ARCH:觀點：解讀抗 MEV 型 DEX 領域的創新實驗

去年夏天 DeFi 進入爆發式增長時，我們見證了許多 DEX 聚合器，如 1inch、 Matcha、 ParaSwap 等，它們在我們的日常交易生活中發揮了重要作用，讓我們在加密交易中獲得更好的價格、支付更低的費用成本。

順便說一句，我一直有一個觀點：工具類加密資產的價值天花板低于基礎設施類加密資產，因為工具類加密資產的價值依賴于進化能力，來證明其不可替代性——而這很難做到。此外，它們主要建立在基礎設施類加密資產之上，例如交易聚合器之于 DEX、利率協議之于貨幣市場。

尋找到可以成長為基礎設施的產品真的很難，更容易失敗，也正是因此，研究工具類加密資產的創新也有很多樂趣。

一年過去了，DEX 聚合器發展到更強大和更全面的階段，正考慮解決 《以太坊是黑暗森林》 一文中提到的 MEV （礦工可提取價值）、Gas 費用和滑點等問題。

今天在這篇文章中，我想討論一下在這個領域走在探索前線的 3 個創新性 DEX 聚合器，它們是 ArcherSwap、CowSwap 和 MistX——我稱之為「抗 MEV 型 DEX」。

正像 這篇博客 中提到的：「Archer Swap 為交易者在 Uniswap 和 SushiSwap 上的大額兌換提供絕對最優的價格，同時不必擔心被搶先交易機器人截胡。」這些功能的實現依賴于 Archer Relayer。

觀點：區塊鏈上的隱私保護計算區塊鏈上的隱私保護計算給數據帶來安全性和行業互操作性:金融科技風險投資人Felix Xu發文表示，在19世紀，美國工業巨頭們憑借對石油和鋼鐵等有形資源的控制而聲名鵲起。如今，企業巨頭們試圖通過收集消費者數據來獲得更大的財富。但就跟石油泄漏一樣，數據泄漏，無論是意外發生還是黑客干涉的結果，都會給公司和消費者造成重大的經濟、法律和傷害。區塊鏈上的隱私保護計算不僅給數據帶來安全性，還加強了行業內的互操作性。盡管其中的步驟可能需要數年才能完成，但愿景是有可能的。隱私保護計算是行業內多年來一直努力的解決數據泄漏問題的真正解決方案，我們能看到行業出現革命性的創新。（Cointelegraph）[2021/7/11 0:42:36]

Archer Relayer 與礦工合作，為他們尋找最有價值的交易，并讓他們將交易提交給以太坊主網。此外它可以使交易者受益，交易者只需要向礦工支付一些小費，Archer Relayer 將幫助交易者繞過公共內存池來結算交易。

以這一交易為 例：

觀點：目前處于牛市中期，BTC半年內或再漲5倍:知名分析師PlanB發推稱，盡管出現了土耳其禁令、美國稅收、Faketoshi訴訟，馬斯克關于比特幣環境損害的言論等不利事件，但比特幣比6個月前高出5倍；而且通過S2FX模型和鏈上數據表明，我們仍處于牛市的中期。 因此，在接下來的6個月內，BTC再漲至現在5倍的價格，我不會感到驚訝。[2021/5/14 22:04:10]

我花了 0.2 WETH 交換到 1.418 AAVE。流程是，首先將 0.2 WETH 轉入 Archer Router 地址，然后將 0.0639 ETH 從這一地址轉入 ArcherSwap TipJar 合約，支付給礦工（UU 礦池）作為小費。然后將 Archer Router 地址路由到 Uniswap。

因此，我可以繞過公共礦池來完成這筆交易，Gas 費用為 0，但支付給礦工非常高的小費（自動設置）。

在 ArcherSwap 交互界面上，我們也可以選擇開啟 / 關閉手動小費設置，并自行輸入小費金額。但是如果小費不夠，礦工就不會愿意打包你的交易。

另外，ETH 必須先發送到 ArcherSwap 合約的設計，可能會導致一些中心化問題。交易能否成功很大程度上取決于合約的質量。我的朋友 Blanker 已經在他的 Twitter 中描述了他們合約中的一些錯誤，導致他們的合約中留下了一些無法轉出的代幣。

觀點：PayPal提供的加密服務恐會變成一場“稅務噩夢”:支付巨頭PayPal宣布加入加密貨幣市場，將允許客戶使用該公司的在線錢包購買、出售和持有比特幣和其他加密貨幣。從2021年初開始，該公司的用戶還將能夠使用加密貨幣在其網絡上的2600萬商家處購物。加密借貸平臺Celsius首席執行官Alex Mashinsky預測，這一整合可能會導致“數百萬新用戶”進入加密領域。然而，由于加密資產的波動性和納稅申報要求，他們可能面臨一場“稅務噩夢”。

據美國國稅局稱，比特幣等數字資產被視為財產，而非貨幣。這意味著，每當你為了購買其他東西而出售、交換或處理加密貨幣時，這就成為一個應稅事件。PayPal稱，除了支付網關之外，它還將充當一個交易所：“消費者將能夠立即將他們選擇的加密貨幣余額轉換為法幣，價值確定，無需增加費用。”然而，它不允許將加密貨幣從平臺上取出并發送到銀行，或返回到錢包中。在PayPal內出售加密貨幣會觸發一個應稅事件，就像使用加密來購買任何東西一樣，因為PayPal會在向商家付款之前先將加密資金轉換成法幣。由于加密資產是波動的，用戶將需要為資產在購買和使用期間獲得的金額繳納大量資本利得稅。（Cointelegraph）[2020/10/22]

CowSwap 由 Gnosis 團隊開發的 Gnosis Protocol V2 (GPv2) 支持，該技術提供了抗 MEV 保護。GPv2 為「需求的巧合（CoWs）」進行了優化，這種巧合可以解釋為：「一種經濟現象，即兩方各持有對方想要的物品，因此他們可以直接交換這些物品。」

觀點：比特幣是將貪婪和競爭轉變為財務自由和隱私的機器:人權基金會首席戰略官Alex Gladstein今日發推稱，比特幣是一臺機器，它能將貪婪和競爭轉化為更強的財務自由和每個人的隱私。政府、企業和億萬富翁越想掌控比特幣，比特幣就會變得越分散、越強大、越不可阻擋，成為對抗他們的工具。[2020/5/14]

也就是說，CowSwap 首先在鏈下為交易者匹配訂單，如果沒有找到其他的需求交易，則將交易提交到鏈上給其他 DEX。

CowSwap 引入了「Solver」概念來實現這個功能。鼓勵 Solver 相互競爭，為交易者提供最佳的訂單結算，以換取每批的獎勵。用戶提交交易訂單帶有一定程度的靈活性，因為 Solver 需要找到解決它們的最佳方式。

由于交易可以在鏈下結算，CowSwap 不需要鏈上的外部流動性，從而降低了交易成本。 CowSwap 將使用統一的價格來結算同一批次的所有訂單，稱為批量拍賣機制。

在確認掉期之前，你需要簽署一條包含賣出 / 買入類型、數量、到期日等信息的消息，以允許 CowSwap 將您的訂單移至鏈下。 然后「Solver」開始尋找是否有適合你的 CoWs。

觀點：美國大選加密捐款接受率有所上升 但仍面臨質疑:根據公共誠信中心在2018年的報告，2017-2018年選舉周期記錄了向9名聯邦候選人、政黨和超級行動委員會提供的近57萬美元加密貨幣捐款。雖然令人鼓舞，但這只是很小的數字，因為該選舉周期籌集25億美元捐款。調查反映出，越來越多人接受加密貨幣作為捐款的工具，越來越多美國公民更愿意使用數字貨幣捐款，或者使用美元和加密貨幣組合。雖然接受率有所上升，但為捐贈者提供加密貨幣捐贈選擇的人物數量并沒有相應上升。在2020大選中，只有楊安澤（已宣布退出大選）接受加密捐贈。很多人都強烈指責楊安澤用這樣的營銷策略迎合硅谷選票庫。但Nash.io聯合創始人FabioCanesin表示，“加密貨幣是互聯網原生貨幣。在社交網絡時代，如果你能接觸到公眾，這是強大的融資渠道。所以我不認為這只是一個營銷策略。”接受加密捐贈并不像很多人想象的那么容易。希望用加密貨幣為楊安澤競選捐款的個人必須與競選合規代表通話15分鐘，以便確保捐贈者是有資格投票的美國居民。另外，根據Clovr的調查，針對提問“家會利用更寬松的加密捐贈法規嗎？”，64%的受訪者選擇“是”。[2020/4/28]

以這筆交易為 例

你會發現交易記錄在 Gnosis 協議瀏覽器中。 并且點擊 Transaction Hash，其實可以看到 交易明細。

這筆交易找到了 CoWs，在鏈下進行了交易處理，而無需路由到 Uniswap。因此，在你的地址中找不到這一交易，實際是由他們的合約進行了這一交易的結算。

另一個 例子，查看一下 交易明細。

這一交易中沒有找到 CoWs，Gnosis 從 0.2 WETH 中扣除了合約費用和交易費用 0.005 WETH，將該交易路由到 Uniswap V2 協議。

MistX 是 Alchemist 團隊開發的一個項目，它的工作原理與 ArcherSwap 非常相似。此外，bloXroute 團隊開發的一個名為 BackRunMe 的項目也以類似的方式運行。

ArcherSwap 與 FlashBots 兼容，MistX 則直接使用 FlashBots，而 BackRunMe 由 bloXroute 支持。FlashBots、bloXroute 和其他類似工具都被用來作為搜索者向 ETH 主網提交交易。

老實說，MistX 的 UI 看起來完全是 ArcherSwap 的復制。但是 MistX 交換路由的邏輯與 ArcherSwap 相比有較大提升。因為它跳過了必須將 ETH 發送到 ArcherSwap 合約的第一步，這可能會導致一些中心化問題。

雖然 MistX 和 ArcherSwap 都可以自動調整給礦工的小費金額，但 MistX 表現更好，小費給的更智能。

以下面這筆 交易 為例：

我花了 0.2 WETH 交換到 1.43 AAVE。過程是，0.00516 WETH 以小費支付到礦工地址（Ethermine），0.000271WETH 以小費支付到 MistX 地址。然后 MistX 路由器地址被路由到 Uniswap V2。因此，MistX 繞過以太坊的公共內存池，在 Flashbot 的私有內存池中以捆綁包的形式專門發布交易。

僅供參考：Hasu 在 這篇 文章中對 MistX 上的交易進行了非常詳細的分析。

我畫了一張表格，將抗 MEV 型 DEX 的核心特征記錄下來，讓讀者更好地了解它們的異同。

這些產品的費用結構相當模糊。也許這些項目不想予以清晰呈現，是因為交易者只關心總交易效率。

但是當我嘗試了每個產品后，我得出兩個一般性結論和一些詳細解釋：

這些項目的收入主要來自交易資金或礦工小費。

天下沒有免費的午餐。 無需 Gas 費用是因為用其他方式支付了 Gas。

ArcherSwap 不收取 Gas 費，因為它包含在礦工小費中。礦工小費可以調整，但通常對小額交易不友好。ArcherSwap 能夠從礦工小費中提取一些費用作為收入，但看起來他們目前還沒有收取費用。交易者還需要支付 Uniswap/SushiSwap 交易費用。

CowSwap 的費用 / 收入結構最為模糊，因為它可以鏈下結算。

我和 CowSwap 團隊在推特上有過交流，依據我們的交流，我得出如下結論：

1- 交易費：如果 CoW 出現，鏈下結算，因此無交易費；如果 CoW 沒有出現，交易費根據其路由的去中心化交易所收取。交易費會算入顯示在前端的估價中。

2- Gas 費：Solver 會估算結算你鏈上交易的 gas 成本，向你收取其中的 40%，另外 60% 由 CowSwap 補貼。

3- 協議費：目前不收取。

不過我認為，依賴鏈上 gas fee 的估算來決定用戶該支付多少的做法不完全透明，也不夠去中心化。我寧愿他們直接收取協議費。

MistX 實際上與礦工分享了小費，這可以在交易細節中看到，無論交易金額大小，它都會收取總小費的 5% 左右。（上例中 0.0002717 ETH/0.005435 ETH=5%）。交易者還需要支付 Uniswap/SushiSwap 交易費用。

我們必須尊重這些項目的創新，讓我們看到更多處理抗 MEV 問題的可能性，一些大額交易確實對這類項目有需求。

但所有這些項目都處于早期階段，需要升級的東西很多。有時我們普通交易者在這些聚合器中進行交易時需要注意「隱形消費」。老實說，當 Gas 價格較低時，大型 DEX 和低滑點設定的效率可能更高。

還有，這些產品背后的 Flashbots、bloXroute 等工具，是幫助我們安全穿越以太坊黑暗森林的出色基礎設施，在許多 DeFi 產品中有著廣闊的應用場景。

撰文：蔡彥（llamacorn），NGC Ventures 董事總經理

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