CAS:MonoX：另一種DeFi2.0，資本效率新范式

扒開近期Crypto世界的熱點詞匯，發現市場已經被三大熱詞占領：Gamefi、WEB3.0、MEME。

以至于曾經的“救世主”DeFi成為了OLDMONEY，但這卻又是一級、二級投資者始終無法回避的一個領域。

無論是GameFi還是WEB3.0，底層地基都是DeFi搭建起來的流動性地，然而現在的問題在于，AMM之后，我們很久沒看到讓人眼前一亮的DeFi創新。

你心中的DeFi2.0是什么樣子？

我原本以為是優化AMM，提高資本效率；打造便捷入口，吸引圈外資本或者無抵押借貸等信用擴張……最后呈現在我們眼前的是OlympusDAO“協議控制流動性”，將資金流向協議，協議使用這些早期支持者的資金提供流動性，或者說再加點Ponzi模型，但我們也期待新的DeFi2.0形態。

今天為大家介紹具有另一種DeFi2.0形態的DeFi協議，MonoX.Finance。

證監會市場二部副主任吳奇超：基于區塊鏈的場外市場基礎設施基本搭建完成:金色財經報道，證監會市場二部副主任吳奇超表示，經過近三年探索與實踐，證監會構建了物理分散、邏輯統一的“中央監管鏈﹣地方業務鏈”雙層鏈架構的區域性股權市場新型金融基礎設施，區塊鏈建設工作進展順利并逐步覆蓋全市場，基于區塊鏈的場外市場基礎設施基本搭建完成，在數據規范治理、穿透式監管、各方資源整合、創新應用服務等方面取得了積極成效，為區域性股權市場高質量發展和數字化轉型打下良好基礎。[2023/8/12 16:21:41]

第一次知道MonoX，是因為其入選了CoinList2021年春季種子計劃，當我試圖去定義什么是MonoX時其實有點不知所措，因為他并不是一個單一的產品，應該理解為一種全新的DeFi生態系統。?

其機制核心在于，協議設計構建了一個新的AMM架構，能將用戶存入的單個幣種與其生態內的穩定幣vCash自動配對為LP，從而極大地釋放過度抵押的資金，提高資本效率。

Celsius索賠人在法律策略上再次產生分歧，扣留賬戶儲戶聯合聘請律師以尋求索賠:8月23日消息，據外媒報道，加密借貸平臺Celsius在法律策略上再次產生分歧，因為Celsius的破產變得越來越混亂和棘手，部分索賠人計劃在破產聽證會上成立一個特設小組，并聘請Troutman Pepper的合伙人Deborah Kovsky-Apap為法律代表，從而收回他們的資產。

所謂的“扣留賬戶”小組是由美國一些州的客戶組成的，由于監管機構的停止令，Celsius無法為他們提供可用的托管賬戶。 這些人可以選擇將資金轉移到扣留賬戶，而這些資金仍被凍結。數據顯示，在Celsius停止提款時，其管理的大約120億美元資產中，扣留賬戶僅占1450萬美元。

此前8月2日消息，Celsius托管客戶聯合聘請律師委托其向Celsius索賠1.8億美元。（CoinDesk）[2022/8/23 12:42:55]

在這個基礎上，未來可以成為各類新型DeFi產品和服務的基礎設施，比如借貸、NFT、IDO、合約、期權等衍生品交易產品。?

Polygon：當前網絡有價值25億美元的MATIC質押鎖定在驗證節點:7月31日消息，Polygon發布公告稱，Polygon PoS網絡第二年的質押獎勵計劃發放量約為2.756億枚MATIC，但實際發放量約為3.129億枚MATIC，因此第三年的質押獎勵發放量將相應減少約3730萬枚MATIC。

Polygon表示，目前網絡中共有15476名委托人通過驗證者進行質押，截至7月30日已有超26億枚MATIC被鎖定在驗證節點中，價值超25億美元。此外，截至目前已分配了超5.93億枚MATIC獎勵。[2022/7/31 2:49:08]

這是一種新的范式，一個新的DeFi生態。?

vCASH

了解MonoX的第一步，應該試著去理解vCash，它是MonoX開發的新型穩定幣。vCash，VirtualCash，美元穩定幣則為vUSD，他并不像USDT一樣由真實美元映射，而是流動性池的虛擬對手方，可以理解為流動性池中的資產映射，釋放已抵押資產的流動性。?

上海：授牌“張江數鏈”等三個園區 發力元宇宙等新賽道:7月30日消息，2022上海信息消費節啟動，活動開幕式為“虹橋之源”“張江數鏈”“漕河涇元創未來”三個園區進行授牌，重點發展人工智能、數字健康、數字出行、數字消費等新業態，培育“元宇宙”產業生態。[2022/7/30 2:46:46]

當用戶首次存入流動性以創建新池時，他們可以為資產設置起始價格，MonoX池中的每個資產都以vCASH表達其價值，余額從0開始，資產A被購買，vCASH余額增加；資產A出售，vCASH余額減少。?

當用戶賣出代幣時，vCash就會被創造出來，因此在定價計算中保持理論上可無限擴展的vCash供應，同時用戶可以用vCash兌換資金池中的任何資產。

單幣流動性?

如果vCash是MonoX生態中的基石，那么單幣流動性就是MonoX的靈魂。?

目前，市面上幾乎所有DEX協議通常要求用戶同時將兩種或多種令牌添加到資金池中來提供流動性，但這其實非常讓人苦惱。?

同道大叔：數字藏品是IP的新機會，更快更有力地觸達年輕人:金色財經消息，在金色數藏發布同道大叔十二星座夏日限定《嘻哈一夏》數字藏品的直播活動中，遠程連線接受采訪的同道大叔表示，數字藏品能夠將藝術作品的價值多元化呈現出來，為IP消費市場提供了更多的新機會，能夠更快更有力地觸達年輕人。

十二星座是同道大叔最具商業價值的IP，發行相關數字藏品不僅順應了年輕人社交娛樂，每份數字藏品擁有獨一無二數字憑證，更能滿足年輕人追求獨特的消費趨勢。[2022/7/8 2:00:00]

對于流動性提供者來說，不得不為資產配備同比例的USDT或者ETH等主流資產，重復占用資金導致資本利用效率低下。

對于交易者來說，交易常常在由不同池之間的多次轉換組成，每次交易就會面臨滑點磨損，以及高昂的GAS費用，增加了交易成本。

單幣流動性池將有助于解決這些問題。?

在提供流動性時，用戶只需要將單幣種添加到資金池中，Monox會將存入的資產與vCash穩定幣自動組合成一個LP對，并給予對應的LP代幣。?

這應該是項目方最想要看到的一個成果：零資本啟動代幣流動性池，可以將更多資金用于開發。?

此外，在Monox生態中，vCASH穩定幣相當于是所有資產的連接器，在交易的時候，也免去了多個池子的互換，所有交易都遵循相同的交易路徑：A->vCASH->B，減少了滑點損失，節省交易費用。?

基于該機制，MonoX推出了新型DEXMonoswap，滿足項目方發行資產，投資者交易資產的需求。

相較于傳統DEX，Monoswap財務價值捕獲能力更強。?

除了通過交易費獲得收入外，Monoswap還可以通過vCash獲得收入，主要有三種方式：

1）自動重新平衡資金池。對于官方設立的資金池，當資金池中的vCASH余額為負數時，自動賣掉資金池的債務，將余額重置為0

2）當用戶直接從市場上購買vCASH時

3）當用戶將vCASH賣回給協議時

Monoswap兼具交易所、做市商的特征，同樣的交易量和TVL，比傳統DEX的盈利能力高一個檔次。

雙池設計

從訂單簿到雙幣AMM，再到單幣流動性，每一次的革新就是資本效率的提升，DeFi的一次飛躍，但硬幣背面也有陰影：不法分子更容易鉆空子，利用無許可上幣詐騙，而在單幣流動性的環境下，他們可以幾乎0成本發行自己的資產……

為此，MonoX做了應對之舉，雙幣池設計。?

Monoxprotocol有兩種流動性池，“Trustless無信任池”與“Official官方池”。

無信任池，顧名思義，任何人都可以編寫智能合約創建流動性池并增加流動性。為了防止惡意詐騙，無信任池里vCASH余額不能低于0，余額為0時，該池子代幣只能買進，不能賣出。

官方池則一定程度上帶有“信任背書”，Mono持有者可以在社區DAO中投票，投票后，即可成為官方池。早期，官方也會與多個優質項目方合作，幫助他們啟動官方池。?

為了避免出現“遍地土狗”的情況，MonoX對LP增加了一定約束機制，來保護交易者和LP。?

非官方礦池的最大LP持有者不能在礦池創建后的3個月內移除他們的LP

3個月內，最大LP持有者不能將LP代幣發送給其他用戶

如果用戶剛剛添加了流動性，無法立刻移除流動性

Trustless無信任池，需要24小時后才可以移除

對于“Official官方池”，為4小時

這樣的設計，一方面保留了去中心化的特征，依然做到了無許可上幣，單幣流動性資本效率最大化，同時也利用社區化DAO管理最大程度上避免詐騙項目叢生，讓真正專注的開發人員和項目更容易得到認可。

據官方信息，目前共有6個官方流動性池，分別是ETHWETHWBTCUSDTUSDCMONO，現在處于盲挖階段，APY50-200%，提供流動性越多，獲得的空投就越多。?

對于MonoX未來的展望，主要有兩點：?

一，單幣流動性池的存在讓提供流動性做市成為了一種固收機制，可吸引大量低風險訴求的資金。?

大資金參與流動性挖礦大多會利用衍生品對沖無常損失等風險，或者因為忌憚行情波動索性不參與，單幣池的存在對于這部分資金具有天然的吸引力，甚至是來自于圈外OLDMONEY的資金。?

二，價值支持代幣的想象力空間。?

vCash就是VBTs中的一個具體案例，通俗理解就是為那些已經抵押的代幣釋放流動性，依拖這種模式，可以在更多領域打開空間，比如：?

1）合成資產

2）碎片化的NFT

3）游戲代幣

4）保險代幣

一個合理的憧憬在于，未來，MonoX很有可能成為VBTs資產交易的大本營，一個新的DeFi2.0。

利益相關：筆者持有少量Mono頭寸，文章內容不構成投資建議。

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