有讀者擔心,BCH出塊獎勵減半時間早于BTC,這可能會使BCH卷入“死亡螺旋”,他們是這樣認為的:
因為減半時間早于BTC,所以減半來臨時,BCH會有50%算力被切掉,BCH平均出塊時間被大幅拉長,相同算力挖BCH的產出比BTC低,導致更多的算力被切走,更多的算力被切走,導致出塊時間拉的更長……從而卷入了“死亡螺旋”。
他們的判斷對嗎?
我們今天就來聊聊這個話題。在討論“死亡螺旋”之前,我們先聊一下,BTC和BCH減半時間以及算力分布。
01 減半時間
對BTC和BCH稍有關注的用戶,基本都知道,BCH的減半時間將比BTC早30天左右:
Binance將于今日銷毀20億枚BNBChain上BUSD:金色財經報道,Binance 在社交媒體上發文表示,將于今日銷毀 20 億枚 BNB Chain 上 BUSD,作為抵押品的以太坊上 BUSD 將被釋放。[2023/2/22 12:22:42]
△數據來自https://coin.dance
BTC和BCH的減半規則是一樣的,當區塊高度為63萬時,出塊獎勵從12.5幣減為6.25幣。
BCH的區塊高度領先BTC約4900個區塊,按照平均10分鐘出一個區塊,BCH減半時間大約比BTC早30天。
02 算力分布與幣價
BTC和BCH的挖礦算法是相同的,它們之間的算力可以自由切換。礦工挖礦的目的是獲取收益,挖礦是一個公平且自由競爭的市場。因此,同等算力不管是挖BTC還是BCH,理論上收益應該是持平的。換句話說是,BTC和BCH各自的總算力與各自幣價的比值,應該在同一水平,它們的價格比等于它們全網算力比。如果二者幣價漲跌幅差異較大,瞬間打破了這種平衡,機槍礦池也會很快抹平這個利差。算力往高收益的地方流動,這是經濟規律。簡而言之:幣價越高算力占比越多,算力分布與幣價是成正比的。
本周灰度增持3131.11枚BCH,6339.57枚LTC:數據顯示,本周灰度信托累計增持3131.11枚BCH(+0.01%)、6339.57枚LTC(+0%),BTC、ETH、ETC無增持。[2021/6/20 23:50:33]
先看一組數據:
△同等算力下,BTC和BCH礦工基本持平
拿BTC舉例說明,111.51EH/s的算力,競爭價值$126912.5的出塊獎勵,每挖出一個區塊,1EH/s算力產出價值期望為$1138.13,長期來看二者單位算力的產出基本是持平的,即使出現了短時間內收益不平衡的情況,機槍池也會切算力來抹平這個利差。
減半時間的不協同,會打破這種平衡。
BCH跌破420美元關口 日內跌幅為2.84%:火幣全球站數據顯示,BCH短線下跌,跌破420美元關口,現報419.88美元,日內跌幅達到2.84%,行情波動較大,請做好風險控制。[2021/1/9 15:44:33]
BCH出塊獎勵減半時間大約比BTC早30天。我們先假設二者的幣價都不變(或者漲跌幅保持一致),且算力也維持在當前水平,在BCH出塊獎勵減半的瞬間,BTC和BCH挖礦收益平衡瞬間被打破:
△平衡被打破,同等算力,BCH礦工的收益為BTC礦工的一半
真實的博弈情況,礦工不會等到BCH出塊獎勵減半才開始切走算力,在挖出629999號區塊時,礦工馬上會把BCH一半左右的算力切到BTC上去(這建立在BTC和BCH幣價漲跌幅一致的假設下),從而達到一個新的平衡:
聲音 | Jimmy Song認為BCH SV將在未來幾天暴跌:Jimmy Song在推特上做出了一個預測,他在推特上說,由克雷格·賴特(Craig Wright)支持的新一代BCH分叉幣BCH SV將在未來6個月內從歷史高點下跌90%。[2018/11/24]
△礦工動態博弈,算力流動,構建新的平衡
即便減半時間不協同這種罕見的事情發生,算力往高收益的地方流動,這條經濟規律依舊有效,礦工一樣通過快速切換算力來構建新的平衡。
03 BCH會卷入“死亡螺旋”嗎?
礦工為了規避BCH比BTC提前減半帶來的損失,在BTC和BCH漲跌幅基本一致的情況下,大約會有50%的BCH算力切給BTC。
BTC算力因此上漲約2%,這對BTC的出塊速度及挖礦難度的影響都可以忽略,在沒有減半時間不協同影響下,BTC經常出現一個難度調整周期內算力漲幅超過5%。
我們回到文章開頭的話題,BCH算力瞬間下降50%,網友擔心的“死亡螺旋”:
50%算力被切掉,BCH平均出塊時間被大幅拉長,相同算力挖BCH的產出比BTC低,導致更多的算力被切走,更多的算力被切走,導致出塊時間拉的更長……從而卷入了死亡螺旋。
“死亡螺旋”真的會發生嗎?
上述邏輯看似正確,實際是錯的。他們可能不了解BCH的難度調整算法,以為BCH難度調整算法和BTC是一樣的,2016個區塊調整才一次難度,實際上BCH的難度調整算法是改進過的。
BCH的挖礦難度調整算法是經過改良的DAA算法,簡單來說,它有如下特點:
1、逐塊調整挖礦難度;
2、每個塊的挖礦難度基于它前面的144個塊的算力調整;
3、算力按指數規律變化時,網絡將快速調整難度,保證公平性
4、避免當前算力與目標難度的不匹配導致的反饋振蕩。
……
DAA算法的上述特征,保證了即使算力瞬間下降50%,對BCH出塊速度也只有短時間的影響,DAA算法可以根據實際算力情況,快速調整難度,讓出塊時間恢復到正常水平。
大量的算力從BCH撤出,這是有實際案例可考的:
最為典型的例子就是BSV分裂時的“算力戰”,BCH算力連續幾天都出現大幅下降,累計下降幅度超過50%,BCH平均出塊時間還是可以穩定在10分鐘左右。
△數據來源:btc.com
事實證明,在大量算力快速撤走的情況下,DAA算法可以根據實際算力,快速調整難度,使得平均出塊時間恢復并穩定在10分鐘左右。可見即使出現50%的算力撤出,對BCH出塊時間的影響是短暫且輕微的,不存在卷入死亡螺旋的風險。
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