DEFI:Polkadot如何讓DeFi市值再上一個臺階？

波卡生態觀察，是我們針對Polkadot生態內的項目，以不同生態位的視角來觀察和分析的一個專題欄目。Polkadot是一個擴展性很強的項目，可容納非常多的生態位，而通過對生態位的觀察，我們既可以感知全局，清晰地了解Polkadot整個發展情況；又可以觀察入微，發現哪些生態位正處于激烈競爭或者一片藍海的狀態。只有更清楚地了解Polkadot生態發展的情況，作為投資者、參與者或者研發者才能更好地把握住Polkadot生態發展的紅利。

背景

即將過去的2020年注定是令人難忘的一年，除了新冠疫情的肆虐，以及一些巨星的隕落，外加全球金融市場的震蕩起伏，這些記憶開始因為年關將至反而清晰了不少，而對加密貨幣來說，似乎同樣如此，2020年必定會成為行業發展的重要一年。

這一年中的比特幣可謂是一波未平一波又起，從“312”的暴跌到最近一兩月的暴漲，像極了其過山車的屬性。當然，在下半年之前，加密貨幣行業提到最多的還并不是比特幣，而是另一個從今年以來就備受關注的、目前甚至有些被玩爛了的詞語——DeFi。?

發生“312”比特幣暴跌后，當人們對加密貨幣市場充滿了各種抱怨之時，隨著天氣由初春逐步轉入初夏，DeFi也突然間火了起來，而這依然離不開人們口口相傳的“造富效應”，畢竟當其他加密貨幣還在猶猶豫豫、徘徊不前時，一些玩家已經在DeFi的賽道中賺得了今夏的“第一桶金”，對于本就充滿各種投機玩家的加密貨幣而言，DeFi自然成為了下一個風口。

后來的事實也確實如此，DeFi的總市值從年初不到10億美金，在經歷一個盛夏之后，成功穩定到了100億美元以上，而最近的市值大約在130億美金浮動，鎖倉總額也突破了160億美元大關，或許2020年并不只留下了比特幣的身影，還有這個新興的金融“巨頭”DeFi。

DeFi并非真的發展一帆風順，要知道當DeFi火爆之時，以太坊的擁堵問題再次顯現，gas費也暴漲不少，而這依然繞不開以太坊本身的問題，而另一方面，也因為以太坊生態的局限性，大部分DeFi只能基于以太坊開發和運轉，眾多想擠上DeFi這趟列車的其他區塊鏈生態只能望洋興嘆。?

擺在人們面前的除了以太坊性能問題，還包括如何讓DeFi容量進一步擴大，畢竟以太坊的天花板實在肉眼可見，因此，人們開始探索其他生態與DeFi的更多可能，Polkadot生態也自然位列其中

DeFi是什么？

鑒于閱讀的功能性，我們還是有必要在此簡述下關于DeFi的一些基本概念，何為DeFi呢？?

DeFi的英文全稱是DecentralizedFinance，譯為去中心化金融，相對于“中心化金融”，DeFi的優勢在于，借助區塊鏈技術的特點如防篡改、可追溯以及智能合約功能，讓傳統金融的借貸、交易、付款在無需某些機構介入即可完成相應的金融服務。?

但DeFi與主流的FinTech又不完全相同，主流的FinTech更側重于人工智能和強數據分析能力，以此篩選出符合自身金融產品的客戶，而DeFi側重點在無需中心化機構審核的情況下，由鏈上完成借貸、交易等服務，本質上更加便利，也減少了中間環節。所以，DeFi或許可以稱為開放式金融或普惠金融的重要基礎設施。

DeFi的價值與效用

在了解完DeFi是什么后，我們還需要明白DeFi本身會對加密貨幣行業以外，甚至金融體系、社會生產帶來什么影響，以此才能了解其未來的發展方向，下面是我們眼中關于DeFi意義的深度思考，供大家參考學習

1DeFi的價值將如何體現？

Cardano創始人：沒有任何公共錢包是出于安全因素考慮:金色財經報道，Cardano創始人Charles Hoskinson在社交媒體上回應了自己為何與以太坊聯合創始人Vitalik Buterin不同，因為Vitalik Buterin擁有公共錢包地址，而Charles Hoskinson到目前位置并沒有開設任何公共錢包。Charles Hoskinson回應稱，自己沒有任何公共錢包是出于安全因素考慮，因為公共地址可能會接收來自受制裁國家和錢包的交易，從而導致他的帳戶可能被列入黑名單。[2023/7/30 16:07:23]

DeFi作為數字貨幣世界去中心化金融的創新表達形式，將可能真正成為區塊鏈世界最大的應用場景之一，為什么呢？

我們知道傳統金融市場作為貨幣和商品價值的調節器和放大器，每年的流通價值遠超實體創造的真實價值，因此傳統金融市場對于經濟發展的作用是不可或缺的，但即便如此我們依然看到了很多傳統金融市場的詬病：

國與國之間的貨幣交匯，時間周期長，中間環節多，交易成本高，存在著極大的摩擦成本。?

各國投資往來和資產配置由于貨幣的低流通，主權法律的差異性，導致全球資產配置的市場其實相對很小。對于普通投資者和小資金投資者來說，他們不可能通過全球資產配置的操作來實現風險分擔和資產保值。

所以我們看到了從90年代以后，美國的人均GDP中位數收入其實并沒有什么變化，但是美國的整體富人財富卻翻了幾番，并不是因為這些普通民眾不具備財富創造的能力，而是他們沒有財富配置的渠道。

美國的富人在這二三十年間通過投資一些新興市場、投資全世界賺得盆滿缽滿，但是普通民眾的財富卻止步不前，其根本原因在于這些富人能夠聘請高智商和高學歷的工作人員，為他們處理投資和配置全球資產的法律問題、資金流動問題、風險控制問題以及找尋投資機會等。

而普通民眾很難支付這么高的成本去尋找他們的投資機會，這就是富人越富，窮人越窮的根本原因。財富增加的秘密并不在于誰的智商高低，而在于誰付出的機會成本在其擁有的財富中，比重更低，且得到的結果更好。?

傳統金融市場有足夠的投資門檻物理邊際，在全世界最發達的經濟體美國，普通公司上市相對來說已經足夠容易，因為他們沒有像其他新興市場上市那么嚴苛的利潤指標要求、經營規模要求、法律合規要求等問題。

但是即便是在美國納斯達克上市，對公司的考核本身來說也是要求較高的，我們終究不能依靠一個想法和幾個技術人員就完成上市，它依然會要求具備一定的規模，以及已經被市場驗證過的商業模式。所以傳統金融市場對好的創意和初期的創意公司其實并不友好，這會扼殺掉很多創新，但同時也是風險控制。

總之傳統金融市場在保護投資者的同時，也失去了很多創新的機會。

而傳統金融市場的另一個投資門檻是普通投資者參與的機會門檻。比如國內的投資者，要買上證指數的股票必須要100股起，而100股茅臺的價值是十多萬，作為一個普通的投資者，可能工作很多年都無法買上一手茅臺，就會錯過配置好資產的機會。而一個普通投資者要配置香港的股票，還要求必須有50萬的股票資金和一定的投資經驗，但是我們會發現諸如小米、阿里巴巴、騰訊這一類良好的互聯網巨頭公司都在港股，沒有符合要求的年輕投資者即使想配置也無法購買，這些要求都是傳統金融市場的詬病。

金融衍生品的游戲，諸如期權，ABS等類別，從來都是頂層設計規則，底層投資者買單的游戲。在整個投資產品的設計過程中，投資者從來都是價格的被動接受者，而并非風險的觀察者、風險控制的設計者、參與者和價格的定價者。這就使得風險在傳遞過程中，為這些衍生品提供最大價值基礎的底層投資者，一直都處于風險鏈條的最后一環，而這最后一環卻又是整個鏈條參與度最低，最沒有話語權的一環。

GMO Financial 收購加密對沖基金 AWR Capital 10% 的股份:金色財經報道，加密貨幣和外匯保證金交易業務的投資者 GMO Financial Holdings 收購了多策略加密對沖基金 AWR Capital 10% 的股份，交易金額未披露。AWR 表示，AWR 將成為日本外匯和數字資產交易所 GMO Coin 的做市商，GMO Coin 是 GMO Financial Holdings 的子公司。[2023/4/3 13:42:07]

諸如中心化金融的詬病可能用罄竹難書來形容也不為過，雖然我們看到了今天很多的問題，但是它在400年來的公司制發展過程中，對人類社會的貢獻卻也是空前的。只是歷史的車輪滾滾向前，我們來到了區塊鏈的世界，去中心化金融又將開啟價值流動的一個新時代。

2DeFi到底能帶來什么？

沒有門檻的價值流動，最大化地放大金融市場的規模。

如果說1元買基金是傳統金融市場投資的創新和革命，那么沒有門檻的去中心化金融將是金融的革命。區塊鏈技術能夠將價值無限分割，將大大降低價值投資的門檻，屆時作為普通投資者，通過DeFi的去中心化交易所，鏡像映射傳統資本市場的龍頭公司如茅臺，蘋果，伯克希爾，亞馬遜，阿里巴巴等股票，讓普通投資者也能投資這些高不可攀的好公司。去中心化金融的規模也將通過真正錨定或者鏡像映射實體價值投資的標的而被放大和擴容，跳出當下泡沫橫生的亂象。

沒有國界的資產配置，助力普通投資者擁抱去中心化金融，實現價值配置。

如上面我們解析美國90年后財富變遷的主要原因是全球資產配置機會的門檻問題，使得貧富差距進一步擴大，而怎樣能夠打破這種門檻，讓普通人也能夠具備全球資產配置的機會呢？

去中心化金融顯然是一個很好的途徑，去中心化金融依托區塊鏈的安全性，智能合約的事前議事機制和事后自動執行機制，預言機的打通網上價值與鏈上價值的映射處理，以及區塊鏈的實時性，使得國與國之間的貨幣交換變動異常方便，國與國之間法律機制差異的摩擦成本降到最低，這就使得一個普通投資者配置其他國家和地區的股票，債券，金融衍生品甚至股權都變成了可能。

我們再暢想一下，區塊鏈技術，人工智能等科學技術如果發展到一定的程度，貨幣將不再成為價值交換的中間錨定物，不同的價值之間將通過智能計算，自動撮合計算和記賬完成價值交換。那么社會將真正回歸公平，價值貢獻者得到理所應當的價值獎勵，作惡者無處遁形，當然這是很遙遠的未來，我們可能都無法在有生之年遇見。

但去中心化金融正在將價值交換和價值投資的門檻拆掉，將物理邊際粉碎，這或許是普通投資者改變命運的福音，但是耶穌才剛剛開始傳道，我們還要走很長的路。

助力創新創意，書寫更具創造性的未來

我們在上面中心化金融的資本市場詬病中講過，中心化金融對公司上市融資具有極高的門檻，早期創業者必須讓市場買單者證明其產品和模式的成功性，才能拿到資本市場融資的門票。而許多很好的創意點，創新技術很可能因為諸多現實問題就夭折在沒有融資支撐的半途上，而在這前半途很可能創業團隊已經付出了巨大的精力、時間以及一定的資金成本。即便他們是很好的創業團隊，付出了很大的心血，傳統VC、PE機構由于對退出預期的擔憂，也不太愿意冒險，于是讓很多創新創意的機會夭折于資本門檻和金融市場的障礙中。

如果這些團隊能夠結合區塊鏈技術，將其股權映射成為通證，通過DeFi價值映射輸出，獲得變向的投資經費。那么既可以在不動搖其股權合規性的前提下，將股權未來的分紅權映射給去中心化金融的通證，完成這些創新創意的融資，普通投資者也能夠完成VC、PE階段好的投資標的的配置。

Ark Invest旗下基金上周增持133321股Coinbase股票:2月20日消息，Ark Invest旗下基金ARKK和ARKW在2月13日至17日當周共計增持133,321股Coinbase股票（COIN ）。

其中，2月13日ARKK增持102,281股Coinbase股票，2月13日ARKW增持16,414股Coinbase股票，2月14日ARKK增持11,778股Coinbase股票，ARKW增持2,848股Coinbase股票。COIN股價上周五收于65.20美元，當周漲幅為17.4%。（CoinDesk）[2023/2/20 12:17:42]

在這里我們就不在剖析去DeFi之于藝術品的創新推動意義，其邏輯和投資早期創意公司如出一撤。

總結一下，DeFi的價值，單是現實世界的價值映射和傳統金融資本市場的價值映射，都足夠讓DeFi成為價值交易的最大市場，更不用說技術發展和市場共識使得物理邊際和投資國界被燙平之后的價值交換市場。

而關于DeFi的意義，將可能會是物理實體世界向數字虛擬世界完成價值映射和價值轉移的前置場，這里將可能會是傳統金融市場的終結點。但這個結局來臨之前，我們會看到中心化金融市場和不斷發展的去中心化金融長期共生共存，相互促進的現象，直到物理世界的邊界和數字世界的邊界變得模糊不清，無法辨別。

Polkadot對于DeFi的意義

也許會有人好奇，既然以太坊生態已經把DeFi推到了一個不錯的位置，為什么還要考慮其他生態的布局，這點透過以太坊的發展瓶頸就可以看出端倪，一方面是需求的大量涌現，另一方面卻又是依舊擁堵，依舊昂貴的手續費。所以，人們才迫切需要尋找更適合擴展DeFi的生態，而Polkadot作為公鏈的重要基礎設施，自然成了下一個香饃饃。

當然，我們還需要看到基于Polkadot生態究竟會給DeFi帶來怎樣的變化，而這一部分我們將嘗試從更宏觀的角度為大家拆解Polkadot對于DeFi發展的意義。

1讓DeFi“降本增效”

首先，從最直觀的角度入手，Polkadot將會給DeFi帶來明顯“降本增效”的效果，因此，我們將Polkadot稱為DeFi的下一個“理想鄉”也不足為過。

眾所周知，由于Polkadot獨特的架構設置，使得Polkadot具備了良好的擴展性，這將極大的擴展其鏈上操作的容量，而不再局限于比特幣1秒鐘處理7筆的交易，或者以太坊1秒鐘僅能處理20筆左右的交易，借助Polkadot平行鏈的設定，這一數字可能是百倍的增長，那么DeFi的轉賬問題自然也會得到解決。

不僅如此，Polkadot的交易量提升，不但不會增加用戶使用DeFi的成本，反而會極大降低其gas的費用，畢竟一筆轉賬就要花費幾美金，實在讓人不能友好的參與DeFi，而等到Polkadot的DeFi誕生的那天，這一“天價入場費”或將銷聲匿跡。

所以，Polkadot對DeFi帶來了名副其實的“降本增效”成果，提高了效率，降低了成本，而這也是困擾用戶進入DeFi的門檻之一，我們相信隨著Polkadot生態中DeFi的繁榮，未來必定會得到有效改善。

2定制化的DeFi

上一點我們提到的意義可能是更直觀的東西，但對于Polkadot來說，并非僅僅是降本增效，實際上，由于Polkadot的“一鍵發鏈”功能，使得在Polkadot生態上搭建DeFi反而變得更加簡單，甚至可以針對DeFi的某一功能而獨立開發成一條鏈來。

Fuel Labs推出Fuel Grants Program贈款計劃:10月8日消息，以太坊模塊化執行層Fuel開發商Fuel Labs推出Fuel Grants Program贈款計劃，將向基于Fuel的開發人員和創建者提供1萬至15萬美元不等的贈款，具體類別包括協議開發、應用程序和集成、基礎設施、開發者工具、審計、社區（營銷和教育）、活動和黑客松等。[2022/10/8 12:49:47]

畢竟Substrate框架造鏈實在太容易，而且功能豐富，可擴展性也強，即使是用來做DeFi的一些試驗成本也可以忽略不計，甚至做到一鏈一DApp也可以，而這在當前的DeFi生態中似乎難以想象，但Polkadot就可以完成這樣的壯舉。

正因如此，我們已經看到了Polkadot生態逐步涌現出了在以太坊中同樣的DeFi產品，如穩定幣、預言機、借貸、保險、DEX等項目，隨著Polkadot本身功能的完善，必然會有更多定制化的DeFi產品出現。

3DeFi市場再擴容

最后，也是Polkadot生態DeFi最終可能會呈現的畫面，隨著更多的DeFi項目和相關產品涌入Polkadot生態，那些原本孤立的DeFi產品市場會進一步被放大，因為Polkadot并非孤立的系統，而是一個更加開發和包容的生態，這與DeFi本身“開放”的定位不謀而合。

如果說原來DeFi的天花板是以太坊生態，那么未來Polkadot生態中的DeFi可能是整個加密貨幣行業本身，為什么？畢竟Polkadot能接進來的不僅僅是平行鏈功能的同共識項目，還包括轉接橋功能帶來的比特幣、以太坊生態，換句話說，Polkadot的DeFi會得到極大擴容，市場容量自然也會得到提高。?

設想一下，如果在以太坊上越做越大是什么概念，相當于一家店面在一個城市里越做越大，而在Polkadot上越做越大，相當于是各個城市都有自己的連鎖店，因此，Polkadot所帶來的市場容量是以太坊生態不能比的。按照比例換算，如果現在DeFi的市值維持在130億美金以上，那么隨著Polkadot生態中DeFi的發展，保守估計，這個目標至少還有一倍的增長空間。

當然，這一切都是因為Polkadot本身的架構和設計，也是優勢的展現，自然顯得水到渠成。

Polkadot轉接橋生態項目概覽

說明：這個部分我們只是以生態位的角度，簡單梳理了一下目前Polkadot生態中的DeFi項目，并不一定完全收錄上，并不代表任何投資建議。值得一提的是，其中一些項目是作為一個應用，一些項目則是做成了定位于DeFi平臺的一條鏈，這點需要作區分。DeFi本身就是一個大的生態，我們此次會將DeFi大生態再拆解為小的生態位，來觀察Polkadot生態中的DeFi現在都發展得怎樣，以便更好地了解Polkadot整個生態的發展情況。

1資產類

1.1穩定幣

在這次DeFi熱潮中，除了各種DeFi項目大放異彩，穩定幣也悄悄地穩坐山頭。盡管一些團隊將比特幣用不同的方式映射到以太坊上，并將20多億美金體量的BTC加入到了DeFi生態中，但是BTC和ETH這兩種最大的加密貨幣所占份額仍不到DeFi總鎖倉量的一半，其中大部分都是穩定幣，就目前來看，DeFi是一個以穩定幣為主導的應用。

USDT總市值已超過190億美元，DAI的供應量也突破10億美元，MakerDAO鎖倉的資產長期占據DeFi鎖倉量的榜首，如日中天的穩定幣在Polkadot生態中同樣也是兵家必爭之地，誰會率先搶占這個制高點呢，又或者市場足夠大形成多方競爭？這就看各家的運營實力了。

Multichain集成Ethereum Classic:6月14日消息，跨鏈互操作性協議Multichain宣布集成Ethereum Classic，目前支持USDC、USDT、DAI、ETH、WETC、WBTC、BNB、BUSD八種資產在Ethereum Classic和其他受支持的網絡中轉移。[2022/6/14 4:26:17]

這里有三個思路，一是直接做已成熟的穩定幣項目的轉接橋，比如把USDT跨到Polkadot上；二是在Polkadot上做一個算法穩定幣，類似于Polkadot上的DAI；三是用中心化的發行方式在Polkadot上發行，類似于在Polkadot上發一個USDT。

目前，Polkadot生態項目中，發行了穩定幣的有：Acala、Equilibrium、Bandot。

Acala旨在成為Polkadot的金融中心，提供關鍵的金融手段，包括去中心化的穩定幣、押注衍生品和DEX，并為Polkadot和其他平臺上的DeFi應用提供支持。

Equilibrium正在引入一個跨鏈資產市場，它將把借貸與合成資產的生成和交易結合在一起。

Bandot是Polkadot第一個穩定幣信用體系，主要提供跨鏈智能通證交換，無抵押信貸，流動性池。

1.2其他資產

除了穩定幣以外，以wBTC為首的眾多BTC的映射資產，在以太坊上的DeFi應用中也大放異彩，wBTC在今年1月時，其市值還徘徊在400萬美元上下，而到今天其市值已經突破了20億美元了。可以說DeFi對于BTC可謂是求賢若渴的，而Polkadot生態中的類似這類資產，重點就要看轉接橋的項目了，我們在上一篇文章《Polkadot生態觀察丨如何讓上千億生態快速進入Polkadot，看轉接橋的神奇魔力》中講解了，這里就不多做介紹。

目前，Polkadot生態項目中，發行了BTC跨鏈資產的有：Interlay的PolkaBTC、ChainX的XBTC。

2DEX

2.1各種Swap

今年夏天的Compound將流動性挖礦的玩法帶入到DeFi領域，從此一發不可收拾，各類DeFi項目紛紛嘗試結合流動性挖礦，而當流動性挖礦遇上AMM時，市場再一次被引爆。

基于AMM機制的DEX，是一種不同于傳統訂單簿形式的去中心化交易所，它是基于算法，讓交易者與系統的資金池進行交易，不用擔心沒有對手盤，理論上可以提供無限流動性。

基于AMM機制的Uniswap，一方面無須依賴于預言機的價格信息流，另一方面它不收取上幣費，且其gas利用率較高，交易成本相對較低。如今DeFi中AMM的翹楚Uniswap的體量已經可以比肩中心化交易所了，排名靠前的DEX基本也是AMM機制，足見此種類別DEX的潛力。

同理，Polkadot生態中自然不會放過如此優秀的機制，已經有一些這類的項目或者應用了，目前，Polkadot生態項目中，有此類應用的項目有：SORA、Sushiswap、Acala、Laminar。

SORA：SORA是世界上第一個去中心化自制經濟體，旨在成為世界的去中心化中央銀行，創建一種新型的經濟體系，以提高社會的效率。

Laminar：一個開放的金融平臺，支持合成資產和融資融券交易。

2.2其他算法類

除了Swap這類AMM機制，也有其他算法類的DEX，比如Bancor用的就是不同的算法。我們可以看到區塊鏈打破了傳統金融中最成熟的訂單簿機制，誕生了基于區塊鏈思維和區塊鏈技術的新的交易機制，相信今后也會有更多的算法類的DEX產生。

目前，Polkadot生態中暫無此類項目。

2.3傳統訂單簿類

盡管在AMM機制DEX的沖擊下，之前的傳統訂單簿類的DEX在這次DeFi熱潮中黯然失色，但是相信如此經典的模式也有他適用場景，在以太坊上的一些DEX也嘗試著將AMM機制和傳統訂單簿模式相結合，做成混合類的DEX。因此，在Polkadot生態中，傳統訂單簿類的DEX也占有一個生態位。

目前，Polkadot生態項目中，有此類應用的項目有：Zenlink、ChainX。

Zenlink致力于構建新一代的跨鏈DEX網絡，通過集成ZenlinkDEXModule的方式，可以令平行鏈快速擁有DEX能力，并能與其他平行鏈共享流動性；ZenlinkDEX聚合器可以鏈接Polkadot上所有DEXDApp。

3借貸

全球企業五百強中，排在靠前的金融類企業，就是銀行，而銀行最基本的業務就是借貸，這也是我們日常生活中最剛性的需求之一。所以，在DeFi生態中盡管DEX將借貸遠遠地甩在了后邊，借貸也總有一席之地。

目前，Polkadot生態項目中，借貸方向的項目有：Equilibrium、Akropolis、Acala、MANTRADAO。

Akropolis是一個特定領域的金融協議，該協議能夠創建一個分布式金融網絡，該網絡由成員所有的金融組織組成，旨在通過分布式網絡提供基本金融服務而不依賴于傳統金融機構。

MANTRADAO是一個社區治理的DeFi平臺，專注于Staking、借貸和治理。

4衍生品

4.1期貨/期權

期貨和期權是重要的金融產品，更豐富的金融產品更有利于資產的管理，比如在進行交易時，合理運用期貨/期權產品，可以對沖風險，鎖定收益。

目前，Polkadot生態中暫無此類項目。

4.2合成資產

對于區塊鏈來說，如何保證數據上鏈的真實性一直是亟需解決的問題，所以，現實中的資產如何去中心化的放到區塊鏈上一直是個問題，直到Synthetix引入了合成資產的思路，這個問題才迎刃而解。

對于任意想要錨定的資產，不管是需要跨鏈的BTC也好，亦或是現實中的美股的某只股票，都可以通過超額抵押一定的數字資產，直接在區塊鏈上生成能表達這些資產的Token，并復制錨定資產的價格，從而實現鏈上交易。如此一來，用一種機制規避了上鏈真實性的問題，也為整個DeFi帶來了更多的現實中的資產。這極大地提高了DeFi的發展潛力。

目前，Polkadot生態項目中，在做合成資產方向的項目有：Laminar、ChainX、Equilibrium、Centrifuge、CoinversationProtocal。

CoinversationProtocal是一個基于Polkadot合約鏈的合成資產發行協議與合約交易平臺。

5金融服務

5.1基礎設施

DeFi的一些應用，光靠自身是難以完成一個產品邏輯的，比如合成了一些資產，又或者與現實的資產掛鉤，就需要與對應資產的價格相匹配，這就需要預言機喂價。

目前，Polkadot生態項目中，在做預言機方向的項目有：Acala、Link。

5.2聚合服務

有一些項目本身不算是直接的金融產品，而是將多個產品通過聚合的方式做成新的產品，有點像傳統金融領域里的有多個標的的資產管理產品或者理財產品，做這一類項目適合挖掘同質類產品中有最優解的情況。

目前，Polkadot生態項目中，在做聚合服務的項目有：StaFi、Bifrost、ReefFinance。

StaFi允許持有抵押的代幣的任何人進行抵押并獲得替代代幣，以立即進行交易和交換，而無需等待解綁期完成。

Bifrost允許用戶存放其抵押的代幣和鑄幣vToken以獲取staking流動性的平行鏈。

ReefFinance是一個智能的流動性聚合器和收益引擎，它使交易能夠從CEX和DEX獲得流動性，同時通過AI驅動的個性化ReefYieldEngine提供智能借貸，借貸，抵押和采礦。

5.3為特定金融行為提供服務

正如傳統金融市場中有融資融券業務，同樣在加密貨幣里也有比如保證金交易的服務提供。

目前，Polkadot生態項目中，在做類似服務的項目有：Laminar。

5.4Staking

Staking本身的機制不屬于傳統金融的類型，但從實際情況來看有點像存幣升息，不同的是Staking會承擔幣價自身的風險。以目前PoS機制盛行的情況來看，Staking會成為一個長期存在的機制。

目前，Polkadot生態項目中，在做類似服務的項目有：StaFi、Bifrost、SORA、Keysians。

Keysians：一個為Staking提供流動性的平行鏈。

5.5基于Polkadot跨鏈所誕生的特色項目

Polkadot本身的機制會帶來一些相關的金融服務項目，比如基于平行鏈卡槽所推出的一些金融服務，不過目前還沒有類似的項目，值得期待。

6其他

除了以上列舉的類別，還有一些生態位由于暫時還沒有摸索出成熟的項目，就不展開來講了。那么，還有哪些方向是可以考慮做成DeFi的呢？我們可以拿現實中已經成熟的項目來看，比如金融牌照所涉及的銀行、保險、信托、券商、金融租賃、期貨、基金、基金子公司、基金銷售、第三方支付牌照、小額貸款、典當等方向，又或者參考目前的一些資產管理的產品，自然可以看出還有哪些機會。

小結：

DeFi是一個很大的生態位，在其中又可細分出不同的小生態位，而我們可以看到在一些熱門的生態位中已經有許多項目方在布局，但一些剛需的但是不那么火熱的生態位還等待其他團隊的挖掘。

目前90%的DeFi的項目都在以太坊上，并且經過這輪DeFi熱潮，誰是騾子誰是馬，就可以比較清晰的辨明，那么留存下來的運行得好的項目，其對應的生態位在Polkadot上也應該有這樣的項目，這樣來看，從某種意義上講，以太坊算是Polkadot的一個試驗田了。

但是對于Polkadot上DeFi的觀察，還應當保持中立。對于有空缺的生態位，對于一些新的研發團隊來說，確實是可以通過搶占生態位來套利，但這并不代表這樣的項目一定優質；而對于競爭比較激烈的生態位來說，也不意味著最終就只有一家能活下去。項目是否能成功，還是得看設計，代碼以及運營能力，各憑本事。

Polkadot生態DeFi發展可能遇到的問題

1Polkadot自身風險

盡管我們可以看到Polkadot與DeFi可以如虎添翼，但是不可否認的是Polkadot仍然還在發展過程中，我們需要時刻關注Polkadot自身的發展情況，是否他的功能可以正常運轉。比如，Polkadot的平行鏈測試網RococoV1在12月17日發布，隨后會相繼迎來Kusama和Polkadot的卡槽拍賣，進而正式開啟平行鏈，但是卡槽拍賣是否順利，平行鏈是否能正常運轉，Polkadot的跨鏈是否能正常進行，這也有待求證，需要持續的關注。

2DeFi本身的風險

這次DeFi的蓬勃發展也帶來了一些問題，比如項目的設計者出現設計上的缺陷，有可能是機制設計上的缺陷，比如有的項目被人利用機制上的問題而卷走大量的財富，也有一些安全上的問題，一出Bug，項目直接暴跌。并且，蓬勃發展會帶來各種良莠不齊的項目，許多項目除了設計和代碼問題，還有可能是運營能力很差，項目最后不了了之，這類項目風險極大，如果貿然參與，很可能血本無歸。

同理，未來Polkadot中DeFi生態大爆發后，也會遇到以太坊上DeFi項目的這些問題。所以，不管是作為DeFi項目方，還是作為參與者，都應該以此為鑒。

后記

今年似乎是數字金融的奇跡年，DeFi在今年火爆，傳統金融也在今年開始大力加碼加密貨幣，各國加密貨幣政策逐漸放松，允許傳統金融機構涉足加密貨幣相關產品，另外，各國在今年也相繼發布或開始研究央行數字貨幣CBDC。歷史的車輪在今年加了個速，也讓金融數字化的進展邁了一大步。

而Polkadot也在今年也完成了重要的里程碑——主網上線，臨近年底，Polkadot的平行鏈測試網也面世了，Polkadot的跨鏈功能也將在明年正式上線。

所以，不管是DeFi也好，Polkadot也好，似乎在明年都有很好的預期，就讓我們期待一下明年DeFi+Polkadot能擦出怎樣的火花吧。

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