COI:比特幣行至新岔路口

加密資產牛市是否已經結束，成為投資者在「5·19」暴跌后最關注的話題。歷經近一個月的低位盤整，BTC于6月14日重返4萬美元關口，一定程度提振了持有者的信心。

在基本面上，美國目前仍在維持寬松的貨幣政策，對于BTC市場算是一個利好。而從鏈上指標來看，過去的25天里，持有100至1萬枚BTC的地址增持量為9萬多枚BTC，這表明巨鯨在市場恐慌階段曾從容掃貨。

一些進階指標反映，本輪牛市仍有持續的可能。均線乘數頂底指標顯示，本輪牛市，BTC還未上破「兩年移動平均*5」趨勢線。而在過往的3輪牛市里，每個周期頂部都突破了該趨勢線。此外，S2F（Stock-to-Flow）稀缺指標顯示，當前BTC的S2F值為53.73，為歷史最高點。該指標提示，BTC預期價格可達到9.22萬美元。

萊比特礦池創始人江卓爾認為，BTC體量越大，上漲速度會越慢，若漲得慢，則更不容易觸發漲幅過大，新資金跟不上，牛市持續時間會更長，「牛市仍未終結。」

比特幣ATM運營商Coin Flip在芝加哥地區開設新辦事處:金色財經報道，比特幣ATM運營商Coin Flip現在正在伊利諾伊州芝加哥的舊郵局地區開設新辦事處。從2015年開始，CoinFlip已成為美國最大、發展最快的加密貨幣ATM公司之一。該企業擁有200多名員工，并希望在2021年底前增加更多員工。CoinFlip首席執行官BenWeiss在接受采訪時解釋說：這標志著伊利諾伊州最大的加密貨幣租賃，這進一步鞏固了CoinFlip作為一家在芝加哥成立和建立的本土公司。僅去年一年，該公司就賺取了超過5000萬美元的交易費。Weiss認為，到2021年底，這個數字將變為1億美元。該公司最近被Crain'sChicagoBusiness評為芝加哥增長最快的公司。（livebitcoinnews）[2021/8/30 22:45:26]

需要注意的是，即便BTC不排除有二次沖頂的可能，但全球各國監管仍是不確定因素，包括美國的加息預期帶來的基本面變化，投資者需時刻警惕風險。

比特幣閃電網通道數量為36439個:金色財經報道，據1ML數據，當前比特幣閃電網絡節點數為12398個，過去30天內增加3.34%；通道數量為36439個，過去30天內增加1.3%；網絡容量達到964.39個BTC，過去30天內增加5%。[2020/4/24]

「5·19」暴跌后不久，BTC曾短暫回歸4萬美元上方，但每次突破都無一例外遭到空頭打壓，直至6月13日，BTC最低跌至34756美元，似乎離4萬美元遙不可及。但在次日，這一弱勢震蕩的局面被扭轉。

6月14日，BTC以36073美元開盤，單日上漲12.9%，最終收盤價達到40685美元，時隔20多天再次突破4萬美元關口。相比前幾次價格被迅速打壓，這次BTC表現較穩。截至6月16日下午3點，BTC報價40300美元，在4萬美元上方已站穩兩日。

聲音 | Alistair Milne：持有者價格預期將繼續推動比特幣突破20000美元:據bitcoinexchangeguide報道，數字貨幣基金首席信息官Alistair Milne最近表示，比特幣今后采用的每一波浪潮將至少比“上一次”大一個數量級。不僅如此，隨著小幣種市場的支持者日益增多，Milne認為，比特幣持有者的價格預期將繼續推動比特幣突破20000美元大關。[2019/1/22]

BTC重返4萬美元關口

此次「大餅」重回4萬美元上方，給市場打了一針強心劑。在此前的近一個月里，市場持續處于暴跌后的情緒修復期，行情低位震蕩，許多人認為熊市已經來臨。如今，BTC帶領市場向上反彈，至少讓部分投資者繼續保留了對牛市的期待。

澄清：網傳“德國承認比特幣為私人貨幣”為2013年舊聞:今日，網傳新聞視頻“德國確認虛擬貨幣比特幣為私人貨幣”標題的截圖，經金色財經核實，該視頻為2013年上傳，相關信息也上傳于2013年8、9月。[2018/4/12]

然而，現在并非樂觀的時機。相比4月份BTC創下的64800美元高點，當前市場價距離前高仍有37.8%的跌幅。市場是短暫反彈還是空頭趨勢開始反轉，成為投資者關注的焦點。

從基本面來看，促進本輪加密資產牛市到來的最重要因素沒有改變，美國貨幣政策暫時沒有收緊的跡象，外界對其仍然保持著較高的通脹預期。在基本面相對穩定的情況下，一些鏈上指標或許能夠給市場的下一步走勢提供參考價值。

結合過往每次牛市結束的經驗，在每個周期的價格高點都會產生大量的換手，即獲利者將手中的籌碼集中拋出，「分發」給市場中新的投資者，后者則成為了「接盤俠」。而從當前的鏈上數據來看，市場主力似乎沒有獲利出局的打算，反而還在幣價低迷期持續加倉。

比特幣跌破10000美元關口:比特幣交易平臺Bitfinex報價顯示，比特幣日內再度跌破10000美元整數關口，日跌幅至10%。[2018/1/17]

根據Santiment的數據，持有100至1萬枚BTC的地址在過去25天內又增持了9萬多枚BTC。目前，這些地址共計持有911萬枚BTC，達到4月23日以來的最高點，總價值為3668.9億美元，占比特幣總供應量的48.7%。

在市場恐慌階段，加密資產巨鯨們看起來十分從容。鏈上資金流向相對直觀地表現了大戶們的意圖，這部分買盤給BTC的反彈提供了動力。但僅依托這一個鏈上指標尚不足以判斷市場走勢，一些被驗證過的進階指標更具有長線參考意義。

回望BTC過往的10余年的發展史，這個不斷壯大的市場已經迎來過4次牛市，分別發生在2011年、2013年、2017年以及如今的2021年。

萊比特礦池創始人江卓爾以每輪周期底部價格出現的時間作為起點，試圖找到每個周期價格走勢的相似之處，從而預測未來的價格走勢。

「江卓爾周期」對比數據圖

根據QKL123列出的「江卓爾周期」對比數據圖，當前BTC的第四個牛市周期持續時間為914天，低于上個周期持續的1064天。而江卓爾認為，BTC體量越大，波動性越低，上漲速度會越慢。若漲得慢，則更不容易觸發漲幅過大，新資金跟不上，導致「高位崩盤」的事件，牛市持續時間更長。因此前三周期的牛市持續時間越來越長，漲幅倍數越來越小。

若以此規律分析，BTC的第四個牛市周期仍有持續的可能。在「5·19」暴跌后，江卓爾也在曾發聲認為，牛市尚未結束。

不過，仍有不少質疑者認為江卓爾的周期數據對比像是「刻舟求劍」，在行情暴跌且沒有快速反彈回前高后，很多人認為64800美元已成為本輪BTC牛市的頂部區域。

而在過往的幾個周期中，分析師們還觀察著多個能夠提示周期頂部的指標。均線乘數頂底指標就是其中之一。

均線乘數頂底指標

如上圖所示，上方的紅線是BTC「兩年移動平均線*5」的趨勢，下方的綠線是BTC「兩年移動平均線」的趨勢，而橙色線條則是BTC的價格走勢。可以看到，BTC的多數情況都位于紅線和綠線之間，而其一旦突破紅線，價格就會很快達到周期頂部，其如果跌破綠線，往往就觸達了周期底部。

在過往的三輪以結束的牛市中，每輪牛市最高點都曾突破「兩年移動平均線*5」，而本輪牛市BTC價格還未突破上方趨勢線。最接近上方趨勢線的時間點是今年2月，當時BTC的價格約為5.7萬美元，不過后續BTC似乎打開了空間，又突破了6.4萬美元。截至6月15日，均線乘數頂底指標提示的頂部價格為9.23萬美元，底部價格為1.85萬美元。

而在6月16日，S2F（Stock-to-Flow）稀缺指標的創建者PlanB在社交媒體發文稱，S2F模型和鏈上信號都表明牛市周期正在進行第二輪。據悉，S2F指標通過BTC存量與每年增發量的比值衡量BTC的稀缺性，S2F越高證明BTC越稀缺。作為參考，該指標計算出目前黃金、白銀的S2F值分別為62和22。

在6月15日，BTC的S2F值為53.73，為歷史最高點。該指標提示，按此S2F值，BTC預期價格可達到9.22萬美元。

綜合上述指標來看，BTC不排除有二次沖頂的可能。但在當下，市場因各國監管力度加大以及美國的加息預期存在很多不確定性，短時間內，BTC仍需面臨4萬美元關口的考驗。

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