TAL:幣價暴跌 跌破主流機構的持倉成本了嗎？

盤了遍主流機構入手比特幣的成本，好家伙，有的比我還高。

近期，加密市場迎來大回調。

比特幣接連跌破四萬、三萬美元關口，其他加密貨幣價格基本腰斬，「幣圈崩盤」登上微博熱搜。各種真假難辨的利空消息，也在社群廣泛傳播，進一步加密投資者的恐慌。

雖然短時有所回調，但投資者們不禁好奇：牛市真的終結了嗎？

由于本輪牛市，主要由機構用戶入場推動，Odaily星球日報決定研究下機構比特幣持倉成本，幫助廣大投資者更好地判斷行情。

根據央視財經報道，目前全球持有比特幣的上市公司有 22 家，共持有超過 18 萬枚比特幣，總市值逾 98.4 億美元。鑒于其中超過一半企業持倉數量少于 500 個?BTC，且未披露持倉成本（Bitfarms、Riot Blockchain 等礦企業），因此本文重點選擇了其中 8 家從二級市場直接購買 BTC 的上市公司作為分析對象，統計結果如下所示：

從數據統計結果來看：八家公司中，Galaxy Digital 平均持倉成本最低，僅為 8163 美元；后入場的 Nexon、Aker ASA 以及美圖成本都相對較高，達到了 5 萬美元。八家公司平均比特幣持倉成本為 26029 美元，與近期的市場低點 29000 美元相距不遠，似乎也預示著市場短期見底。特別是考慮到 Tesla 這些占比較大的企業，在低于 35000 美元出售時，將面臨嚴重虧損，因此后市市場有望回暖。

具體各家的詳細情況，如下文所示：

Microstrategy （NASDAQ：MSTR）是這輪「機構牛」中，表現最為突出的上市企業之一。

勒索軟件地址今年收到的的加密貨幣價值已超過2.08億美元:金色財經報道，根據提供給The Block的數據，區塊鏈分析公司Chainalysis已確認，2021年截至目前，勒索軟件地址收到的的加密貨幣價值已超過2.08億美元。雖然2020年是勒索軟件支出創紀錄的一年，超過4.16億美元，但年中數據表明2021年將超過2020年的數據。在確定的勒索軟件支出中，該公司的信息表明，其中大部分流向了不合規的全球交易所。[2021/7/23 1:10:42]

MicroStrategy 是一家提供商業智能（BI）、移動軟件和基于云的服務的公司。其主要業務分析競爭對手包括 SAP AG business Objects、IBM Cognos 和 Oracle Corporation 的 BI 平臺。MicroStrategy 的 2020 年全年營收 4.8億美元，目前市值 46 億美元。

2020 年 8 月 12 日，MicroStrategy 發布公告表示，已正式采用比特幣（BTC）作為其主要儲備資產。

此后幾個月，MicroStrategy 開始瘋狂買買買的模式。根據今年第一季度財報，截至 2021 年 3 月 31 日，MicroStrategy 共持有 91579 枚比特幣，數字資產（僅由比特幣組成）賬面價值為 19.47 億美元。第二季度，MicroStrategy 分別于 5 月 13 日、18 日，共計購買 500 個 BTC。

截至 5 月 18 日，MicroStrategy 總計持有 92079 個比特幣，在所有上市公司中名列第一，成本約 22.51 億美元，每個 BTC 平均價格為 24450 美元（去年購買了大量低價 BTC，分攤了成本）。

YAMV2幣價突破24美金 最高漲幅190.47%:據Gate.io行情顯示，交易對YAMV/USDT幣價持續上漲，現已突破24美元。截至今日10:00，24H最高漲幅達190.47%，當前漲幅120.78%，24H最高價26.666美元，當前報價24.286美元。據悉，Gate.io已于2020年8月21日17:00開通YAMV2交易。[2020/9/7]

此前，MicroStrategy 首席執行官?Michael Saylor?曾表示，其控制的實體累計收購了 11.1 萬枚比特幣，而且沒有出售一聰（satoshi）。這個總數包括 MicroStrategy 的 92079 枚 BTC，并且可能包括 Saylor 的個人比特幣儲備。

特斯拉 CEO 埃隆·馬斯克，在加密市場可謂是翻手為云覆手為雨。一條推文，可令比特幣漲、跌上萬美元，可令 Doge、SHIB 翻上幾番。

今年，特斯拉做了兩件對加密市場影響深遠的大事。

2 月 8 日，特斯拉在向美國證券交易委員會(SEC)提交的公告里稱，公司計劃購買價值 15 億美元的比特幣。受此消息影響，當日比特幣從 38800 美元，一度上漲至 48200 美元，再次突破歷史新高。

3 月 24 日，美國特斯拉官網宣布支持比特幣付款，當日比特幣再次上漲超過 10%，特斯拉也成為史上第一家支持比特幣購車的車企。

然而，馬斯克很快就「背棄」誓言。5 月 12 日，馬斯克在 Twitter 上宣布特斯拉暫停接受使用比特幣為其汽車付款的計劃，并給出「不環保」作為理由。“我們對比特幣挖礦和交易過程中化石燃料使用的迅速增加感到擔憂，特別是煤炭，它的排放量是所有燃料中最嚴重的。”

聲音 | ThinkMarkets首席市場分析師：比特幣價格將突破1萬美元大關:據CCN消息，ThinkMarkets首席市場分析師Naeem Aslam在一封發給用戶的電子郵件中預測，比特幣的價格將突破關鍵的1萬美元大關。他認為，考慮到最近比特幣價格的飆升，以及加密貨幣市場充斥的積極情緒，比特幣的價格在未來幾天可能會跨越一個重要的里程碑。如果該價格突破1萬美元大關，將達到2017年12月歷史高點2萬美元的中間點。[2019/5/29]

這條推文發表不到兩小時后，比特幣價格便從 54819 美元暴跌至 45700 美元，為 3 月 1 日以來最低。

接下來，我們回歸最核心的問題，特斯拉究竟持有比特幣持倉成本究竟是多少？由于其財報并未直接透露具體數量，也平添了幾分神秘的色彩，不過我們依然可以大致計算出來。

一季度財報顯示，特斯拉持有 13.31 億美元“數字貨幣”。根據通行的會計規則，將數字貨幣劃為“無限期無形資產”類。如果在一個季度末，比特幣的價格高于該公司購入時的價格，持有者不能在財報上顯示這種升值，持倉的價值仍然要顯示為公司最初支付的金額，即“賬面價值”。也就是說，這 13.31 億美元是特斯拉剩下的 BTC 持倉成本。換言之，特斯拉在一季度賣了一部分比特幣（那部分持倉成本為 1.69 億美元）。

財報還顯示，特斯拉通過出售比特幣獲得 2.72 億美元的收入（凈利潤為 1.01 億美元），成本在收入中占比為 62.14%。特斯拉的首席財務官扎克·科克霍恩在電話會議上表示，交易發生在“3月下旬”，彼時比特幣均價為 55100 美元。由此，我們可以倒推特斯拉比特幣平均持倉成本為 ?55100*62.14%=34239 美元，符合比特幣 1 月底至2月的月均價。目前，特斯拉手中還剩下 38873 個比特幣。

大型企業入場 比特幣價格可能趨于穩定:據路透社消息，比特幣格局已經發生改變，價格將趨于穩定。2017年推動比特幣價格飆升的家庭投資者已被政府禁止交易，并由加密貨幣基金、富有個體和老牌金融公司取代。同時大型企業更傾向于對尚未得到證實但有潛力的區塊鏈技術感興趣，而不是追求比特幣的價格波動。就目前來看，比特幣價格將趨于穩定，期貨市場顯示，2018年9月之前比特幣價格將保持在8900美元至9050美元之間。新加坡金融科技公司Duncan Capital創始人Joe Duncan預計，比特幣在一定程度上可能會失去市場支配地位。[2018/4/27]

5 月 17 日，馬斯克發推表示「特斯拉沒有出售任何比特幣」。但從財報來看，這樣的說法有些站不住腳。?

作為耳熟能詳等國民科技公司，美圖和加密市場的聯系，可以追溯到 2018 年的美鏈（BEC）。今年，美圖又回來了。

3 月 7 日，美圖公司發布公告稱，集團于 2021 年 3 月 5 日在公開市場交易中購買了 15,000 單位的以太幣和 379.1214267 單位的比特幣，這兩種加密貨幣的總對價分別約為 2210 萬美元和 1790 萬美元。

美圖公司創始人蔡文勝在朋友圈發文稱，“美圖公司繼續布局區塊鏈，這次購買ETH、BTC數字貨幣作為長期發展區塊鏈戰略的價值儲備。”他表示，美圖算是第一家購買 BTC 數字貨幣的香港上市公司，也算是全球第一家上市公司把 ETH 作為貨幣價值儲備。

3 月 17 日，美圖再次發文稱，旗下全資子公司 Miracle Vision 進一步購買了 386.08 單位的比特幣，總對價約為 2160 萬美元；1.6 萬單位的以太幣，總對價約為 2840 萬美元。

主流幣價格普跌:根據火幣Pro數據顯示，BTC現報價8672.06美元，跌幅達7.53%；ETH現報價916.02美元，跌幅達15.34%；LTC現報價128.10美元，跌幅達13.15%；EOS現報價8.99美元。跌幅達13.33%；XRP現報價0.82美元，跌幅達18.19%；DASH現報價562.25美元，跌幅達10.36%。[2018/2/2]

4 月 8 日晚，美圖再次發布公告，公司全資子公司美圖香港購買了 175.67798279 單位的比特幣，總對價約為 1 千萬美元。

根據上述數據，Odialy星球日報計算出美圖總計投入 4950 萬美元，購買了 940.89 個 BTC，平均持倉成本為 52610 美元。按照當前 3.5 萬美元價格計算，美圖公司浮虧 33%，大約虧損1633萬美元。?

作為“加密市場的高盛”，Galaxy Digital 一直名聲在外。Galaxy Digital 創始人名為 Michael Novogratz，曾在高盛集團工作了 11 年，并擔任合伙人。

2017 年 11 月，Galaxy Digital 正式成立；2018 年 5 月，Galaxy Digital 與加拿大公司 First Coin Capital Corp. 合并成立了一家有限合伙公司 Galaxy Digital Holdings LP，這也是后來 Galaxy Digital 的主要運營實體；2018 年 8 月，Galaxy Digital 收購了多倫多創業板上市的醫藥公司 Bradmer Pharmaceuticals Inc.，并改名為控股公司 Galaxy Digital Holdings Ltd.，實現借殼上市。

Galaxy Digital 主要業務有四個：資產管理（Asset Management）、自營投資（Principal Investment）、交易（Trading）、咨詢服務（Advisory Service）。其比較著名的投資案例是，Galaxy Digital 投資了 Block.one（EOS 開發團隊）、借貸平臺 BlockFi 等。?

在 2020 年 6 月的財報中，Galaxy Digital 擁有 14651 個 BTC，公允價值為 13.38 億美元，平均單價為 9138 美元；而在最新的在最新的一季度財報中，Galaxy Digital 在其最新資產負債表上擁有 16402 個比特幣，比特幣數量增加。在財報中，Galaxy Digital 解釋稱，比特幣的持有量增加，主要是來自于非控制性股權向比特幣基金的捐款，可以理解 Galaxy Digital 對外投資回報收益。因此，其平均成本進一步降低至 8163 美元。

馬拉松專利集團 Marathon Patent Group（NASDAQ: MARA）創立于 2010 年，于 2013 年改用現名。該公司是一家數字資產技術公司，致力于加密貨幣挖礦。他們購買了礦機，并在加拿大魁北克建立了一個數據中心來進行挖礦。

2017， Marathon 在美國納斯達克上市，當年峰值時其市值僅為 5000 萬美元；過去一年，由于加密貨幣價值上漲，其只是增長超過 40 倍，目前達到 21.77 億美元。

根據官方公告，截至 2021 年 5 月 6 日，Marathon 持有約 5324 枚比特幣，這些比特幣由兩部分組成：挖礦以及二級市場購買。其中，Marathon 在今年 1 月份以平均價格 31168 美元購買了 4812.66 BTC，總成本為 1.5 億美元。按照目前 3.5 萬美元均價，回報率為 12.3%。

早在 2018 年，Square 的移動支付服務 Cash App 就推出了比特幣交易，允許用戶買賣比特幣。

Square（NADQ:SQ）是美國一家移動支付公司，其創始人是杰克·多西（Twitter 聯合創始人之一）。Square 用戶可以利用 Square 提供的移動讀卡器，配合智能手機使用，可以在任何網絡狀態下，通過應用程序匹配刷卡消費，它使得消費者、商家可以在任何地方進行付款和收款，并保存相應的消費信息，從而大大降低了刷卡消費支付的技術門檻和硬件需求。目前，Square 市值 933 億美元。

2020 年 10 月 10 日，Square?公司表示，該公司購買了 4709 枚比特幣，總價值約 5000 萬美元。2021 年 2 月 24 日，Square 再次以 1.7 億美元買入約 3318 枚比特幣。至此，Square 8027 個 BTC，總成本 2.2 億美元，平均每個 BTC 持倉成本為 27407 美元。

Square 的首席財務官 Amrita Ahuja 表示：“比特幣有可能在未來成為更普遍的貨幣，隨著其利用率不斷增長，我們打算以一種更合規的方式學習與參與。對于一家正朝著建立更具包容性的未來產品的公司來說，這項投資是邁向這條路的關鍵一步。”

由于近期馬斯克所主導「比特幣不環保」論，也阻礙了 Square 進一步購買比特幣的打算。Amrita Ahuja 表示，Square 目前沒有購買更多比特幣的計劃，比特幣的碳足跡必須得到解決，并敦促更廣泛地采用綠色能源。

如果你玩過跑跑卡丁車、地下城與勇士等幾款游戲，那你一定聽過韓國網游巨頭 Nexon。

該公司成立于 1994 年，目前在 190 多個國家/地區擁有 60 多款游戲。Nexon 于 2011 年 12 月在東京證券交易所首次上市，并于 2015 年被列入「日經指數400」；到 2020 年，Nexon 被納入「日經指數225」。目前，Nexon 市值約為 7100 萬美元。

2021 年 4 月 27 日，Nexon 宣布以大約 1 億美元的價格購買了 1717 枚比特幣，均價 58226 美元。

Nexon 首席執行官 Owen Mahoney 解釋說：“我們購買比特幣是一種戰略安排，它可以保護股東價值并保持我們現金資產的購買力。在當前的經濟環境中，我們認為比特幣可提供長期穩定性和流動性，同時又能保持現金價值以用于未來投資。”

Aker ASA 是一家挪威控股公司，市值 60 億美金，主要從事近海捕撈、建筑和工程。該公司成立于 2004 年，公司總部位于挪威奧斯陸，它的名字來自于 1982 年關閉的前 Akers mekaniske Verksted。

今年 3 月，Aker ASA 宣布成立 Seetee，專門投資于比特幣項目和公司。該公司網站上寫著：“比特幣是我們的庫存資產，而我們的策略就是 Hodl。”

Aker ASA 首期為 Seetee 提供了 5 億挪威克朗（5800 萬美元）的初始資本，新公司將持有其所有可流動資金投資 BTC，總計購買了 1170 個 BTC，平均成本 50085 美元。

本文研究中基于部分假設，或存在不足。

一些最新的美股公司數據也未在圖上呈現。例如，近期美股 Mogo Inc.（NASDAQ：MOGO）宣布購買以 33083 美元平均價格購買 18 枚 BTC……這些公司雖然很小，投入資金體量也并不大，但反映出傳統金融市場對比特幣等加密貨幣的態度越來越包容，愿意將其添加到資產負債表中。

聚沙成塔，集腋成裘。隨著更多的公司加入其中，形成強大的買盤，加密市場也將迎來新的發展機遇。

作者 | 秦曉峰? 編輯 | 郝方舟

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