NEX:沉睡的DeFi藍籌股Nexus最近表現如何？

作者：MedioDemarco

譯者：Logan

隨著最近幾周ETH的走高，NXM也緊隨其后。在過去的60天里，以太坊的價格上漲了近200％，而wNXM上漲了190％。之所以出現這種跨資產鎖定增值的原因是Nexus的資金池幾乎全部由ETH組成。隨著協議中所持有并受其控制的ETH的價值增加，擁有它的代幣也隨之增值。

這是意料之中的。在7月份的InstitutionalNexus報告中，我們概述了我們的投資論點，并指出我們將NXM視為對ETH的“杠桿”直接研究變量。如果ETH價格的變化代表DeFi的beta研究變量，那么NXM的價格表現超過這個值就是alpha。如果我們看下面的圖表，那么Nexus的近期漲幅完全可以歸因于其beta部分，因為美元價格飆升，而以ETH計價的債券曲線價格則保持平穩。

灰度報告：即使美聯儲本月加息25%，加密貨幣價格仍可能上漲:金色財經報道，灰度最新研究報告表示，聯邦公開市場委員會在4月份沒有召開會議，并將于5月3日再次召開會議，以確定是否實施25個基點的加息，市場目前認為這一結果的可能性為80%。雖然加息歷來不利于風險資產價格，但如果聯邦公開市場委員會的決定符合市場預期，加密貨幣價格可能會受益。

灰度還表示，雖然未來發展對比特幣價格的確切影響仍不確定，但額外加息和通脹率下降（從 2 月的 6% 降至 3 月的 5%）等因素與未來比特幣的看漲情況非常吻合。

此外，第一共和國 (FRC)、硅谷銀行 (SVB)、銀門銀行 (SI) 和簽名銀行 (SBNY) 的失敗表明，投資者在經濟不確定時期繼續表現出對加密貨幣的興趣。[2023/5/2 14:38:05]

現在，上面顯示的NXM鍵合曲線$價格可能會產生誤導；這是一個你可以從聯合曲線購買NXM的價格，而不是當前可以出售的價格，因為MCR％處于其100％的下限。要發現真正的價格，最好是分析wNXM的價格，該價格在公開市場上交易，而不是在聯合曲線上定價。理想情況下，當聯合曲線贖回沒有被凍結時，NXM和wNXM應該以平價交易，否則存在套利機會。但是，由于聯合曲線贖回目前處于凍結狀態，這些價格在近幾個月已經脫鉤。除了NXM的聯合曲線贖和市場價格外，還有第三種評估代幣的方法——賬面價值。可以通過將資本池中的價值除以NXM的總供應量來計算。

IMF官員：與監管機構合作有益于加密領域的未來發展:金色財經報道，國際貨幣基金組織貨幣和資本市場副主任董河周二在香港金融科技周上表示，監管機構是加密貨幣的朋友，與監管機構合作，監管對加密的未來有好處，相反，他提倡需要對所有“加密生態系統中的關鍵服務提供商”進行許可，并制定“與風險相稱”的監管。董先生早些時候還認為，由于其國際影響，加密監管的全球標準尤其重要，并阻止司法管轄區競爭具有有利監管結構的加密業務。[2022/11/1 12:05:41]

過去幾周發生了一件有趣的事情，ETH價格上漲，而聯合曲線贖回凍結。也就是說，NXM的賬面價值實際上已經與市場價格趨同。為了說明這是多么不尋常，我們在下方繪制了市場價格相對于賬面價值隨時間推移的溢價和折價圖表。曾經以其賬面價值的5到6倍交易的代幣現在以約11％的溢價交易。實際上，在最近的幾天里，在精明的投資者買入現貨之前，wNXM的價格實際上已低于其賬面價值。

韓國金融服務委員會將于明日啟動數字資產工作組，并討論數字資產框架法和ICO:8月16日消息，韓國金融服務委員會（FSC）將于 8月17日啟動數字資產工作組并召開首次會議，工作組將討論制定數字資產框架法和引入各種投資者保護措施。

《數字資產框架法》旨在將虛擬資產（加密貨幣）、NFT等各種數字資產正式納入制度體系。此外，數字資產工作組還會討論 ICO，FSC 計劃通過引入 ICO 規則來防止資不抵債的公司發行代幣。（韓國經濟新聞網）[2022/8/16 12:29:29]

這是值得注意的幾個原因。首先，經wNXM價格調整后，Nexus的市值完全稀釋為2.25億美元，其交易價格幾乎完全由資本池中的2億美元價值“擔保”。這比最近大多數新的穩定幣項目要好。然而，我們應該澄清的，由于目前有約1.17億美元的主動擔保，資本池中的2億美元并不是閑置，而是用來為正在進行的業務提供資金。這些風險資本可以在分析賬面價值時予以抵銷，但償付支出通常很少，可能只是該數額的一小部分。如果Nexus完全停止運營，則NXM持有人將對資本池中的2億美元提出索賠。

盡管市場對Nexus的產品需求穩定，行業競爭極少，所占總供應量的百分比不斷增加，但市場對Nexus超過資本池的價值的定價幾乎為零，由于ETH最近的升值和DeFiTVL的上升，這一資金比以往任何時候都要多，這應該是一個領先的指標。此外，對于熟悉聯合曲線的人來說，MCR現在被凍結，直到有效覆蓋量為779,639ETH時，MCR才會開始增長。MCR的增長會削弱聯合曲線的價格，目前只有94,987ETH的有效覆蓋，這是目前一個有利的情況。

為了進一步說明，下面我使用CoinGecko的數據并根據wNXM價格進行了調整，根據完全稀釋的市值對頂級DeFi代幣進行了排名。正如你所看到的，Nexus剛剛進入了DeFi代幣的前50名，盡管幾乎整個市值都是資產負債表上的“現金”。有多少價值更高的項目能說同樣的話?

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