比特幣:比特幣吹捧記：不談風險的亂奶都是耍流氓

文????言一

??編輯??小玲兒

出品???耳朵財經

2021年伊始，比特幣仍然沒有停止它的增長勢頭。

接連突破3萬、4萬美元高點，比特幣顯示了其作為“數字黃金”的巨大生命力。

?一方面，機構入場、FOMO不斷，唱多比特幣的聲音也越來越多，比特幣的共識從未有如此一致。

另一方面，合約交易者損失慘重，專業交易員杠桿逐步降低。做多交易者與做空交易者之間裂開了一道鴻溝，分歧越來越大。

?“大放水”還會維持多久、比特幣瘋狂何時又會結束成為了關注點。而更重要的是，要警惕FOMO，防范風險。

在風險極劇放大的比特幣交易市場，基于零和博弈理論，輸方必定慘敗！

/1/越奶越熱的比特幣

如果從“312暴跌”后的3800美元來看，截至最高點，比特幣漲幅超過1000%。

數據顯示，在2020年全球大類資產表現中，比特幣跑贏所有大類資產，遠超美股領頭羊FAAMNG、COMEX黃金、NYMEX天然氣、CBOT大豆、以及滬深300等，在全球大類資產表現排行榜中高居榜首。

Binance新增BTC/ARS、OP/TRY、PAXG/TRY交易對:金色財經報道，Binance將于6月21日20:00上線BTC/ARS、OP/TRY、PAXG/TRY交易對。[2023/6/20 21:48:57]

如果將時間線拉長至10年前，彼時，比特幣價格為0.0025美元。10年的時間，比特幣漲幅達到了1300萬倍，價格漲幅創造了一個接一個的奇跡。

FOMO情緒再現，韓國“泡菜溢價”達到兩年高點，二級市場上，散戶開啟了對比特幣的瘋狂追逐。

礦機市場同樣火熱，已經淘汰的一代神機“螞蟻S9”重出江湖，短短幾個月的時間，按斤賣的礦機再次成為“香餑餑”，出現溢價并遠遠供不應求。

而國內媒體也開始大范圍對比特幣價格頻頻進行報道、英國《金融時報》甚至公開在頭版頭條對比特幣突破35000美元進行報道……

在國外社交媒體方面，截至1月4日，比特幣相關推文數量就已創歷史新高，達到14萬條，此前最高記錄為2017年12月的13.5萬條。

觀點：與CBDC相比，穩定幣的關鍵優勢在于可編程性:4月25日消息，Cointelegraph文章稱，在提供穩定價值方面，穩定幣和中央銀行數字貨幣（CBDC）似乎是一枚硬幣的兩面。然而，加密穩定資產可以提供完全不同的用例，而CBDC根本無法與之競爭。關鍵是可編程性，智能合約可以自動化并為貨幣添加新功能。可編程性允許資產支持和去中心化，這在當前的CBDC設計中是不可能的。開發人員應該利用穩定資產提供的可編程機會，而不是試圖與CBDC競爭。

穩定資產發行方明確表示，他們可以改善當前的貨幣體系，主要通過三種方式。首先，穩定資產有助于降低傳統金融活動的成本，例如通過DeFi和匯款進行去中心化借貸。其次，在經歷惡性通貨膨脹的國家中，人們使用穩定資產作為保護收入和穩定支付的手段，例如通過委內瑞拉的儲備協議。第三，穩定幣可用于更注重隱私的支付，例如MobileCoin（MOB）。穩定資產的這三個目的屬于當今金融體系的框架。因此，值得注意的是，理論上CBDC也可以解決穩定幣解決的問題。[2023/4/25 14:25:28]

公開的聲音越來越多，直呼“騙局”的聲音卻少了很多，讓人詫異的價格漲勢成功讓比特幣出圈，越來越多的人對這項資產類別產生了興趣。

研究：用戶可能會更青睞采用 Blur 作地板交易:金色財經報道，據 @LuckyTraderHQ 針對 Blur 和 OpenSea 的出價研究，在 BAYC、MAYC、Azuki 等 11 個知名 NFT 項目中，Blur 有 10 個項目的出價離地板價更接近，且平均出價在地板價的 4% 以內，而 OpenSea 則是 9%，這意味著用戶可能會更青睞采用 Blur 作地板交易。另外由于 OpenSea 的版稅和 2.5% 的交易費用，想要在兩個平臺間進行套利也相對較為困難。[2022/12/7 21:28:14]

即便比特幣已經漲至令人詫異的水平，但是絲毫不影響行業人士對其未來的期待。

美國對沖基金天橋資本創始人預測，到2021年底比特幣價格可能達到10萬美元。而此前，天橋資本也正式啟動比特幣基金，供新投資者進行投資。

前高盛高管、RealVision創始人RaoulPal則預測，比特幣將在2026年攀升至100萬美元。

就連此前一直唱空的比特幣的全球最大對沖基金橋水創始人達利歐，也對比特幣表示了些許認同。

三星3nm制程最早有望于2024年開始供應，客戶包括英偉達、高通等:11月23日消息，據外媒報道，三星將以3nm先進制程為英偉達、高通、IBM、百度等客戶制造芯片，預計最早將從2024年開始產品供應。據悉，這些客戶綜合考慮3nm技術能力、從過去開始的戰略合作關系、確保多個供應鏈的必要性等因素，將三星電子選定為委托生產企業。

從前7月份消息，三星如約向加密貨幣挖礦行業客戶出貨首批3nm GAA芯片。（韓國經濟新聞）[2022/11/23 8:00:17]

市場情緒越發火熱，越來越多的行業知名人士加入到了這波“奶”比特幣的盛況當中，熱鬧程度已不輸2017年底。

“接著奏樂，接著舞”成為了行業的真實寫照。

/2/暴漲原因幾乎已成共識

與2017的暴漲不同，這次比特幣暴漲的原因共識極其一致：貨幣超發，比特幣的避險屬性被絕大多數的人所正式認可。

比特幣的稀缺性、標準化和可分割屬性也進一步被得到了認可。

而這次暴漲的直接導火索源于疫情后的各國貨幣史無前例的超發。數據統計，當前，西方四大央行的資產負債表規模已經超過25萬億美元，而在2008年，這一數字是3.6萬億美元。

美國消費者監督組織要求Snoop Dogg等17位名人披露他們與其所宣傳的NFT項目的關系:8月9日消息，美國消費者監督組織“廣告真相(TINA)”表示，其周一已對17位知名名人發出通知，原因是他們在宣傳NFT時沒有適當披露信息，包括女演員格溫妮絲·帕特洛和伊娃·朗格利亞以及帕麗斯·希爾頓、UFC巨星弗洛伊德·梅威瑟、橄欖球巨星湯姆·布雷迪、說唱歌手DJ Khaled及史努比·道格(Snoop Dogg)。TINA.org郵件列表中提及的NFT系列包括Bored Ape Yacht Club、World of Women和Autograph。

該組織表示，這些信件警告這些名人，他們必須清楚地披露與他們正在推廣的NFT公司的任何實質性聯系，并引用了長期以來的美國聯邦貿易委員會 ( FTC ) 規則。（Decrypt）[2022/8/9 12:11:23]

短短12年的時間，資產負債表爆表7倍，令人咋舌。

在“大放水”的背景下，風險資產與避險資產價格齊飆，美股接連新高，黃金也于2020年創下最高水平，比特幣作為新興避險資產備受關注。

與以往不同的是，機構搶籌成為了這一波牛市的主旋律。

其中，灰度基金應該說是最大的助推力，截止目前，其比特幣持倉高達60萬枚。此外，商業情報公司MicroStrategy、美國保險公司MassMutual、支付巨頭PayPal、新加坡星展銀行等巨頭紛紛入局，購買比特幣或為比特幣提供交易等功能。

有行業人士直呼，這一次是機構的“明牌牛市”。

也有人表示，“股市不再是反應經濟的晴雨表，而是反映貨幣的晴雨表。”不過，比特幣或許更適合作為反映貨幣發行情況的晴雨表。

比特幣反映了貨幣超量發行的荒唐程度，比特幣價格越“荒唐”，表明現實貨幣政策越荒唐。

風借水勢，比特幣因共識取得了今天的成績。隨即，越來越多的人加入到唱多比特幣的聲援當中。

/3/做多還是做空？

即便共識已定，但是大多數持幣人處于一種要不踏空，要不賣飛的狀態。面對屢創新高的比特幣價格，無論追高還是做空，痛苦指數都在飆升。

月初，中國青年報發表題為《比特幣屬高風險資產不提倡年輕人加杠桿炒幣》的文章。直接指出當前狂熱年輕人動用杠桿炒幣，風險激增。其也希望年輕人認清泡沫，理性投資。

的確，比特幣等虛擬幣作為一項新興數字資產波動極大，即便趨勢已定，但是增長過程必定極為坎坷。

加之眾多數字貨幣交易所的期貨合約、杠桿泛濫，保證金交易如同一把雙刃劍，刀尖舔血必有翻車的一天。

1月4日，比特幣突破34000美元高位后慘遭拋售，單日振幅達17.6%，最低下跌至27777美元，創下自2020年3月以來最大單日跌幅。

僅在幣安，就有1.9億美元在10分鐘內被清算。這也是自幣安推出合約交易后迄今為止的最大值。

而目前的數據也顯示期貨交易員現在比以往任何時候都更加謹慎。據CryptoQuant的數據，頂級交易所的比特幣期貨交易平均杠桿率每小時都在下降。

價格暴漲，風險激增。但即便如此，比特幣于1月8日仍是強勢突破4萬，且仍沒有明顯見頂的信號。

而近一個月，也成為了近年來爆倉量最大的一個月，單日爆倉超過10萬人數量的天數也明顯增多。

1月11日，數字貨幣市場大幅回調，單日爆倉人數超20萬人，爆倉金融超20億美元，再次創下記錄。

值得注意的是，近一月，多空爆倉比例為1.60，追高風險顯然更大。

/4/瘋狂何時結束？

毫無疑問，無論是美股還是比特幣都處于一種極端泡沫之中，同樣受益于貨幣超發背景，展示出驚人的增長幅度。

“當前的市場幾乎符合一個巨大泡沫所擁有的所有情緒特點。投資者對做多充滿熱情，同時對空頭的敵意與日俱增。”分析師JeremyGrantham表示。

此輪泡沫顯示了與以往泡沫不同的特點。此前，貨幣寬松的背景與基本面基本表現出一致性，即便短期存在泡沫，但是未來一片光明。

如同2000年的美股科技股泡沫。

但是這次明顯不同，國際疫情持續擴散，且未見放緩跡象。疫苗何時規模分發、經濟復蘇進展如何等問題都顯示了巨大的不確定性。

“印錢就能解決問題”終究是個偽命題。

回首往屆美聯儲主席，無一例外留下一堆爛攤子。

“美聯儲當時沒能阻止納斯達克指數在科網泡沫之中大跌82%，也沒能在2008年阻止美國房價一路跌回趨勢水平甚至更低。反而，他們令美國房地產價值損失超過8萬億美元，經濟隨之疲軟，風險溢價廣泛上升，全球資產價格卻廣泛下降。”

JeremyGrantham認為，所有的承諾最終都一文不值，只有一個除外：美聯儲竭盡所能收拾殘局，幫助市場迎接下一輪價格上漲和隨后的下跌。

唱多與唱空處于兩個極端，唱多者認為貨幣超發將繼續助推資產價格上升，而唱空者認為泡沫已達頂峰，轉瞬即塌。

對于比特幣來說，暴漲暴跌在2021年或將成為常態，風險控制不可忽視。

/4/結語

索羅斯的一番言論廣為流傳：“世界經濟史是一部基于假象和謊言的連續劇。要獲得財富，做法就是認清其假象，投入其中，然后在假象被公眾認識之前退出游戲。”

不過，在這個零和博弈的市場，做個聰明的投資人并不容易！

來源：金色財經

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