COIN:猜想三年后Coinbase會變成什么樣？

作者?|?Jimmy Chang

Coinbase日快樂!

在寫這篇文章的時候，實際上是周二晚上--Coinbase將在納斯達克開盤的前一天晚上。

我傾向于在一兩天前寫文章，這樣我就有充足的時間將它們提交給各種Medium出版物，如Startup或Geek Culture。

在我們回到Coinbase之前，有一個快速的附帶說明--加密市場本周由于里程碑事件一直很火熱：燈塔級別的加密公司的公開上市。

來源：Trading View

自2017年以來，BTC和ETH首次同時突破歷史高點，分別為6.4萬美元和2350美元。

而也許在這篇文章上線時，這些數字已經過時了!

在Crypto Twitter上，很多人將本周稱為“Coinbase周”（原創，我知道），從BTC到XRP甚至DOGE的每一個幣種都在快速上漲。

Tether CTO：Tether Gold并不與比特幣競爭而是與法定貨幣競爭:7月6日消息，Tether 首席技術官 Paolo Ardoino 發推稱，由 Tether 推出的以實物黃金為支撐的 Tether Gold 代幣并不是與比特幣競爭，而是與法定貨幣競爭。比特幣是人類有史以來創造的最好的貨幣，但目前不是每個人都準備好理解比特幣，因此 Tether Gold 可能是更容易放棄法定貨幣并進入新數字范式的第一步。[2023/7/6 22:22:01]

昨天，我談到了Coinbase的牛市案例--列舉了它是為數不多的真正的“Web2.0到Web3的橋梁”公司之一，并將從中受益匪淺。

我還迅速瀏覽了一下它的托管和質押業務，我相信它的增長空間更大，可以從Coinbase的交易業務中接管收入份額。

最后，我注意到，Coinbase似乎敏銳地意識到了DeFi不斷上升的“威脅”，并一直在采取行動，以更多地參與到這場運動中--其錢包+dapp探索器產品、WalletLink開源計劃和Rosetta API。

我表示，該公司并沒有超越自我顛覆--如果這意味著生存并執行其開放金融的使命。

光年之外以10億美元估值尋求融資:金色財經報道，ChatGPT引燃的創業潮又引來一批入局者。美團(03690.HK)聯合創始人王慧文的新公司光年之外，近期也已啟動第二輪融資，投前估值約10億美元。據了解，快手董事長宿華也在密切關注大模型方向，已陸續投資數個項目。

此前報道，王慧文在社交平臺發文宣布進軍人工智能領域，稱將打造中國的OpenAI。王興將個人參與王慧文\"光年之外\"A輪投資并出任董事。[2023/4/5 13:46:18]

我想用今天的文章更詳細地充實牛市案例#3，因為--雖然我不在Coinbase工作，這純屬猜測--但我相信Coinbase正處于一個很好的位置，可以進行轉折，成為一個以DeFi為中心的平臺。

我把它叫做“Coinbase三年后會是什么樣子”，但實際上這個時間框架是超級寬松的--它可能最快18個月（幾份盈利報告），也可能遙遠到5年。

加密交易所的未來

我以相當高的信念相信（可能會在后續的帖子中公布我信心背后的量化理由），加密交易所市場將到達兩種結果之一。

DEX會把CEX和TradFi當做午餐來吃

DEX將與CEX共存于一個世界

從倫理學的角度來看，結果#1更有趣，更有說服力--DEX是交易的民主化，以前囤積在貪婪的中間人那里的交易：Robinhoods，Fidelities，以及最近的Coinbases。

兩男子現金買賣虛擬貨幣被大埔法院判刑:金色財經報道，近日大埔縣人民法院對一起現金買賣虛擬貨幣案作出宣判，以非法經營罪，判處主犯陳某有期徒刑八個月，并處罰金20000元；判處從犯李某有期徒刑六個月十天，并處罰金1000元；依法沒收贓款5101770元，上繳國庫。

據悉，2021年11月陳某做起現金買賣虛擬貨幣的業務，其向認識的幣圈散戶收購USDT 再倒賣給收購方，從中賺取差價。因每次交易都涉及到大量的現金，陳某怕被人搶劫便雇請李某以保鏢身份護送與散戶交易的現金。

法院審理后認為，陳某、李某利用買賣虛擬貨幣的形式變相買賣外匯，情節嚴重，已構成非法經營罪。[2022/12/23 22:03:13]

我內心的樂觀主義者和反建制叛逆者希望相信結果#1會發生。

畢竟，DEX是Web3原生的，而CEX不是。而且DEX用戶基本上以交易費的形式獲得回報--基于他們對平臺的貢獻程度（如增加流動性）。

通常由中間商收取的交易費用在DEX的用戶之間公平分配。

誰不愿意呢--相比之下，使用Robinhood這樣的集中式經紀商什么也得不到？

但是，我內心的懷疑論者大叫著，CEX的用戶總是會有的，因為他們要么：

(a) 不了解并因此不信任DEX的技術;

煙臺運用“區塊鏈證據核驗”化解金融糾紛:11月27日消息，近日，煙臺市萊山區人民法院首次運用“區塊鏈證據核驗”技術開庭審理一起金融借款合同糾紛案件，這也是全市首例運用區塊鏈技術化解的糾紛。

該案中，被告張某通過手機銀行在網上與中國建設銀行萊山支行簽訂借款合同，貸款3萬余元，并約定了貸款期限和利率。但貸款到期后，張某并未按約定全額償還所欠貸款。多次催收未果后，中國建設銀行萊山支行向萊山區人民法院提起訴訟，要求被告張某如數還清貸款及罰息。萊山區人民法院速裁團隊第一時間對案件當事人進行了電子送達，承辦法官丁晶迅速梳理了案情。張某貸款申領的全部原始資料均儲存于“區塊鏈電子存證系統”，萊山區人民法院與中國建設銀行系統實現數據對接和信息共享，實現了起訴狀自動生成、欠款人身份信息自動提取以及原始電子證據的固定和存驗。[2022/11/27 20:56:55]

(b) 懶得跳到DEX的圈子里去--因為現在這是一個不小的工作量(希望隨著時間的推移會得到解決)；或

(c) 重視Schwab等傳統經紀商的人與人之間的互動(“你說我不能就我在DEX上的交易與人交談是什么意思？”)

無論如何，世界上不存在只有CEX才能成功的情況。這塊餡餅充其量只能被DeFi部分吃掉--最壞的情況是，完全被DeFi吃掉。

穆長春：多邊央行數字貨幣橋可實現不同央行數字貨幣間互聯互通:金色財經報道，中國人民銀行數字貨幣研究所所長穆長春今日在2022香港金融科技周上表示，多邊央行數字貨幣橋項目利用金融科技手段，充分復用現有基礎設施，實現不同央行數字貨幣系統間及其與傳統金融市場基礎設施間的互聯互通。

穆長春介紹，央行數字貨幣應用于跨境場景需要考慮各司法管轄區不同監管要求和技術標準異構性。貨幣橋在業務設計之初就建立了基礎設施對接模塊，可兼容多種對接模式，包括跨境收付雙方均有各自的CBDC系統，或其中一方尚未建成法定數字貨幣（CBDC）系統等。因此，擁有本國央行數字貨幣系統不是參與貨幣橋項目的先決條件。[2022/11/1 12:05:34]

所以，精明的做法是在我們現有的類別消失之前進入一個新的類別--有點像Netflix從DVD傳送轉為視頻流。

目前DeFi用戶有約50萬（180萬個以太坊地址，平均每個用戶有約4個地址）。相比之下，Coinbase的用戶數是其100倍，達到5600萬--所以它有規模，在一個將吞噬CEX的新興行業中具有競爭力。

作為一站式DeFi商店的Coinbase

Coinbase在近9年的時間里，建立了一個以信任和安全為前提的品牌。

即使在一個充斥著安全漏洞和黑客的行業，用戶也信任Coinbase，在其平臺上擁有數十億美元的資金。

Coinbase表示，截至2021年第一季度，其賬面上代表客戶持有的加密貨幣市值占總市值的11%。

因此，如果用戶信任Coinbase管理他們的錢，那么可以肯定的是，相當一部分用戶會信任Coinbase如何處理他們的錢。

因此，Coinbase的定位是不可思議的，它將成為去中心化金融的首選“入口”。

這是我會做的：

收購Zapper作為平臺

要想成為DeFi的一站式商店，首先要做的就是建立一個GUI，讓用戶可以輕松地與DeFi進行交互。

Coinbase有自己的錢包--Coinbase Wallet，這個錢包......還不錯。如果我只想把錢從錢包A發到錢包B，它的功能就很好。

然而，在DeFi中，錢包的作用遠不止于此。

像Metamask這樣的DeFi錢包不是一個簡單的支付設備，而是允許與其他dApp進行交互的基本賬戶基元--使用戶能夠在資金從未離開錢包的情況下進行借貸和交易，即所謂的“保管”。

Coinbase Wallet算是可以和dApp互動了--它內置了一個DApp瀏覽器和一個查看NFT的標簽，但它很笨拙。

我基本上要用手機掃描二維碼才能上傳資金。而簽名交易比使用MetaMask要笨拙得多。

不用說，大家都用MetaMask。

與其投入資源來加強Coinbase Wallet，不如讓Coinbase利用其資產負債表來獲取能力，這樣會更快。

我會選擇關注Zapper或Zerion，這兩家領先的DeFi協議聚合器。

它們不是錢包，而是錢包之上的聚合和抽象層。

你導入你的以太坊地址，它就會讀取你與之交互過的所有智能合約--顯示你的各種資產和代幣。

Zerion的虛擬賬戶

而其產品比MetaMask這樣的錢包要強大得多，因為其背后的團隊已經完成了整合到更多DeFi協議中的末端工作，比ConsenSys Metamask團隊要強大得多。

因此，Zapper和Zerion本質上是進入DeFi的UI入口。在Zerion儀表板的左側，你可以看到你可以做的不僅僅是查看你的資產--你可以在Uniswap這樣的DEX中主動交易它們，在Yearn這樣的自動基金中投資它們，在Curve這樣的池子中質押它們，等等。

這要歸功于以太坊上智能合約的可組合性的強大。

提供增值服務

不僅僅是一個網關，Coinbase還可以為其客戶提供增值服務，這些客戶要么是(a)對參與DeFi不感興趣，要么是(b)樂于讓Coinbase處理他們的資金以獲得可觀的回報。

對于那些對DeFi不感興趣的人來說，他們仍然可以使用Coinbase的傳統產品：其帶有傳統訂單簿的CEX。

它工作得很好，所以沒有必要改變它。

對于那些根本沒有興趣或時間進入DeFi的人，他們可以讓Coinbase基本上代表他們投資DeFi。

在這里，Coinbase本質上變成了一種共同基金--將DeFi協議作為即插即用的產品提供給用戶（比如借貸、質押、借款、投資）。

這具有巨大的意義。傳統上，如果Coinbase要提供其他金融產品，他們必須從頭開始構建能力：建立資產負債表、信用承銷模型等。

現在，Coinbase可以--以相對較低的集成提升和規模--通過利用開源的DeFi協議來提供這些產品。

這個策略的好處是瘋狂的單位經濟效益；Coinbase只需要與DeFi協議做一次相對簡單的整合。

之后，它將用戶的資金分配到各種協議中，產生回報。Coinbase可以很容易地從這些協議的收益率中抽取100-150個基點，以及它們返還給用戶的東西。

而用戶也會樂意為Coinbase的簡單和信任支付這個差價......

對他們來說相當厲害。

不管是哪種情況，Coinbase都是代表用戶保管資金，然后它可以用這些資金來產生回報--類似于銀行的資產負債表。

OKCoin現在有一款產品，它使用托管資金進入DeFi，并向用戶返還收益率。

Jimmy Chang? ?作者

Jeremy? ?翻譯

Edward? ?編輯

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