IMO:從被迫退市到成為加密市場大贏家，Animoca Brands是怎樣煉成的？

作者?|?RichardLee

在今年的NFT與元宇宙概念的熱潮中，AnimocaBrands堪稱是最大的贏家之一，旗下TheSandbox是當前最熱門的NFT項目之一，此外還是AxieInfinity開發商SkyMavis、Decentraland、DapperLabs等明星項目的早期投資者，目前累計投資超過150個NFT/元宇宙項目。實際上，AnimocaBrands在2年前還是家以傳統手游開發為核心業務的公司，并因為種種原因遭到澳大利亞證券交易所退市。如今，該項目僅前3季度營收就達到6.7億美元，成為NFT賽道的獨角獸公司。隨著今年下半年鏈游與元宇宙賽道的爆發，該領域布局已久的獨角獸AnimocaBrands浮出水面。

AnimocaBrands成立于2014年，總部位于香港，是沙盒類游戲TheSandbox和F1賽車類F1DeltaTime等鏈游的開發商。除產品開發外，AnimocaBrands還是AxieInfinity開發商SkyMavis、Decentraland、DapperLabs等NFT明星項目的早期投資者，累計投資NFT/元宇宙項目超150家。

對于大多數人來說，AnimocaBrands更像是憑空殺出的加密行業頭部玩家。那么，它是如何發家的，又要往哪里去？

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起死回生

這家由科技創業者YatSiu于2014年聯合創立的公司，直到2017年底向區塊鏈進軍前，還是一家算不上知名的手游開發及發行商，業務范圍甚至一度涉及電子書。

Euler公布新版用戶贖回方案，將針對持有未平倉頭寸用戶合理區別處理:4月12日消息，Euler 對此前公布的用戶贖回方案進行更新，此前決定將基于協議禁用時的區塊高度確定資產和負債，新版本考慮到每個普通儲戶的匯率波動、保險支出和準備金附加效應，因此將進行區別償還，由于持有未平倉頭寸的人因協議暫停而放棄了交易利潤，新版本針對此情況設計了更具體的償還方案。[2023/4/12 13:59:25]

AnimocaBrands在2015年1月于澳大利亞證券交易所上市，但長期業績平平，多次通過融資來補充現金流。據Crunchbase數據顯示，AnimocaBrands從2015年到2019年總共進行了9輪IPO后融資，累計達3430萬美元，以推進各類手機游戲、電子書、VR、鏈游等業務，但彼時收效甚微。

截止2017年第四季度，其季度經營現金流一直為負數。數據顯示，該公司在17年8月股價從此前的高點0.2澳元一度跌至0.01澳元以下，跌幅超95%。

來源：61finance

2017年下半年，在ASX對業績問詢的壓力下，AnimocaBrands進行了三項精簡成本、提高營收的改革：調整董事薪酬結構、出售非核心資產，以及裁員，其中全體高管減薪50%。在該年度，這家公司以800萬美元總價出售了旗下524款手游中的318款——其中大部分都為休閑類游戲，此外公司員工總數從110余人銳減至不到70人。

而到今年11月初，該公司在全球的員工總數達到了527人，并成為NFT賽道巨頭。這中間發生了什么？

寶可夢公司正在招募Web3人才:金色財經報道，任天堂和游戲開發商Game Freak and Creatures的合資公司The Pokémon Company（寶可夢公司）正在尋找已經扎根于Web3行業的人才。

據寶可夢公司招聘信息顯示，該公司需要對包括區塊鏈技術、NFT和/或元宇宙這些Web3領域有深入理解的人才，還要求申請人與Web3和元宇宙技術領域的投資者和企業家網絡密切相關。不過，相關崗位信息沒有透露寶可夢公司的潛在Web3舉措，也不清楚是否會推出NFT或區塊鏈游戲。（Decrypt）[2023/3/11 12:56:42]

改變起源于2018年初。AnimocaBrands執行主席、聯合創始人YatSiu告訴鏈捕手記者，當時AnimocaBrands收購了一家參與過Cryptokitties開發的游戲公司。Cryptokitties是當時正熱的初代區塊鏈游戲。

「這是我們第一次參與區塊鏈游戲和NFT。我們立即意識到了這中間的力量和好處，以及NFT將如何通過向玩家提供數字產權，對現有游戲產業實現顛覆性革命」，YatSiu表示從那時起，AnimocaBrands就開始專注基于NFT的游戲。

2018年1月，AnimocaBrands與Cryptokitties的開發團隊AxiomZen簽署了為期一年的許可和分銷協議。AnimocaBrands有權在中國地區獨家發行Cryptokitties，分成為凈收入的30%。

同年8月，AnimocaBrands以487.5萬美元收購了UGC游戲平臺TheSandbox的開發公司Pixowl，據AnimocaBrands的公告稱，TheSandbox手游當時的月活躍用戶量為100余萬。此外，Pixowl也有計劃推出該款游戲的區塊鏈版本。

區塊鏈投票系統將在格陵蘭島試用:金色財經報道，丹麥王國內的一個自治國家格陵蘭島宣布利用區塊鏈投票系統進行選舉投票。負責該項目的哥本哈根 IT 大學教授 Carsten Schürmann表示，區塊鏈可以設計解決方案使在線選舉更安全。區塊鏈提供了一些相對較新的機會來創造安全性和提高透明度，當我們談論互聯網選舉時，這可能真的很有趣，通過這個項目，我們將具體研究如何使用區塊鏈技術來遏制對選舉過程的攻擊，檢測技術和人為錯誤，并保護投票的保密性。[2022/10/19 16:30:22]

「我們以不到500萬美元的價格收購了Pixowl和Sandbox，證明這是一項非常成功的投資。」YatSiu對鏈捕手表示。

TheSandbox是當前AnimocaBrands旗下最成功的項目之一。截至12月21日，TheSandbox代幣SAND流通總市值為47億美元，在Coinmarketcap市場排名中排第37位，稀釋后市值則達到153億美元。同時，TheSandbox的虛擬土地交易量高居不下，RepublicRealm在11月30日以430萬美元的購買金額，打破了虛擬土地銷售價格紀錄。

YatSiu告訴鏈捕手，18年的這次收購有諸多契機，包括Pixowl的其中一位支持者MartinVarsavsky是YatSiu的創業好友，Pixowl在品牌IP方面有所積累等等，「但最重要的是，Pixowl及其創始人對區塊鏈和NFT有深刻的洞察力」。YatSiu認為，這些要素能讓團隊在區塊鏈和傳統游戲領域都獲得領先地位。

隨后的10月和11月，AnimocaBrands分別投資了Decentraland和DapperLabs。18年1月，AnimocaBrands再與WAX區塊鏈合作，在WAX平臺上為其游戲TheSandbox引入用戶生成的物品，同時雙方進行了權益互換，將價值25萬美元的該公司股票置換為WAX代幣。

智能合約審計平臺Sherlock完成400萬美元種子輪融資，Archetype領投:9月14日消息，智能合約審計平臺Sherlock完成400萬美元種子輪融資，Archetype領投，Spartan、Lattice、CoinFund等參投。新資金將用于組建團隊并為Sherlock平臺的外部審計提供資金。（CoinDesk）[2022/9/14 13:30:09]

截至2018財年結束，AnimocaBrands的營收仍主要由傳統手游銷售收入支撐，加密貨幣相關投資僅帶來百萬元的虧損。

2019年11月，AnimocaBrands完成又一項重要投資，以42萬美元領投了AxieInfinity開發商SkyMavis的146.5萬美元的融資——AxieInfinity彼時已嶄露頭角，位于鏈游收入排行榜前列。與此同時，還通過合作、收購等方式獲得F1方程式、美國職業棒球聯盟、德甲聯賽等體育方面的IP版權，為體育IP方向的區塊鏈游戲和NFT開發積累資源。

就在此時，ASX半路殺出問詢函和退市警告。

據AnimocaBrands后續披露，ASX指稱該公司存在三方面問題：內部治理問題、大量參與加密貨幣相關活動，以及交易違規情形。其中有關參與加密活動的指責，公司方并未退讓；而對于內部治理問題，AnimocaBrands在回應中承認其運營存在涉嫌違規的做法，但并未公布詳情。

2020年3月，ASX以「缺乏足夠的資源、系統和控制來履行其在上市規則下的義務」為由，正式將AnimocaBrands從上市名錄中刪除。彼時，該公司的總市值為1.24億美元。

Line Next的NFT平臺DOSI Beta版將上線首個NFT系列“Hell”:9月14日消息，日本通訊巨頭LINE旗下NFT子公司LINE NEXT推出全球NFT平臺DOSI Beta版本，品牌方可在平臺中的“DOSI Store”中銷售獨家NFT，用戶需注冊DOSIWallet在平臺上購買NFT，并可獲得“DOSICitizen”身份從而參與平臺活動。DOSI Beta版本將于北京時間今日21:00上線首個NFT系列“Hell”的銷售。“Hell”是以地獄世界為主題的限量版500個NFT，為期96小時。共呈現4,444個收藏，用戶可以購買具有不同稀有度的獨特NFT。

此前7月消息，Line旗下NFT子公司Line Next完成1000萬美元戰略融資，軟銀等參投，參投的10家公司將支持Line Next的全球NFT平臺“DOSI”平臺的推出和基于IP內容的NFT項目開發。[2022/9/14 13:29:23]

事實上，退市帶來的影響更多是名譽上的，而非利益——公開募資5年中，其股票價格很少有顯著漲幅。退市反而給AnimocaBrands帶來施展拳腳的空間，不再囿于違反上市公司規則的擔心，得以逐步進入NFT領域的深水區。

2020年，AnimocaBrands更加專注自有資產的開發和拓展：TheSandbox公開發行SAND代幣并上線幣安，旗下F1DeltaTime游戲推出代幣REVV，同時生態類活動如NFT質押挖礦、NFT拍賣等也不時上線。

另一方面，AnimocaBrands近幾年陸續收購了NFT市場QUIDD、體育NFT生態系統lympo、預測市場項目Prosper、獨立游戲開發商BlowfishStudios、NFT解決方案提供商Bondly等至少9家加密公司。

目前，AnimocaBrands旗下至少8個子公司已經發行代幣，不過除了收購而來的TheSandbox，其它項目在市場影響力與代幣價格方面都表現平平。

接下來，AnimocaBrands還計劃明年推出3A級鏈游PhantomGalaxies，并與知名NFT項目BoredApeYachtClub合作，于明年第二季度推出新游戲。

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比起游戲開發商，更像是NFT領域的a16z

在加密圈的前三年，AnimocaBrands就像任何一個轉型新手拓展資源網絡、進行內部建設，而近期這家公司更多地在通過大范圍投資將觸角伸向加密行業，建設一個圍繞NFT與元宇宙的龐大生態系統。

AnimocaBrands近幾年每季度的投資數量數據來源：Crunchbase

進入2021年，AnimocaBrands的投資節奏明顯加快。截至12月24日，AnimocaBrands已累計進行至少81項加密相關的公開投資，其中包括YieldGuildGames、Bloktopia、GuildFi、ConsenSys、DeHorizon等知名項目。此外今年第四季度的投資數量在全年中占比51%，領投項目占比達36%以上。

12月，AnimocaBrands還與BSC聯合推出2億美元鏈游投資基金，未來的投資頻率或許還將繼續保持快節奏。目前，該公司官網顯示已累計投資超150個NFT/元宇宙項目。

YatSiu對鏈捕手表示，他認為在區塊鏈領域，與元宇宙相關的項目更有可能推動主流群體的采納。而「NFT代表了實現開放元宇宙的最佳機會。」?YatSiu稱。

2021年AnimocaBrands投資規模和領投次數明顯增長，平均每6天就會進行一筆投資。這與Animoca自身營收提升和獲得大額融資不無關系。

來源：AnimocaBrands官網

根據AnimocaBrands12月初公布的財報，AnimocaBrands今年1-9月的總營收為6.7億美元，其中來自投資和數字資產收益的收入占79%，約為5.296億美元。截至11月底，該公司持有儲備價值約合158.7億美元的數字資產，包括1.121億美元的BTC、ETH、USDC等主流代幣，以及4.563億美元的AXS、FLOW等第三方流動性資產，此外大部分則是SAND等生態幣種資產。

此外，AnimocaBrands在今年5月、7月、10月也分別獲得了幾輪大額注資，包括CoinbaseVentures、三星風險投資、紅杉中國、BluePool等在內的加密和傳統領域的明星資本都伸出橄欖枝，甚至還吸引了3A游戲巨頭育碧旗下風投機構參與，最新一輪估值達到22億美元。

在AnimocaBrands博客今年3月一篇關于「為什么投資YieldGuildGames」的對談文章中，YatSiu將該公司大舉投資的行為歸結為「生態系統論點」。這一邏輯是指，AnimocaBrands投資于NFT生態的建設者，哪怕對方是競爭對手，最終AnimocaBrands作為鏈游和NFT的生產主體，又會「從生態系統中受益」。

「我們相信真正的數字所有權是支撐整個開放虛擬世界的基石：數字資產的所有權可以控制它們，從而帶來經濟自由，從而釋放經濟機會，這帶來了GameFi機會，為更公平的社會開辟了道路。?」AnimocaBrands在官網表示。

在對外宣稱中，YatSiu的投資選擇通常以「價值觀」作為導向。YatSiu向鏈捕手表示，AnimocaBrands會優先投資于發展「開放元宇宙」的項目，而非像蘋果、谷歌那樣會設立邊界和隔閡的團隊。

在接受Decrypt采訪時，YatSiu表示，他看到一場位于開放、去中心化的數字世界和科技巨頭之間的對抗將要發生，如10月底Web2.0社交媒體巨頭Facebook就以改名為契機，向大眾描摹其試圖構建的虛擬延伸王國。

相比起政策監管，YatSiu認為Facebook、騰訊等通常壟斷數據所有權的科技巨頭才是真正的「威脅」。而AnimocaBrands堪稱「急切」的投資，就是要讓那前一個開放的元宇宙更快發生。

事實上，AnimocaBrands的投資風格很容易令人聯想到a16z，同樣是高舉高打，同樣是高頻投資，在加密生態內部編織了一張巨大的資源與關系網絡，目前許多新興加密項目背后都是這些頭部風投機構在力推。

不過，這類投資風格也正在引起一些批評，例如推特創始人近日發推稱，Web3實際上并不由用戶擁有，而是風險投資機構和他們的LP擁有，Web3最終是一個帶有不同標簽的中心化實體，甚至還暗指a16z控制了Web3概念。

在他看來，風投機構實際上控制了大量Web3項目的代幣份額并獲取巨額利潤，距離其愿景相差甚遠，也與比特幣的精神背道而馳，他們應當將巨額利潤用于為真正的自由和開放源碼軟件提供資金。

上述言論在加密行業引起許多反對意見，但無疑也給我們帶來更多思考的角度，即風投機構們如何保持機構利益與公共利益的平衡，鑒于巨大的爭議，a16z、AnimocaBrands乃至其它風投機構或許都需要重新審視這一點。

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