NFT:分析：加密市場盤整或接近尾聲 NFT領域具有無限可能性

自4月觸及歷史高位64918美元以來，比特幣已經跌去近50%的漲幅。其它山寨幣的價格更是超過腰斬，有的甚至跌回牛市前的價格。然而，區塊鏈和加密貨幣市場的投資前景又會如何呢？

2020年，新冠肺炎疫情突然爆發，這迫使美聯儲的政策重新調整。美聯儲在2020年3月初降息50個基點后，將利率降至接近0，隨后開啟了史無前例的印鈔之路。

然而，全球其它國家的央行也跟隨美聯儲，放松貨幣政策。這也直接導致了加密貨幣史上的一輪大牛市的到來。

自美聯儲和其它國家央行瘋狂印鈔以來，包括加密貨幣貨幣在內多種投資產品的價格飆升，人們一直沉浸在全球各國的經濟“大放水”中。

比特幣之前價格的飆升最主要的因素來自于宏觀經濟環境，它給比特幣牛市的到來創造了完美條件。

分析：持有1 BTC地址數量降低與DeFi爆炸式增長相吻合:Glassnode數據顯示，9月20日，持有1 BTC的比特幣（BTC）地址數量驟降至四個月低點。分析稱，這與去中心化金融（DeFi）市場的爆炸式增長相吻合。DeFi資產的大量增加導致對諸如wBTC之類的代幣需求激增。由于無法將比特幣轉移到以太坊，因此用戶將BTC轉換為wBTC，然后在DeFi平臺上使用wBTC。[2020/9/20]

比特幣已不再是一種投機性資產，而是已變成了一種有效的儲備資產。對于比特幣持有者來說，更關注的是其長期發展。

在最近的震蕩中，比特幣鯨魚者似乎在大舉買入，這可能會使人們樂觀地認為拋售可能接近尾聲。

根據加密貨幣分析公司 Santiment 的數據顯示，自5月比特幣價格跌破 4 萬美元大關以來，比特幣巨鯨一直在購買比特幣，到目前為止已經積累了近 20 億美元比特幣。

分析：BTC供應量趨于穩定，法幣供應量呈拋物線走勢:Parallax Digital創始人兼首席執行官Robert Breedlove在推特分享的一張圖表顯示，自3月份冠狀病蔓延以來，法幣和比特幣采取了截然不同的路徑。比特幣五月份宣布減半，同時，各國央行繼續宣布刺激計劃，增加現金供應。Breedlove稱，“相對于拋物線型的美元M2貨幣供給，比特幣供給曲線開始變平。”（Cointelegraph）[2020/6/9]

昨日的下跌可能意味著一個新的轉折點。比特幣目前的的支撐位是3萬美元，在上個月的暴跌中，比特幣曾短暫跌至3萬美元下方。一旦該價格被刺穿將可能引發新的拋售潮。

6月7日，加密貨幣交易所持有的比特幣出現了大幅流出，這表明越來越多的交易者現在想要增加持有比特幣。

據Glassnode數據顯示，6月7日加密貨幣交易所的BTC流入數量為41441枚，流出63992枚，凈流出22551枚BTC，價值約7.3億美元，創2020年11月以來新高。

分析：新冠肺炎期間美國國債的避險表現優于比特幣和黃金:LongHash報告稱，比特幣常被譽為黃金替代品，而黃金被視為危機時期的避險資產。報告將比特幣與黃金和10年期美國國債在新冠肺炎期間以及2002-2019年的表現進行對比。與過去8年同期相比，比特幣在疫情發展過程中走了不同尋常的道路。2月15日前，中國爆發疫情的程度不斷惡化，似乎與比特幣價格大幅上漲有關。2月15日后，中國新確診病例開始放緩，價格溢價在兩周內基本逆轉。3月7日后，比特幣價格跌破正常水平，這表明對新冠肺炎蔓延至美國的擔憂引發恐慌性拋售。這與疫情在中國蔓延時看到的情況形成鮮明對比，可能表明中國投資者將比特幣視為避險資產，但美國投資者不這么認為。然而這很難得到確切的證明。黃金出現與比特幣相反的情況。在中國流行階段，黃金與2月15日之前的表現并無不同。然而，隨后其表現明顯超乎預期。這表明人們對黃金普遍持不同的態度：美國投資者（而非中國投資者）可能更多地將黃金視為避險資產。美國國債市場在整個疫情中最明確表明其避險性質。圖表顯示其收益率，與價格成反比。美國國債收益率在美國報告首例病例時開始下降，并一直持續下降，直到3月7日歐洲疫情明顯惡化。（LongHash）[2020/3/23]

大量的比特幣流出反映了交易者決定持有比特幣。這意味著比特幣現貨市場不會面臨太大的拋售壓力。

分析：印度最高法院的判決文本中存在多個危險信號 行業前景仍不容樂觀:Policy 4.0創始人兼首席執行官、安永印度（EY India）區塊鏈業務前主管Tanvi Ratna發文談及了“印度最高法院推翻央行加密貨幣禁令”一事。Ratna指出，該判決并非最終決定（注：央行仍可提交復審申請），且在判決文本中存在多個危險信號。此外，2019年2月28日提交的一項旨在禁止加密貨幣的法律草案仍有可能在印度議會獲得通過。Ratna在對這份長達180頁的判決書進行分析后發現，從本質上講，整個判決取決于央行是否違反了印度憲法第19 (1)(g)條所規定的一項基本權利——從事任何職業的自由。最高法院的結論是，央行的措施違反了該條款，即禁止了加密貨幣交易服務商從事其職業的自由，且禁止措施與現存威脅不成比例。裁決還得出結論稱，央行沒有拿出實驗性數據或采用其他可信的替代措施來證實（加密貨幣的）威脅。此外，最高法院作出該判決的重要原因之一是“目前還沒有禁止加密貨幣的法律”，這意味著一旦有了這樣的法律，判決便無法成立。（CoinDesk）[2020/3/7]

然而，比特幣仍有繼續下行的風險。彭博行業研究分析師Mike McGlone稱：“6月8日的下跌可能意味著一個新的轉折點。比特幣目前的的支撐位是3萬美元，在上個月的暴跌中，比特幣曾短暫跌至3萬美元下方。一旦該價格被擊穿，將可能引發新的拋售潮。”

分析：比特幣減半當年2月29日的歷史數據預示其價格將長期增長:加密推特分析師Danny Scott提醒人們注意比特幣在前兩次減半之前的歷史價格走勢，這些數據暗示BTC的長期價值增長。Danny Scott是英國交易所CoinCorner創始人和比特幣核心貢獻者，長期以來一直在推動比特幣的長期價格潛力。他在推特寫道：“比特幣在2月29日的價格如下：2012年為5美元，2016年為436美元，2020年為8625美元。”雖然Scott沒有做出價格預測，但通過展示之前每次減半前2月29日的價格，他表示，自己經常回顧這些年的價格，它們并不總是有利的；與此不同的是它顯示了長期價值，比特幣是長期的，而不是短期的。如果比特幣遵循同樣的模式，它的價格將會飆升。Scott明確表示，押注比特幣不會增長的做法是愚蠢的。（Bitcoinist）[2020/3/2]

隨著未來利率的上升，或者縮表，可能加密市場會受到影響。但是，美聯儲沒有表現出打算很快加息或開始縮表的跡象。

DeFi 從2020年中旬開始爆發，并迅速發展成為一個千億美元市值的市場，其影響力已經不容忽視。迄今為止，DeFi的鎖倉總價值（TVL）最高達到千億美元，現在有所回落，相信未來可以達到萬億美元級別，現在DeFi還處于開始發展階段。

傳統行業人士一開始對加密領域和 DeFi 的認識，只是停留在“炒作”和“天價收益”這個層面。當仔細研究這個新興行業之后，很多人開始意識到未來 DeFi 的巨大潛力。

過去一年，DeFi的發展讓大家看到了DeFi的更多可能性，而不只是投機性。在Cointelegraph中文舉辦的杭州線下活動上，DAOventures中國區負責人Belinda表示：

類比傳統金融，鏈上金融資產不斷在發展壯大。大家可以看到現在DeFi賽道有去中心化交易所、借貸、穩定幣，這些賽道都有一些代表性的項目，他們的發展讓大家看到DeFi是真正有實際落地和應用價值。

在 5 月 19 日加密市場出現大幅調整后，大量DeFi 協議在暴跌中經歷了極端的壓力測試，也遭遇到了大規模清算。隨后，以幣安智能鏈為主的DeFi 協議相繼受到黑客的攻擊，損失總計達到數億美元。HOT Labs 創始合伙人Alex認為：“DeFi目前要解決的問題就是防黑客以及團隊自身的一些問題。”

DeFi是一種基于區塊鏈的去中心化金融服務的全新模式。DeFi協議利用智能合約實現了傳統金融行業中的各種功能，例如衍生品、借貸、交易等。

DeFi的誕生在某種程度上是對傳統金融的一種挑戰，它給質疑者挑戰和重塑金融的機會，也給利益所得者獲得財富的新機會。

未來，DeFi的進化之路將是極其曲折的，現在仍是一個處于更加早期的市場，面臨的挑戰不斷展現，包括監管問題、安全問題等等。

A&T Capital VP Todd指出，DeFi現在的發展相當不錯，擁有很多基礎設施，但是如果把現在的DeFi和傳統世界作對比，很多精細化的東西仍然沒有做出來。他補充道：

整個DeFi賽道在一定程度上比較偏好于資產和衍生品賽道。如果可以把傳統的東西放在DeFi上，那么現在千億市值的DeFi可以發展至萬億市值

2021是 NFT 真正崛起的一年。NFT 之火、可以燎原。在不到一年的時間里，NFT以不可阻擋之勢進入了主流的視野之中。NFT的平均成交量在1月至5月底間增長了近300%。

2021年3月和4月，NFT可謂是風靡全球，各大媒體頭條新聞紛紛報道不斷創造新紀錄的NFT成交額，另外，很多知名傳統行業的公司不斷推出獨一無二的數字藝術品，這也吸引了大眾的注意。

最近，隨著加密市場遇冷，NFT 領域也被降溫了。NFT成交量連續兩個月下降。與此同時，錢包活動也呈現下降趨勢，據Cointelegraph報道，NFT市場上的活躍錢包數量在3月底達到峰值，此后的5月和6月下降了40%以上，原因是價值下跌加上以太坊網絡的高額交易費用將交易員拒之門外。

這表明 NFT 狂熱已經有所平靜下來，活躍錢包的減少與整個領域的銷售額下降同步發生，錢包正在交易的 NFT價格更便宜。

換個角度看，這可能會幫助NFT市場去除大量泡沫，使其發展進入一個更持續、更健康的階段，而不是只有炒作。傳統企業已經注意到并接受了NFT的許多可靠的價值主張和用例。

NFT讓人們看到無限的可能。Kirin Fund 投資經理子畫表示：“比特幣之于區塊鏈帶來的是金融主權的革命，而NFT之于區塊鏈更多是數字資產所有權的革命。如今加密行業總市值不到2萬億美元，如果傳統金融資金能夠進入區塊鏈行業，區塊鏈生態發展能夠達到更好的高度、維度。”

其實，NFT的火爆很大一部分得益于加密貨幣的價格不斷飆升。NFT的價值隨著加密貨幣上漲而上漲，高昂的價格吸引業內和業外人士的關注以及一大批用戶入場。

對于加密貨幣領域的資深投資者而言，NFT是除數字貨幣外，一個優質的投資標的。NFT出現為投資者的資產配置提供了一個新的選擇。

相比于傳統收藏品，NFT具有更強的金融資產屬性。7 O'Clock Capital韭精認為，今年有很多主流市場認可NFT。NFT很好的解決了流通性問題。自己比較看好NFT的借貸抵押，這可以更加高效的提高NFT資金使用率。

加密市場的表現肯定會極大的影響NFT領域的發展，但是NFT不完全依賴于加密貨幣價格的漲跌，其背后的稀缺性是真正決定價值的因素。NFT 不是一種數字資產，而是一種所有權的象征。擁有 NFT 意味著擁有了一種對基礎資產的所有權主張。

文：?Paul Song

責編：Ting Peng

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