約4000美元，一路上漲突破2019年、2018年新高，最高沖至1,9400美元，逼近歷史高點19783美元。比特幣上漲的趨勢未變，可知離突破歷史新高只差臨門一腳。數據來自：CoinMarketCap，截取時間：11月17日可能你要問，比特幣還能漲嗎？別是一根針插下來吧？?對此，我們曾在上篇文章《結構性機會“灰度牛”已至，現在上車還來得及嗎？》作出詳解。?先亮結論，我們相信，目前仍處于加密牛市初期，也即幣價還有上漲空間。這從本輪牛市的推動因素中可以看出。正如《巴倫周刊》所言，「對于通脹的擔憂已經成為比特幣崛起的一種標準解釋」，我們更愿形象地將本輪牛市的動力歸結為「機構牛」或「灰度牛」。我們可以直接從盤面看。2017年年底，比特幣漲得很猛，但幣價越高波動越大，而且在高位待的時間很短，根本立不住，很能體現FOMO情緒。到了今年，2020?年BTC高位的走勢可以說是一路“小碎步”上去，破了新高只要有大拋壓，下方就有承接，這使得目前BTC高位的整體波動率較2017年低很多，走勢相對更穩。這種走勢變化的背后，是投資人群和投資理念的遷移。2017年是1CO帶來的投機散戶助推價格，因此容易追漲殺跌，產生較高波動。而這次，主力買家變成了機構這一「長期主義者」，價格由此穩步上升，拋壓較小。這些機構來自何方呢？真正的巨鯨往往潛在水下，我們能看到的不過是水上一隅，不過也能從中一窺究竟。自第三季度以來，圈內機構或是傳統巨頭頻頻出手，提供投資加密資產的渠道，或是直接自己“買買買”，幣價想不漲都難。今年8月-9月，納斯達克上市商業智能公司MicroStrategy分兩次投入約4.25億美元，持有3.8萬枚BTC。10月初，“美版支付寶”Square宣布，其在第三季度通過CashApp售出16.3億美元BTC，環比增長超15倍。自10月14日-11月4日，灰度比特幣信托連續第16個工作日增持BTC。截至11月24日，灰度比特幣信托基金總持倉量已達52.79萬BTC，以比特幣現價19200美元計，持倉價值達97億美元。根據報告，作為美國的合規信托基金，灰度旗下產品購買用戶主要是機構投資者，其次為合格投資者和家族辦公室。購買用戶有57%來自于美國以外地區。為何選擇比特幣？在很長的一段時間，比特幣因為其稀缺性、去中心化運行、具備一定創新&革命性，被不少人譽為「數字黃金」。2017年后，比特幣便無法擺脫漫漫熊市，但即使如此，它也一直是投資回報率表現最好的資產。由是，在流動性泛濫的當下，比特幣「數字黃金」的故事越發有了市場。GBTCvs黃金ETF年內走勢，圖源：JPMorgan因此，我們看到，機構投資者還在大量進入，而BTC大幅砸盤的可能性相對較低。以龐大的機構資金流向規模有限的幣圈，這輪牛市勢必會走出長牛、慢牛行情。基于此判斷，大資本、小散戶都想從這個市場分一杯羹。不同資金體量、不同投資偏好的投資者，投資姿勢也不一樣，想要簡單省心的可以直接買幣，穩妥型可以分批建倉，經濟穩妥型則可以選擇挖礦。前兩者相信都不用我們多做介紹，今天重點來談談進場挖礦的一些必備知識，比如，比特幣挖礦如何運作？它在整個加密數字貨幣或區塊鏈行業中又處于何種地位？在國內又是否合法合規、方便參與呢？我們不妨往下看。比特幣百億的基礎設施產業，投資者應如何參與？挖比特幣，本質上是用計算能力暴力尋求數學解的過程，在礦工暴力破解隨機數的過程，也即它通過工作量證明，來完成分布式記賬的過程。我們知道，比特幣本質上就是一個點對點的電子支付系統，BTC是這個系統的支付符號，那么，完成分布式記賬的礦工，便類比為傳統貨幣系統里中央銀行印鈔記賬的角色。可以說，沒有挖礦業，就沒有比特幣，也沒有采用ProofofWork類型算法的各種鏈。相比于數字金融這個前衛但難說有什么確定性機會的「上層建筑」，身在底層的挖礦業更像是加密貨幣中的「實業」。歸結起來，挖礦產業主要分為挖礦機生產銷售、礦場建設招商、礦機運營維修、礦機聯合挖礦四大環節。單以挖礦機的產值計，礦業的市場規模便已達到上百億人民幣，可見這一市場體量之巨。?在中國市場，挖礦并非違法行為。從去年10月，中共中央局強調“把區塊鏈作為核心技術自主創新的重要突破口”，到今年4月，國家發改委將“區塊鏈”列入新基建的范圍，明確區塊鏈與人工智能、云計算一并屬于新基建的信息基礎設施部分。區塊鏈對于技術革命的重要性已被充分肯定。盡管區塊鏈并不等于挖礦，但兩者關系甚密。?挖礦源于公鏈用以維護網絡的「共識算法」，涉及硬件的兩大挖礦算法是PoW工作量證明機制和PoC存儲證明機制。因此，礦業是公鏈的支柱之一，保障了網絡的安全性和可用性。因此，礦業在很長的一段時間內，都是區塊鏈行業必不可缺的基礎設施。現如今，區塊鏈技術應用獲得鼓勵，作為基礎設施的礦業也將獲得長足發展。再說挖礦用電逐漸合規化。前幾年，因為行業小、圈子小，礦工們的生產過程“茹毛飲血，出入草莽”，部分礦商所用電力冒用了專項用電，這也讓挖礦這門生意長期處于灰暗地帶。但到了去年下半年，四川雅安、甘孜多地宣布建設“水電消納示范區”，多家礦業公司紛紛報名并成功進駐，宣告挖礦用電走向合規化。?在此背景下，普通投資者應如何參與挖礦？其實，投資者找到上述四個環節中的任何一環，都能得到「你出錢、我出力，賺錢了大家分成」的一站式挖礦服務。因此，入行并不難，難的是讀懂行業的形勢和機會。挖礦新人們在進場前，須充分熟悉情況、謀定后動，才能事半功倍。行業格局變幻，機遇安在？盡管有政策環境回暖的機遇，快速擴張了3年的礦業也面臨著前所未有的考驗。總結起來，當前擺在所有從業者面前的挑戰包括，行業進入成熟期，挖礦利潤下降；礦機廠商產能不足；礦工則因全網算力高企而不得不加大投入，同時回報周期變長，挖礦不再能賺快錢，逼退一批“短期”礦工，讓算力流向大礦工和礦場主，行業進一步集中化、機構化和專業化，對尚在場上的參與者而言，競爭仍舊激烈。作為場上的大玩家，毛球科技深有體會。毛球科技成立于2017年，定位于區塊鏈底層算力服務提供商，也就是大家俗稱的“礦場”，專門為挖礦機提供運行電力、場地乃至運維服務。毛球科技位于成都的公司總部，圖源：毛球科技成立半年內，毛球科技即獲得由清華同方旗下的基金同方厚持資本、艾瑞資本、長江金控等機構領投的上千萬美元A輪融資。至今年6月，毛球科技再次獲得知名機構上億元人民幣A+輪融資。就在本周三，毛球科技還和中國農業銀行正式簽署10億元的授信合作協議，以推動區塊鏈技術+智慧農業的發展。談起礦業格局的更迭，毛球科技掌門人王明鎏慨嘆道，「正應了那句老話，這是最好的時代，也是最壞的時代。」就以毛球所在的「礦場托管」環節來說，豐水電價從2017年的5毛/度-6毛/度，到2018年的4毛/度-4毛5/度，再到去年的2毛5/度和今年的2毛/度左右。「我可以非常肯定地說，明年一定會再跌。」在統計了中國現有的礦場總負荷、礦機總體產能后，王明鎏發現，現有礦場體量遠遠大于實際所需。「現在就是我們所說的‘上氣不接下氣’的時候。像S9一類的大批老礦機將在這個月豐水期過后關機下架；新的Asic礦機產能因為要讓位5G等原因，在短時間內也無法規模化量產、以滿足市場更新換代的需求。老的以太坊顯卡機在今年底內存要從4G升到8G，因為良品率和品控等原因，很多礦工不會冒險、花錢去升級，而是把它們賣掉，比如把1000臺賣了換成兩三百臺新的8G顯卡礦機。總之，機器的數量也就是托管的需求量會大幅下降。」毛球科技旗下礦場，圖源：毛球科技行業競爭加劇勢必帶來寡頭效應嶄現。「這是任何一個新興行業都必須經歷的過程，從前期的野蠻生長到價值回歸。問題是，你能不能在回歸的時候，把自己的基本盤做大。」王明鎏相信，自己是做好了過冬準備的那一個。從數據上看，2017年毛球科技剛起步時只有十幾萬千瓦時的負荷，雖然暴利，但最終的總利潤并沒有現在的大。現在利潤率雖然變低了，但基本盤規模化起來了。「總之，現在是從業者苦練內功、夯實基礎的時候，我們已經制定了一系列的轉型戰略。」在此生死攸關的節點，毛球科技獲得重量級資方的巨額投資，一方面可見資方對其專業能力和行業地位的肯定；另一方面也在為其提供充足的彈藥和廣闊的資源來應對后續的競爭。不止競爭，毛球科技分享了產業上下游之間的合作渡劫之道。大浪淘沙，存續者應如何競合？王明鎏表示，毛球科技應對行業變化的方式是，通過戰略投資或是深度合作的方式，和產業鏈其他環節構筑協同效應，增強自身業務的深度。舉個例子，毛球科技會往上游投資礦機廠商，兩者聯合，毛球能促進廠商的銷量，反過來，廠商也能為毛球科技的礦場帶來更多托管客戶。又比如，毛球科技投資基于礦工礦場的金融衍生品。王明鎏十分看好礦業金融的發展。「礦工套保的需求已被證實了，現在存幣生息的理財產品也漸漸火起來，可以想見，金融的滲透率勢必逐步加深。」?但對這些加密金融公司來說，因為行業缺乏必要監管、違約成本相對較低，所以如何增強對C端的信用是個問題。如果和毛球科技合作，在某種程度上就能獲得基于實物資產的信用背書。?王明鎏解釋道，「只要是我的托管客戶，都可以放心地把挖出來的幣放到我們自營或是戰略投資/合作的金融產品上，完全不用怕跑路。因為他可以看到，毛球科技有這么多礦場和礦機設備，再加上我個人在圈內外的口碑以及信用，以及我們股東們的背書。要是跑路了，違約成本明顯更高對吧？所以，我希望通過毛球科技這個品牌賦能一些真正有想象力、有專業能力的金融團隊，去為礦工去提供更優質的金融衍生品服務，讓這個行業變得更健壯。」除了主動的對外戰投和合作，毛球科技還在大力革新原有的產品和服務，使它更切合更多個人、中型投資者的需求。原先，毛球科技的業務分為兩塊，一塊是ToB，主要和一些具有一定規模的金融機構，比如股權類、擔保類、融資租賃類的企業聯合“挖礦”，機構只需出資，建礦場、買礦機、運維等等事宜都由毛球科技負責，對于機構而言不失大大降低了參與門檻。另一塊是ToC，主要面向高凈值個人提供定制化的云挖礦產品，當客戶的投資額達到500萬以上時，毛球科技將會根據其風險偏好來分配資金，一部分用于投資礦機，另一部分就用來建設這批機器所對應用電負荷的礦場或是機位。進行產品升級之后，在ToB的聯合挖礦產品上，根據當前礦場托管競爭加劇的形勢，毛球科技將改變原來「一股獨大」或是僅有少量股東的模式，代之以招納更多小股東。由此帶來的好處是，一面分散了投資風險，二來，通過引進戰略合作方，可有效解決招商的問題。?王明鎏相信，這一產品頗適合小礦場主、大礦工。?「當前挖礦的趨勢是規模化和機構化，你去建1-2萬負荷的礦場，很可能就沒有我一下子建10萬負荷的經濟和實惠，但是現今你沒有那么多資金，就可以參投我們的礦場。」對于大礦工來說，挖礦成本有兩項，一項是礦機，當前銷售價格相對透明，「大家拿到的成本大差不差」；另一項便是電力成本，只有往上游拿電建廠并且快速形成規模化效應，才能進一步降低從成本，在不確定性中獲得一定的安全邊界。毛球科技的諸多認知和策略，我相信會對從業者們產生一定的啟發。而這些思考，都源于王明鎏這位不太愛露面的「大礦場主+超級礦工+堅定Holder」。作為挖礦「萌新」，了解礦工們的習慣、風格也是入行的基本功之一。大礦工必是「長期主義者」和很多大礦工一樣，王明鎏備具實力而行事低調。在他的用心經營下，毛球科技已從幾人小團隊成長為擁有400人規模的企業，其管理的算力中心遍布四川、云南、新疆、內蒙古等地，總計裝機容量超50萬臺，用電負荷近100?萬千瓦時。王明鎏在2020年天府論壇上做主題演講，圖源：川商總會前不久，10?月20日，《2020胡潤百富榜》正式發布，王明鎏又以105億元的身價二次上榜，在區塊鏈領域僅次于幣安趙長鵬和比特大陸詹克團，位列「加密三富豪」。同時，也是四川省唯一一位身家過百億的80后。對于王明鎏而言，財富的繼續增加更多地是數字的變動，他想尋求的意義，是帶領公司員工和身邊朋友走向財富積累的新臺階。盡管經常加班，但王明鎏也會勻出時間給愛好：跟朋友喝茶和布道。據王明鎏介紹，作為比特幣的信仰者，他至今還在按月定投比特幣。「這個信念現在更加堅定了。在后疫情時代，各國央行紛紛放水，除了黃金以外，以比特幣和以太坊為首的主流加密資產一定會是最佳的避險資產選項，沒有之一。」在王明鎏的不懈布道下，身邊不少朋友已經被轉化進場。「但革命尚未成功，我希望能把他們身上上百個億全都轉化過來，讓整個行業變得更大更好。因為這不是拿幾百萬出來的事情，最低都是一千萬起投，這個規模你只能通過時間慢慢去‘滲透’吧，哈哈。」?對于未來，王明鎏顯然很樂觀。「加密資產一定會成為人類個人資產配置中不二的選擇。」他再次重申。來源：金色財經

上市公司Ether Capital截止2023年3月31日，持有的數字資產總價值為1.055億美元:金色財經報道，加拿大上市公司Ether Capital Corporation公布其截至2023年3月31日的三個月未經審計的中期綜合財務業績報告。公司2023年第一季度的收入為118萬美元，而2022年第一季度為120萬美元，下降了1%。公司在2023年第一季度產生了126萬美元的運營費用，而2022年第一季度為80萬美元，增長了59%。截至2023年3月31日，公司持有的數字資產總價值為1.055億美元，而2022年12月31日為7310萬美元，三個月內增長了44%。

此外，公司從PurposeInvestments獲得咨詢費收入，該收入與Purpose Investment的加密ETF管理的資產相關聯。2023年第一季度，Purpose的Crypto AUM平均值遠低于2022年第一季度。這導致咨詢費從2022年第一季度的45萬美元減少51%至2023年第一季度的22萬美元。[2023/5/13 15:00:46]

印度儲備銀行行長：加密貨幣可能會給中央銀行管理貨幣政策的能力帶來問題:金色財經報道，印度儲備銀行 (RBI) 行長 Shaktikanta Das在接受ET Now采訪時表示，印度央行敲響的警鐘說服人們避免使用加密貨幣。我很高興我們發出了這些警告信號，有趣的是，我知道許多人沒有投資加密貨幣，或者由于儲備銀行的謹慎和擔憂，他們退出了加密貨幣。\u2028Das還重申了他的觀點，即加密貨幣可能會給中央銀行管理貨幣政策的能力帶來問題。央行一直堅持禁止加密貨幣是印度最合適的選擇。（Coindesk）[2022/8/23 12:43:31]

Paypal添加App內加密貨幣錢包與外部錢包互轉功能:金色財經消息，PayPal 宣布其用戶現在可以將加密貨幣從他們的賬戶轉移到其他錢包和交易平臺地址。PayPal 高級副總裁兼區塊鏈、加密貨幣和數字貨幣總經理 Jose Fernandez da Ponte 表示：自從我們開始在我們的平臺上提供加密貨幣購買以來，我們的用戶最需要此功能。新功能將允許 PayPal 客戶將支持的加密貨幣轉移到 PayPal，或將其從 PayPa 轉移到外部加密地址，包括交易平臺和硬件錢包。（techcrunch）[2022/6/8 4:09:20]

幣安：未參與Terra第二輪融資，沒有LFG董事席位和多簽資格:6月4日消息，有社區成員指出，Binance Labs負責人Bill Qian是LFG顧問和監管管理委員會成員，也是LFG持有的BTC的多簽人之一。對此，幣安官方回應稱，經過與Labs團隊相關成員的溝通，將完整事件還原如下：

2018年，幣安曾參與對Terra團隊的早期投資，以300萬美元價格購買1500萬枚LUNA（現為LUNC），并沒有股權，也沒有LFG的席位。當時的簽約主體是Terraform Labs Pte. Ltd.，這也是幣安唯一一次對Terra的投資。這與CZ在2022年5月16日推特發布的內容一致。

2021年，Terra再次尋求融資時曾向幣安提出，如果幣安參與該輪投資，將會給到幣安董事和多簽資格。但由于多種原因，幣安最終并未參與此輪投資，董事席位和多簽資格自然也并不存在。

雖然幣安最后并沒有完成對Terra的第二次投資，但Terra團隊早期已準備好的網站及其他資料上一直保留著幣安投資等相關信息，后經Binance Labs團隊發現，已經在第一時間聯系Terra項目方，溝通撤掉幣安及Bill的相關內容。以上所有信息，均可向Terra團隊進行求證。[2022/6/4 4:02:21]

ARK基金近日增持近3萬股Coinbase股票:金色財經消息，據ARK方舟基金持倉數據顯示，5月24日至5月25日，Cathie Wood的ARK投資管理公司的基金共買入83625股Coinbase Global(COIN)股票，賣出54034股，增持近3萬股Coinbase股票。[2022/5/27 3:44:59]

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