以太坊:DEX交易量創歷史新高 | 你不得不知的頭部玩家YFX通證經濟模型

根據TheBlock數據，2月份DEX交易量達到約728.9億美元，創歷史新高，比1月份增加120億美元。伴隨著DEX交易量的爆發，DEX賽道的頭部平臺的通證在2月也為投資者帶來了豐厚的投資回報。

相比DEX賽道，有人的更看好DEX賽道的去中心化衍生品細分領域的發展。例如，有人認為，“去中心化加密貨幣交易所的日交易額可以達到5億到10億美元規模，尤其是L2獲得成功的情況下。”

今天，就從供給與需求的角度，簡單為大家介紹一個去中心化衍生品細分領域的頭部玩家YFX通證的經濟模型，以幫助投資者捕捉這一賽道發展的早期紅利。簡而言之，YFX通證是去中心化永續合約平臺YFX的平臺通證，是一種治理性和應用型通證，是一種通縮的跨鏈資產。

比特幣的短期實現波動率創2020年10月以來最低記錄:金色財經報道，據區塊鏈分析公司Glassnode最新數據顯示，比特幣的短期實現波動率目前處于多年來的低點，為（1周）22%和（2周）28%，創下自2020年10月以來最低記錄。期貨交易量也同樣低迷，目前正在探尋多年來的低點。比特幣和以太坊市場目前的交易量都在每天95億美元到105億美元之間，交易量相差無幾。11月期貨杠桿的建立和解除對以太坊的影響明顯更嚴重，以太坊的未平倉合約已經從4.75%的市值占比下降到3.10%。比特幣的杠桿率先于以太坊市場一周到達頂峰，此后在過去的一個月里從3.46%的市值占比下降到2.50%。[2022/12/15 21:45:48]

發行機制：賦能6大公鏈

NEAR基金會：對FTX和Alameda的敞口極小:11月10日消息，NEAR基金會在推特上發布公告，稱其對與FTX和Alameda相關的當下市場發展的風險敞口極小，并且沒有在FTX上持有任何資金。

同時NEAR基金會表示，其在2022年第一季度籌集了超過5億美元資金，其中大部分以法幣的形式在AAA級銀行中持有。[2022/11/10 12:42:19]

與其他DeFi通證在以太坊或幣安智能鏈等單一公鏈發行不同的是，YFX通證將在以太坊、波場、波卡、幣安智能鏈、火幣生態鏈、Okchain這6大公鏈發行。其中在以太坊公鏈上發行5000萬個，在火幣生態鏈、幣安智能鏈、波場、Okchain、波卡公鏈各發行1000萬個。

9月以來以太坊礦工地址流出超25.4萬枚ETH，價值逾3.4億美元:9月21日消息，據歐科云鏈OKLink多鏈瀏覽器數據顯示，受以太坊共識機制轉變的影響，9月以來以太坊礦工地址累計對外轉出超25.4萬枚ETH（按當前價格計算，價值超3.4億美元）。其中僅9月15日一天便轉出近2.3萬枚ETH，創9月單日轉出最高記錄。據了解以太坊合并升級后，ETC成為大多礦工的網絡遷移首選，合并當天ETC全網算力一度突破300TH/s，達到307.33TH/s。

此外，以太坊分叉網絡ETHW、ETF也成為部分礦工網絡遷移的選擇，據OKLink多鏈瀏覽器數據顯示，當前ETHW網絡24小時鏈上交易量超721萬ETHW（約4460萬美元）、ETF網絡24小時鏈上交易量超194萬ETF（約446萬美元）。[2022/9/21 7:10:29]

YFX平臺和通證的跨鏈屬性，使其覆蓋了這些公鏈生態的大多數玩家，這是YFX通證網絡效應爆發增長的基礎，是其他單一公鏈生態的DEX無法比擬的優勢。

信通院公布最新隱私計算評測結果，螞蟻鏈摩斯獲得多項認證:7月14日消息，7月13日，在2022年隱私計算大會上，中國信通院公布第六批可信隱私計算評測結果。結果顯示，共計34家企業的產品通過評測。在本批次測評中，螞蟻鏈摩斯安全計算平臺通過性能、功能等四類150項測評，包括信通院首次推出的“多方安全計算-性能大規模專項評測”、“聯邦學習-性能大規模專項評測”，進一步驗證了功能的全面性和性能的領先性。螞蟻鏈摩斯是國內領先的隱私計算產品，曾先后獲得iDASH2019、iDASH2021隱私計算比賽全球冠軍。據了解，摩斯早在2020年就已通過信通院多方安全計算和聯邦學習的基礎能力測評。[2022/7/14 2:12:32]

從供給角度看分配、流通機制設計

去中心化衍生品交易所YFX的平臺幣YFX總量1億個，其中60%分配給社區，首年分發50%，第二年分發25%，第三年分發25%；戰略投資者分配10%，初始釋放30%，剩余的70%1年線性解倉；創始團隊和股權投資人分配25%，初始釋放20%，剩余的80%在1年或2年線性解倉；后續戰略投資者5%，初始釋放30%，剩余的70%一年內線性解倉。

在分配社區的YFX通證中，創世挖礦釋放300萬個，第二階段挖礦釋放600萬個具體時間官網未公布）。

從上可以看出，在理論上YFX通證初始流通量最大值約為1100萬個。其中，戰略投資者初始釋放300萬個，創始團隊和股權投資者初始釋放500萬個，這800萬個有戰略投資者、股權投資者、創始團隊掌控，他們都是長期看好YFX通證的價值，在早期拋售的可能性幾乎為0。

那么，實際上約有300萬個YFX通證分散掌控在交易玩家手里，這部分用戶有很大部分看好YFX通證的長期價值，否則也不會冒險參與挖礦。即便一小部分迅速出貨套利，但對YFX通證的流通市值影響也比較小。因此，從初始流通狀態看，YFX通證的初始供給還是比較少的。

從需求角度看應用場景設計

從需求角度講，YFX通證的需求主要體現在回購銷毀、合約保證金、治理權力等機制設計上。下面，將分別從這3個方面看YFX通證的市場需求。

回購銷毀機制：通縮資產

YFX通證的回購銷毀資金來源主要有兩部分：第一部分，平臺手續費的50%將用于不定期回購銷毀YFX通證幣；第二部分，不超過50%的風險基金被用于回購銷毀YFX通證。從YFX通證回購的銷毀機制，可以看出YFX通證屬于通縮性通證，這是YFX通證與其他主流通脹性DeFi通證的最大不同。YFX通證的通縮屬性賦予了其經濟上的稀缺價值。

應用場景：合約保證金

YFX通證將被去中心化永續合約YFX平臺的交易玩家用于保證金，進行合約交易。這表明YFX通證屬于應用型通證。YFX的這一用途，將刺激平臺很多玩家購買YFX通證，這有效增加了YFX通證的市場購買需求。

治理權利

YFX通證持有者，具有去中心化永續合約平臺YFX的提議權、投票治理權等權利。這表明YFX通證屬于治理型通證。YFX通證的治理屬性，有益于增加市場對YFX通證的購買或質押需求，以滿足對去中心化永續合約平臺YFX的參與治理需求。

更高的市盈率預期

從目前看，YFX通證的需求主要來源于回購銷毀、合約交易玩家、參與治理用戶的購買，這是YFX通證需求的基本盤。在初始供給比較少、市場需求比較大的情況下，YFX通證的流通價格毫無疑問是值得想象的。

樂觀者，可以預估YFX通證的市盈率將達到50倍。在未來，隨著YFX平臺收入的爆發性增長，以及YFX通證應用場景的進一步完善，例如推出手續費率、質押、YFX通證流動性挖礦等應用功能，YFX通證的市場需求還將進一步被放大，這無疑會讓投資者給YFX通證一個更高的市盈率預期，以與DEX賽道頭部地位、6大公鏈生態賦能貢獻度相匹配。

來源：金色財經

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