USD:借“挖礦”燒錢續命：嘉楠之下的AI芯片“眾生相”

無論嘉楠還是比特大陸，都無法遏制自己對“挖礦”的強烈渴望。

歷經過去數年洗禮而后“功成名就”，嘉楠科技可謂是一路嘗遍“甜頭”，成功擠進AI芯片頭部行列，并一舉上市成就“區塊鏈第一股”的名頭。即便近兩年疫情不斷，但這家相對比特大陸更為低調的AI芯片公司依然能夠斬獲豐厚的業績。11月16日，嘉楠科技公布了截至2021年9月30日的第三季度財報。本季度實現總營收13.2億元，創公司歷史單季最佳營收紀錄。公司銷售總算力670萬TH/s，同比2020年三季度增長128.4%，環比2021年第二季度增長了12.9%。

挖礦“發跡”，挖礦“續命”

美聯儲公布主賬戶申請人名單，Kraken、Custodia等加密公司在列:6月17日消息，美聯儲官方網站顯示，截至2023年5月31日，多家加密銀行和加密公司在列主賬戶申請人名單，包括加密交易所Kraken、區塊鏈支付公司Fnality、加密銀行Custodia、數字銀行FV Bank。美聯儲曾在今年三月拒絕Custodia加入美聯儲系統的請求，理由是該銀行專注于比特幣。[2023/6/17 21:43:59]

從嘉楠科技的業務營收結構來看，雖然這家公司從2013年成立起就設計了55nm、28nm、16nm甚至7nm制程AI芯片，并陸續推進了產品在各個智能化領域的應用落地。但即便至今，依然難以擺脫對礦機這門主營業務的依賴。

美SEC前律師敦促用戶從加密平臺撤出資產:金色財經報道，美國證券交易委員會（SEC）前律師John Reed Stark表示，加密貨幣交易所面臨與美國證券交易委員會長期斗爭，客戶應該“立即停止使用它們”。[2023/6/12 21:31:38]

據財報數據，公司本季營收的增長主要是由于礦機銷售的增長，實現毛利7.4億元人民幣，較2021年第二季度的1.655億元增長179.9%，預計2021年第四季度營收將較第三季度增長35%-50%。

針對外界更為關注的自營挖礦業務的進展，嘉楠科技的財報顯示，目前嘉楠科技自營挖礦共產生23.86個比特幣，實現營收562.4萬人民幣。

MakerDAO社區將于3月8日發起下線USDC-A、USDP-A與GUSD-A執行投票:金色財經報道，MakerDAO發推稱，將于2023年3月8日發起下線USDC-A、USDP-A與GUSD-A執行投票。屆時執行投票將向上述vault類型部署以下參數：最高債務上限為0、清算罰金為0%、FlatKick獎勵為0、清算比率至1500%。該參數將于3月8日發起的執行投票中部署，此后所有抵押率低于1500%對USDC-A、USDP-A和GUSD-A頭寸將被清算。如果要避免清算，則需在執行投票結束前，全額付清DAI債務，并關閉USDC-A、USDP-A或GUSD-Avaults。MakerDAO提醒，USDC-A、USDP-A和GUSD-A是具有抵押債務頭寸模型的標準vault類型，決不能誤認為是PSM。

2023年1月23日，關于下線USDC-A、USDP-A與GUSD-A的民意投票100%通過。[2023/3/4 12:41:31]

圖片來源：嘉楠科技官網

G20金融穩定委員會將于10月推出全球性的加密貨幣監管規則:7月11日消息，由G20的監管機構、財政部官員和央行行長組成的金融穩定委員會（FSB）發表聲明稱，將于10月推出全球性的加密貨幣監管規則。該聲明稱，包括穩定幣在內的加密資產正在快速發展，但需要在國內和國際層面受到與其構成的風險相稱的有效監管和監督，且相關服務提供商必須始終確保遵守其運營所在司法管轄區的現有法律義務。該聲明還表示，如果穩定幣要被用作廣泛使用的支付手??段或在金融體系中發揮重要作用，則應在強有力的監管和相關當局的監督下獲取穩定幣，FSB正在努力確保加密資產受到強有力的監管，并將于10月向G20財長和央行行長報告穩定幣和其他加密資產的監管方法。[2022/7/11 2:05:31]

由此可見，嘉楠科技的“挖礦”相關業務的營收依舊占據大頭。而其第三季度研發費用支出高達9276萬人民幣，其中不單單是供給下一代礦機芯片的研發，還有下一代5nm制程AI邊緣側芯片項目要持續燒錢，少說都需要好幾個億的資金供給。這種情況下，嘉楠科技也僅僅只能夠通過“挖礦”來攤薄研發成本，達到為AI芯片續命的目的。

但目前，很多還處于融資階段的AI芯片后來者們可不那么幸運了，大部分都在芯片量產到商用的泥潭中掙扎。比如燧原科技、異構智能、深思創芯、探境科技、肇觀電子、知存科技這類初創公司，產品基本上都還未預熱，甚至很多企業的芯片都尚未量產出貨，且AI芯片的產品線也比較單薄，比如肇觀電子的業務也就專注圖像AI芯片，異構智能專注AI推理類芯片等等。

一方面，這些AI芯片創業公司的業務結構比較單一，絕大部分都沒有充足的資金流來續命，唯一的渠道也只能是通過拉融資來為其下一步研發計劃鋪墊，但如今VC對于AI芯片的項目的投資審核已越來越嚴格，沒有足夠的“破圈兒”能力，基本不可能拿到融資；另一方面，事實上，無論是當今的AI視覺、AI語音亦或是其他流行的AI賽道，市場基本都被燒錢多年的先行者們占據，基本不可能再出現“后發制人”的情況，除非有大廠合作資源，否則只能落得團隊解散，項目“死亡”的終局。

“差異化+精準賽道”：成就邊緣AI的“生意經”？

與已經成功的嘉楠科技不同的是，對于上述初創公司，現實情況只能是，大量的這類新晉AI芯片玩家如今只能是“死”在路上，盡管部分企業能夠挺過AI芯片從研發、流片到量產的階段脫穎而出，但前方依舊需要面臨最現實的商用化難題。畢竟，任何一款芯片，如果經受不了市場的考驗，前面所做的一切都只能是白搭。更何況一款芯片一般需要1-2年的市場培育期才能快速上量，AI芯片的培育期更長，對于這些脫穎而出的玩家來說，前路依然面臨著重重考驗。

如今，從市場的反饋來看，AI產品的實際體驗與消費者期待的產品之間仍有鴻溝。雖然如今的AI智能硬件公司在AI芯片和AI算法的支持下，不斷的推出比以往更加智能的產品，但從消費者的角度，AI產品依舊不夠智能，甚至有些“傻”，很難持續使用或購買新的AI產品，為企業貢獻可持續性的營收。

圖片來源：百度

不過，在一些細分型的應用場景，今年的增速相當之快。據嘉楠科技對外透露：“今年很多應用市場需求快速增加，僅上半年我們就實現了1300多萬的AI芯片營收，如果下半年產能問題不能解決，我預計營收和上半年相當。”

但目前整體來看，AI邊緣芯片市場仍舊處于絕對值增長很快，但總體規模依舊不大的狀態。對于新入者來說，必須要找到一些細分型的精準賽道進行深耕，比如AI教育以及AI功能網絡攝像機、人群聚集檢測、超聲波定位、機器狗、跟拍云臺等創新產品領域。

另一方面，面對當今AI芯片賽道上如此眾多的“大同小異”競爭對手，未來隨著各種市場被逐漸分割殆盡，整個生態也將步入同質化的惡性競爭階段。因此，芯片企業如果沒有差異化的優勢，新入者幾乎很難在AI芯片界走出一條穩定可持續的道路，最終充其量也只能被當做是頭部廠商們的“炮灰”。所以，總體來說，想要畫好AI芯片這塊“大餅”，“差異化”和“精準穩固的賽道”，二者缺一不可。

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