DEC:HashFlow投研進行時——DeCus如何用創新算法革命去中心化錨定幣

3月27日，HashFlow與DeCus聯合舉辦了AMA。本期邀請到DeCus聯合創始人Jeffrey，為大家分享DeCus如何用創新算法革命去中心化錨定幣。

HashFlow投研進行時以線上直播的形式呈現，直播內容包括主題演講、圓桌論壇、大咖對話、百家爭鳴等，分享我們最新的投研觀點，共同探討區塊鏈行業新趨勢、新格局、新風向。有趣有料有看點，助力獨角獸項目創新發展，精耕細作，建造區塊鏈價值空間。

感謝YBBFoundation、Odaily星球日報對本次活動的大力支持。

項目介紹：

DeCus是去中心化的跨鏈協議，希望用一種更加安全、高效和對比特幣持有者更加友好的方式，將BTC的流動性引入DeFi應用。DeCus的首個產品是采用了創新算法的比特幣錨定幣-eBTC。

以下為本次直播內容完整回顧：

1.為什么選擇比特幣錨定幣這個賽道？

Jeffrey：2020無疑是加密領域的DeFi年，各類DeFi應用的蓬勃發展極大的促進了以太坊生態系統中資金的使用效率，基于以太坊發行的各種形式的DeFi資產交易量也持續占據著市場主導地位。但即使如此，比特幣仍然是市值最大的加密資產，占據整個加密市場總市值的近60%。

報告：若現貨比特幣ETF獲批，比特幣投資產品將流入300億美元資金:金色財經報道，NYDIG在研究報告中解釋美國現貨比特幣ETF將如何改變比特幣投資者的游戲規則。雖然世界其他地區也存在現貨比特幣ETF，但該投資產品尚未進入美國市場。據NYDIG估計，全球比特幣投資產品的總資產管理規模已達288億美元，其中276億美元投資于現貨產品。

全球黃金ETF的資產管理規模超過2100億美元。其中，近一半的資產管理規模（即1073億美元）位于北美。比特幣不由中央銀行持有（薩爾瓦多除外），也不用于黃金等產品。然而，與黃金（占比1.6%）相比，比特幣供應量（4.9%）的更大一部分存放在各種基金中。在考慮私人持有量時，與黃金（包括ETF、金條和硬幣）相比，比特幣的比率更有利。隨著現貨比特幣ETF的到來，不排除另外300億美元資金流入比特幣。[2023/7/20 11:06:50]

然而，目前由以太坊主導的DeFi生態并不兼容比特幣，這種不兼容讓近?60%的加密市場被這輪DeFi浪潮所「拋棄」，也讓眾多的比特幣持有者無法享受DeFi服務以及各種挖礦機會。

一些項目已經在致力于解決這個問題，以太坊上的比特幣錨定幣數量呈現了爆炸式增長，從2020年1月1號到現在，供應數量幾乎增加了178倍，從1039增至185,201。盡管有這種增長，代比特幣錨定幣的數量也僅占實際比特幣流通量的0.75％。

Coinbase即將上線Osmosis（OSMO）:金色財經報道，Coinbase宣布將在Osmosis網絡上增加對Osmosis (OSMO) 的支持。如果滿足流動性條件，交易將于太平洋時間 2023 年 5 月 25 日上午 9 點或之后開始。一旦該資產的供應充足，OSMO-USD 交易對將分階段推出。在某些受支持的司法管轄區，對 OSMO 的支持可能會受到限制。[2023/5/25 10:37:58]

面對這種巨大的用戶需求和市場空間，DeCus希望能夠為市場提供一個值得信任的跨鏈橋，任何人都能夠簡單、安全地通過我們的系統創建比特幣錨定幣，讓比特幣的價值流動起來。

概括來說是，比特幣是最重要的加密資產，以太坊是最重要的DeFi市場，兩者的結合，是去中心化金融體現其優勢的最佳路徑和最小閉環。

2.eBTC?和其他比特幣錨定幣相比有哪些突出的亮點呢？

Jeffrey：目前，以太坊上的比特幣錨定幣主要有兩方面的缺陷：

第一，中心化，比如wBTC和HBTC。他們是中心化組織發行的，一旦該中心機構破產或遭審查，就會造成這些比特幣錨定幣無法兌換的窘境。

與WBTC錨定的BTC是由托管方BitGo在鏈上冷錢包儲存的，所以WBTC本質上是中心化的。WBTC的主要風險也來源與此，雖然BitGo已經托管了160億美元的資產，但是這些資產都不是BitGo自己的，而BitGo自身的估值遠低于WBTC的市值。萬一BitGo將WBTC對應的BTC儲備挪作他用或者搞丟了，BitGo頂多就是破產，而WBTC的持有者將損失慘重。此外，WBTC白皮書中并沒有提到如果BTC儲備出現意外會怎么賠付。

FTX US針對Voyager用戶的提前索賠計劃正在接受得克薩斯州證券委員會審核:10月17日消息，據Barron's報道，FTX US針對Voyager用戶的提前索賠計劃正在接受得克薩斯州證券委員會審核。（巴倫周刊）[2022/10/18 17:29:49]

第二，抵押物利用率低，比如tBTC和renBTC。他們雖然是以去中心化的方式發行的，但歸根結底需要鎖定在智能合約中的非BTC抵押品作為“后盾”。為了減輕波動和行為不當的風險，當前解決方案采用的方式要求超額抵押。例如，每個鑄造的tBTC代幣要求抵押品的價值≥1.5BTC，而每個renBTC要求抵押品的價值≥3BTC。這種超額抵押大大增加了原生比特幣和比特幣錨定幣之前的摩擦成本，也限制了他們的鑄幣上限。

eBTC則利用基于DeCus系統的去中心化和可自我調節的托管網絡，讓抵押率降低到50%以下，同時保證跨鏈資產的安全性。

3.整個系統是如何運行的？用戶BTC的安全性又如何得到保證？

Jeffrey：作為整個系統的核心角色，Keeper負責原生比特幣資產的托管，提供抵押物以及運行節點。Keeper通過一種叫做“重復分組”的方式被分配，由于Keeper無需許可就能夠隨意加入或離開網絡，所以整個過程是完全去中心化的。

數據：ETC全網算力突破70TH/s，續創歷史新高:9月15日消息，據2Miners數據顯示，當前ETC全網算力為72.6TH/s，續創歷史新高。[2022/9/15 6:57:24]

部署在以太坊上的智能合約負責鑄造eBTC。用戶可以通過簡單且安全的方式實現原生比特幣資產的代幣化。下面這張圖以簡化的方式展示了eBTC的鑄造過程：

想要創建eBTC的用戶應首先向以太坊網絡上的智能合約提交請求，然后獲取指定的Keepergroup的BTC多簽地址。在向該多重簽名地址存入一定數量的BTC并提交存款證明后，相應數量的eBTC將被發送到用戶的ETH地址。

用戶可以隨時將其eBTC轉換回BTC。贖回過程與鑄造相似。一旦收到原始BTC，相應的eBTC將被燒毀。

那么用戶BTC的安全性又是如何保證的呢？首先，eBTC的發行是以去中心化的方式進行的，所以不存在那些中心化解決方案會出現的單點故障。然后我們再來聊一下抵押物的問題，可能有人會說只有超額抵押才能解決去中心化方案的信任問題，但事實并非如此。

IMF：新的全球 CBDC 平臺可以降低支付成本:金色財經報道，周四，國際貨幣基金組織（IMF）的工作人員呼吁建立一個全球跨境支付平臺，并再次呼吁監管加密行業，官員們稱該行業不穩定、效率低下且充斥著欺詐行為。該國際組織將其季刊《金融與發展》(Finance & Development)獻給了 “貨幣革命”。

國際貨幣基金組織貨幣和資本市場部主任Tobias Adrian希望國際貨幣基金組織開發一個新系統，以削減國際轉賬的成本。Adrian表示，該平臺將接受CBDC付款，將其托管并針對這些付款發行代幣。私營部門將能夠通過編寫智能合約來擴展該平臺的用途，并承諾將提供更多關于世界中央銀行如何在該項目上合作的論文。[2022/9/2 13:03:28]

假設BTC資產在一個多簽地址中由10,000個托管人托管，每筆交易都需要至少5001個簽名。只要多數托管人是誠實的，想要作惡的人就無法竊取任何被托管的BTC。在這種情況下，最低額抵押物足以強制執行托管人的正確行為。

但是，要在比特幣網絡上使用一個由10,000個保管人組成的多簽地址，每筆交易都需要至少5001個簽名，那就太昂貴了，而要完成包含5,001個簽名的交易，對所有托管人之間的協調工作提出了相當高的要求。

值得注意的是，將這些托管人分為1000個組的方式是行不通的，因為想要作惡的人只需要破壞每一個托管人組中的多數參與者，即可將該組托管的BTC拿走，這比腐蝕整個系統中的5,001個托管人要容易得多。

所以，為了平衡大型的托管人群組能夠提供的安全性和小型群組能夠提供的可訪問性，DeCus引入了基于“重復分組”的去中心化托管方案。下面將用6名托管人的簡單模型來說明。

在不重復分組的情況下，6名托管人會被分成2組，假設有2人作惡，就可以完全控制一組資產，占到托管資產總額的1/2，同時這兩名托管人的抵押物被罰沒，占總抵押物的1/3。

而在重復分組的情況下，6名托管人會被分成20組，還是假設有2人作惡，可以控制4組資產，站到托管資產總額的1/5，同時這兩名托管人的抵押物被罰沒，占總抵押物的1/3，此時作惡成本已高于作惡的收益。

而通過我們的模型計算和分析，隨著托管人數的增加，在保證系統安全性的前提下，托管人的抵押率會進一步降低。感興趣的朋友可以去官網查看更詳細的文檔：docs.decus.io

4.作為一個比特幣的持有者，如何參與這個系統，并從這個系統中獲利？

Jeffrey：作為一個比特幣持有者，當然可以選擇通過DeCus系統完成比特幣的代幣化，然后利用各種DeFi協議獲利，當然，一個更聰明的方式是成為DeCus系統中的Keeper，也就是加密資產的托管人。

作為整個系統的核心角色和長期合作伙伴，Keeper將獲得三大部分收益：1）系統收入的份額，這是由eBTC的鑄幣和贖回費用產生的。2）抵押權益，即keeper抵押的存款利息。eBTC是第一個將此類權益提供給原生比特幣托管方的比特幣錨定幣。3）挖礦收益，DeCus會將抵押物整合到諸如Curve，Compound和AAVE等協議中來產生收益，但是否授權系統進行挖礦由Keeper自己決定。如何對Keeper進行更好的激勵，方案我們也在逐步完善中。

第一批Keeper會通過荷蘭式拍賣的方式進行選拔，DeCus已經在本周二啟動了在Ropsten測試網上的Keeper競拍測試，參與有獎，歡迎大家來玩：auction.decus.io

5.DeCus?會有自己的系統代幣嗎？有任何空投的計劃嗎？

Jeffrey：DeCus的系統治理代幣為DCS，但目前尚未發行，我們會在經濟模型確定后公布相關細節。

DeCus的空投，會分配給早期貢獻者，(比如參與產品測試的用戶，早期社群用戶)，現有比特幣錨定幣的持有用戶，以及參與過DeCus合作DeFi協議治理的用戶，具體方案請大家關注官方消息。

6.DeCus?未來合作方的應用場景能簡單的給大家介紹下嗎？

Jeffrey：首先肯定是DEX、借貸協議和其他DeFi應用，DeCus已經有一些知名的項目達成了合作意向，比如dodo，dforce，mcdex，fortube等，相信大家很快就能看到eBTC的應用落地。但同時我們也應該看到，BTC作為優質抵押物的應用空間還沒有得到很好的拓展，所以DeCus在積極地尋找有潛力的DeFi項目，最大可能地提升eBTC的使用價值。

eBTC的第二個應用場景，就是作為Keeper的抵押品，特別是eBTC集成到Curve之后，就可以慢慢把Keepervault的WBTC換成eBTC了，這樣eBTC的去中心化程度又進一步被提高了。

與此同時，DeCus也在探索將比特幣的流動性引入其他公鏈，比如BSC，HECO，Conflux的DeFi應用，將DeCus變為一個具有可拓展性的跨鏈系統。DeCus的測試網和主網預計分別在4月和5月和大家見面，敬請期待。

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