DEFI:Deri的外部流動性池 打響2022「DeFi 2.0革命」第一槍

作者:北辰

DeFi2.0被討論得越來越多，雖然很多時候討論的其實是不同的項目，以及這些項目圍繞著流動性提出的各不相同的解決方案。

但這起碼說明，過去的DeFi協議的范式已經沒有討論價值了，而新的范式還在嘗試探索中。

如果2022年DeFi領域還有創新和熱錢的話，那么大概率會出現在DeFi2.0的項目上，也就是那些對流動性進行革命的項目，并且真的成為DeFi的基礎設施。

站在2022年初，我們看到打響DeFi2.0革命第一槍的是DeriProtocolV3上線，它帶來了「外部流動性池」。

??DeFi1.0——流動性割裂

對整個宏觀金融市場而言，流動性太重要了，對于那些以AMM為基礎的DeFi協議而言更是如此。

報告：Metamask以2200萬下載量成為最受歡迎的加密錢包:8月9日消息，根據CoinGecko的一份新報告，MetaMask是最受歡迎的加密貨幣熱錢包，迄今為止已有超過2266萬次應用程序下載。

緊隨MetaMask之后的是Coinbase錢包、Trust錢包和Blockchain.com錢包，三者下載量都略高于1000萬，Bitcoin.com錢包以500萬的下載量排名第五，總的來說，前四大加密熱錢包占總錢包安裝量的66.6%，總下載量為5406萬次。報告補充稱：“十大最受歡迎的加密熱錢包的安裝數量是其他非主要錢包的四倍多。”[2023/8/9 16:16:03]

如果流動性池里的流動性不高，那么交易的滑點就會高。

高滑點對用戶來說意味著額外的負擔和風險，這會勸退用戶，最終讓用戶集中在那些流動性本來就很高的流動性池里，因此收益就會不高。

美眾議院金融服務委員會發布穩定幣監管提案草案:6月9日消息，美國眾議院金融服務委員會發布了穩定幣監管主要立法提案的新草案，會于 6 月 13 日的委員會聽證會上進一步討論。該草案將要求美聯儲制定發行穩定幣的要求，但仍將讓州監管機構監督發行這些代幣的公司，還賦予美聯儲一些額外權力，包括在緊急情況下干預受國家監管的發行人的權力。各州也可以將其監管職責移交給聯邦監管機構。[2023/6/9 21:26:01]

反過來說，這對后面的DeFi協議也不友好，他們不得不耗費大量精力來吸引用戶把資金存放在自己的流動性池里，而最常見也是最不用動腦子的方式就是釋放更多的代幣。

這似乎是一個死循環……但又沒有辦法。

AMM當然很好，讓所有人都可以花1分鐘就能成為原本只有機構才能干的做市商，極大地降低了金融的準入門檻，提高了資本效率。

德國聯邦金融管理局：惡意軟件“Godfather”已攻擊約400個加密貨幣和銀行APP:1月10日消息，據德國聯邦金融管理局（BaFin）官方網站聲明顯示，該監管機構已經發現一款名為Godfather（教父）的惡意軟件，目前已經攻擊了大約400個加密貨幣和銀行APP，包括約110個加密貨幣交易平臺、94個加密錢包和215個銀行應用程序。

目前這款惡意軟件僅在安卓設備上運行，主要模仿Google Protect在真實登錄窗口之上顯示虛假登錄窗口來竊取用戶登錄數據、記錄屏幕、啟動鍵盤記錄器、轉接包含2FA代碼的電話、發送短信以及使用各種其他攻擊策略。德國聯邦金融管理局表示，這款惡意軟件攻擊范圍已涵蓋全球16個國家/地區，包括美國、土耳其、西班牙、加拿大、法國和英國等。[2023/1/10 11:03:40]

但DeFi1.0的流動性池依然是分散孤立的——盡管它是「非托管」，但實質上還是托管在該DeFi協議里，對整個市場而言，流動性依舊是割裂的。

dYdX已屏蔽與Tornado Cash有資金關聯的相關賬戶:8月11日消息，dYdX官方發文表示，長期以來一直利用合規供應商來掃描和標記dYdX托管匹配引擎上的賬戶，這些帳戶與可能從事勒索、惡意軟件、已知罪犯等有關聯。由于近期合規供應商標記的帳戶顯著增加，這些賬戶隨后被dYdX屏蔽。

因為賬戶資金的一部分可能與Tornado Cash有關聯，而美國財政部海外資產控制辦公室（OFAC）將Tornado Cash納入制裁名單（SDN）中。該事件影響了許多從未直接使用Tornado Cash的賬戶持有人，并且這些用戶通常在與dYdX交互之前沒有意識到在各種交易中轉移給他們的資金的來源，但dYdX仍然必須保持一定的限制。dYdX在合規政策的范圍內進行了調整，取消了某些帳戶的禁令，將繼續努力限制標記并跟蹤此問題。[2022/8/11 12:17:25]

??DeFi2.0——流動性市場

為了解決流動性割裂問題，許多項目充分利用了DeFi的可組合性進行創新嘗試。

早期有比如YFI這種機槍池，先集中流動性，然后進行更高效的流動性分發，并且用戶還能再獲得機槍池的激勵。

另外還有Stafi這種為Staking資產提供流動性的質押衍生品協議。雖然資產依舊是要被鎖定，但它會把這些資產代幣化，用戶就能夠再部署到其他地方。

這些項目在2020年剛出現的時候，被嘲笑為無限套娃游戲，但它們確實在不同層面解決著流動性割裂的問題，提高了整個市場的資本效率。

它們是在DeFi1.0時代嘗試改進流動性是分散在不同的DeFi里的現狀，很大程度上是自行車換大巴，利用了規模優勢來提升資本效率，但流動性割裂的根本局面沒有變化。

DeFi2.0時代則是更為徹底的改進——直接建立一個流動性供應市場，也就是流動性即服務。

比如最近被討論非常多的Tokemak，就是一個面向DeFi協議的流動性供應商，比如給Uniswap、Sushiswap、Balancer等協議提供流動性。

還有前天鏈茶館介紹的Venus，雖然看起來提供穩定幣的鑄造及借貸服務，但實質上是個流動性供應市場，可以將流動性池開放給其他DeFi協議。

Venus是最先開放給DeriProtocol建立外部托管。

??Deri?V3——引入外部流動性池

DeriProtocol是一個去中心化衍生品交易所，在探討V3時，有必要先回顧下V2以及V1。

DeriV1上線了永續期貨，跟其他全鏈上的去中心化衍生品交易所差別不大。

DeriV2則率先推出了永續期權，這是DeFi世界第一個原生的衍生品。

而且DeriV2還推出了動態的混合保證金設計、動態的流動性提供機制、一個流動性池中的多個交易標的等，總之是不同資產放在了一個池子里托管并結算。

這對用戶來說省去了不同資產間兌換的麻煩，不僅提高了操作的便捷性，而且也觸達了更大的市場。

V1和V2的流動性仍在Deri自己的流動性池里，但V3則直接引入了外部流動性池。

無論用戶是作為LP來提供流動性，或者是以交易者的身份存入保證金，DeriV3都不是放在自己的流動性池里托管，而是把它托管在流動性市場中。

具體來說，DeriV3會為用戶部署一個保險庫，再通過保險庫把資金發送到流動性市場中，也就是外部流動性池，而且還能計算出用戶的實時動態有效余額。

這樣做的好處就是流動性市場支持什么代幣，都會成為DeriV3自動支持的基礎代幣。目前這個流動性市場，也即外部托管人是Venus。

當然還有一個顯而易見的好處是，用戶持有的資本還能在流動性市場額外賺錢利潤。

??總結

關于DeFi2.0的項目最近冒出了很多，都是基于流動性來提供服務，DeriV3當然不是純粹意義上的DeFi2.0項目，而是采用了DeFi2.0項目的服務。

DeriV3的采用不是簡單地利用DeFi可組合性，添加了一個功能這么簡單，而是真正從產品層面做了配適(這個要涉及到DPMM，我們另文展開）。

目前除了DeriV3，我們還沒有看到真正意義上采用DeFi2.0的DeFi協議。

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來源：金色財經

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