作者:NewBloc策略分析師Barry
2021年新的周末,比特幣仍在突飛猛漲。根據Coinbase行情數據顯示,北京時間1月2日晚20時,比特幣站上30,000美元關口,24小時內漲超4000美元。
回顧2017年的比特幣牛市
由于中國是生產大國,美國是消費大國,中美CPI之差為正值是因為中國產能過剩,過多地承擔了原材料價格上漲的成本,中國外貿企業利潤承壓,于是看到2016年開始有了供給側改革,隨后美國通脹開始抬頭,并在2017年開始加息。?
從2010?年開始,中美利差持續走高,資金流入不斷推動人民幣走強;而美國國債期貨在2013年年底見底,收益率見頂,資金的機會成本下降,市場風險偏好上升。2013年,由于中國產能過剩導致實體投資回報率走低,市場風險偏好上升,中美之間保持著高利差,流入的資金開始投向虛擬資產。?
244,500,000 XRP從未知錢包轉移到另一未知錢包:金色財經報道,據Whale Alert數據顯示,244,500,000 XRP(價值約94,379,527美元)從未知錢包轉移到另一未知錢包。[2023/2/20 12:16:28]
2014年7月開始,中國股市逐漸走牛,而到2015年1月開始,美國國債期貨見頂,國債收益率見底,資金的機會成本上升,風險偏好下降,獲利了結在中國的收益,隨著股市的賺錢效應持續外擴,國內資金開始大幅度加杠桿、配資流入股市,隨后在證監會查配資去杠桿的背景下,A股開始出現踩踏式崩塌。?
中國的外匯儲備在2014年9月見頂,主要原因有兩點:一是美債收益率階段性見頂,國債收益率階段性見底;二是人民幣被高估,消耗了外匯儲備,外匯儲備在2015年經歷了證監會去杠桿查配資的過程。
Voyager無擔保債權人委員會已對Alameda的7500萬美元索賠證明提出異議:金色財經報道,Voyager無擔保債權人委員會發推稱,1月31日已對Alameda的7500萬美元索賠證明提出異議。此外,債務人可提交數據到Binance.US,Binance.US將進行檢查以確保數據符合其KYC標準,沒有現有Binance.US賬戶的Voyager用戶將收到電子郵件邀請,以設置賬戶。
此前報道,法庭文件顯示,Alameda Research試圖從已破產的Voyager Digital收回4.46億美元貸款,但遭到債權人委員會和Voyager的拒絕。債權人的拒絕是在Voyager本身使用否決權之后進行的。Voyager債權人認為,Alameda的債權要么應該公平地服從于所有其他債權人的債權,要么被重新定義為股權。
債權人表示,Alameda的“不公平和欺詐行為”使Voyager和債權人損失了1.14億至1.22億美元。債權人援引先前的判例法稱,法院可以“重新安排債權人利益的優先順序,并將違法者的全部或部分索賠置于次要地位,以實現公正的結果。”
據債權人稱,Alameda向Voyager及其債權人委員會對其財務實力做出了一系列虛假陳述,而這些主張正是Voyager的債權人委員會投票支持選擇Alameda作為Voyager資產負債表買家的原因。如果委員會知道真相,絕不會批準與Alameda和FTX的交易。Alameda的行為甚至可能構成重罪。[2023/2/13 12:02:51]
在2015年8月11日,中國央行宣布中間價市場化改革,完善中間價報價,將參考上日收盤價,并綜合考慮外匯供求情況,最終確定中間價報價,同時宣布一次性貶值約2%,隨后外匯儲備開始加速減少。
羅永浩的AR創業公司“Thin Red Line”完成近4億元天使輪融資:10月21日消息,羅永浩的AR創業公司“Thin Red Line”完成近4億元天使輪融資,美團龍珠領投,參投方包括經緯創投、藍馳創投等。美團龍珠創始合伙人朱擁華將出任該公司董事。36氪稱,Thin Red Line計劃于10月底開放新一輪融資,目前該公司估值約為10至15億元。(36氪)[2022/10/21 16:34:39]
外匯儲備于2016年12月企穩,主要原因是2016年12月30日,央行發布了最新的《金融機構大額交易和可疑交易報告管理辦法》,其中最大的迭代就是如果用戶單日交易超過5萬人民幣或1萬美元,都要被當成大額交易向上報告,而此前的最低標準是20萬人民幣。這個更新后的標準從2017年1月1日起正式實施。
剛進入2017年,中國便加強了對外匯的管制力度,從國內的最新報道可知,合法途徑獲得的人民幣兌換外匯的流程更加復雜,并且國家對個人購匯用途的監管也更加嚴格。用人民幣購買外匯時,必須填寫《個人購匯申請書》,并且首次明確提出購匯不得用于境外買房、證券投資等業務。外匯管制確實有效控制了外匯儲備的進一步減少。
重慶交通開投軌道集團發布軌道系列數字藏品:金色財經消息,6月1日,由重慶交通開投軌道集團、重慶軌道傳媒聯合臭氧層文化推出的重慶軌道首個“軌道連接元宇宙”系列數字藏品《穿梭》,在阿里拍賣平臺上線發行。
據介紹,“軌道連接元宇宙”系列數字藏品,總量為1000份。,以重慶軌道交通為載體,用不同的藝術表現形式,創作了《穿梭》《云端》《山間》《星辰》《橋梁》《元宇宙》六個主題,展現了山城重慶軌道交通的獨特魅力,遇樓穿樓、遇水上橋、云中暢游和花海中游弋的神奇之處,體現了現代軌道交通與自然和城市完美結合的風韻之美。[2022/6/2 3:57:42]
如上圖,比特幣在進入2017年牛市時,可以看出剛好在2016年12月開始,價格走勢斜率變陡、增速變快。外匯管制后雖然外匯儲備穩住,人民幣大幅度升值,但是矛盾的核心依然沒解決,資金通過其他途徑繼續流出,而接盤的是大幅加杠桿的后進場投資者。
中國禁止比特幣的時間也就在2017年9月。當時,我國人民銀行決定加大對比特幣的監管,并開始在9月27日中午12點,關閉所有的虛擬資產交易平臺,用戶需在此之前將比特幣全部提出。隨即比特幣出現了一波回調,但是投機熱和低利率國際熱錢,仍繼續推動著比特幣進一步上漲。
比特幣上漲動力原因分析
主要原因可以歸結為兩大類:一是低利率環境造就,二是跨境資本流動加強。
低利率環境
有很長一段時間,歐美市場都處于低利率時期,即便開始通脹,美聯儲也不太可能會有加息的動作,但不排除鷹派言論來管理預期。如下圖所示,根據美國每年的財政赤字總額,可以看到2020?年赤字猛增,美國政府每年的利息成本將吞噬掉很大一部分聯邦預算,而且債務負擔越大,其對利率變化,即便是極其細微的變化,也將變得更加敏感,并且更有可能對私人投資形成擠出效應。
從2008年爆發金融危機以來,美國經歷了3輪QE,直到2017年才開始加息。2020?年政府赤字是2009年的兩倍,債務負擔比2009年要大得多。因此可以預期,未來10年內不太可能有加息動作,更多的是政府繼續舉債,一部分償還利息,一部分增加社會福利。
跨境資本流動
在全球經濟一體化的今天,美元低利率、人口老齡化、消費國債務負擔過重、貧富差距過大等,導致內需不足、熱錢過多,對于新興市場而言主要矛盾,則是外匯的稀缺和跨境資本的大進大出。
加密資產的出現,為這類問題提供了一種重要的解決方案,由于比特幣交易成本低、交易速度快、交易規模大等特性,在一些資本主導控制的國家,形成了比特幣渠道的資本外逃。資金外逃對比特幣有正向沖擊,持續的資金外逃對比特幣則帶來了持續的正向沖擊,這可能也是近幾年比特幣長期大漲的核心因素。
比特幣市場后市走勢分析
如上圖所示,根據比特幣價格和美國短期國債期貨走勢圖可以看出,短期美債于2018年11月見底,比特幣于2018年12月見底,利差推動資金流動,對跨境資金流動需求的上升,推動了比特幣價格抬升。
目前新冠狀病在全球大面積爆發和流行,各國政府為了降低病對經濟帶來的負面影響而紛紛舉債,實體經濟投資回報率低,美國國債收益率因美聯儲的大量購買而持續保持在低位,且和各個國家的利差持續保持正值,這些因素綜合在一起,導致了大量資金流出美國,美元出現貶值,各個國家紛紛出現資產價格的上漲。
現在世界與美國的關系,像極了中國與美國在2014年的時候。比特幣在2015年見底,2016年開始不斷走高,2017年繼續加速;中國外匯儲備于2014年9月見頂,美債收益率于2015年見底,人民幣開始貶值,外匯儲備減少;2016年底中國開始外匯管制,人民幣升值,外匯儲備企穩,比特幣加速。而2017年中國市場占比特幣交易市場的8成。
總結
隨著后續利差開始回升,比特幣的避險屬性會更著重顯現。目前,比特幣牛市先于黃金牛市,比特幣的避險屬性來自于外匯擠兌,黃金的避險屬性來自于信用對沖。短期來看需要注意技術性回調,下圖是2015--2016年比特幣的走勢,需注意擁擠交易后的多頭平倉帶來的大幅回調。
PolkaWorld聯合發起人:波卡生態發展框架有非常好的頂層設計Coinbase因“非法”銷售XRP遭到客戶集體訴訟3.
1900/1/1 0:00:00比特幣在新年假期間連三日創新高,以太坊則突破1000美元,上次回到四位數字已經是兩年前。若把以太坊看成一家公司,以太坊也以千億美元市值,超越了超微半導體公司和資產管理規模超過7兆美元的投資管理公.
1900/1/1 0:00:00各位幣友大家好,我是你們的老朋友——幣圈總裁跟著我的客戶都是做了很久的,不是我帶他們收獲了多少,而是我用心在指導,毫無保留的教技術,經常熬夜盯盤.
1900/1/1 0:00:00央廣網北京1月2日消息據中央廣播電視總臺中國之聲《新聞縱橫》報道,繼深圳、蘇州陸續試點央行數字貨幣以來,近期,由央行主導的數字貨幣試點落地北京.
1900/1/1 0:00:00BTC行情分析 4小時級別上看,價格刺穿布林上軌支撐后承壓下行,目前在測試攻擊線的支撐力度,布林通道開卡,攻擊線與防守線均偏向上行,附圖指標向下放量,價格有回調的意圖.
1900/1/1 0:00:00???成熟,意味著再多的困苦也能倔強的仰頭,這不是最后的逞強,而是不習慣輕易投降,再執著的未來,都會有過往,再期盼的目光,仍會有失望,再優美的旋律,哪能少了情殤,行情的起落,怎么會沒有激昂.
1900/1/1 0:00:00