BLOCK:歐易研究院：全球鷹派央行加息在即， 比特幣釜底抽薪or逆勢上揚？

2022年2月的第一周并不平靜。

2月4日，歐洲央行行長拉加德不再排除今年加息的可能性，向全球央行的政策緊縮立場靠攏。官員們私下預期最早可能下月就會調整政策指引。

就在歐洲央行政策決定的幾分鐘前，英國央行已經上調基準利率25個基點到0.5%，這距離上次上調15個基點還不足兩個月。

事實上全球主要國家地區的通脹速度已經快到了必須剎車的程度：歐元區1月的消費者價格指數上漲5.1%，超過經濟學家預期，創下至少二十年來最大增幅，是歐洲央行2%目標的兩倍多；英國11月、12月CPI分別創下10年新高以及達到5.4%的歷史高位，刷新30年來的最快增速；美國更是憑借7%的通脹率刷新39年記錄。

BlockFi債權人：在FTX崩潰后的幾天，BlockF將約2.4億美元的加密貨幣轉換為法幣:金色財經報道，BlockFi 債權人將 BlockFi 說成是 FTX 和 Alameda 受害者的說法稱為虛假陳述，并將該公司的失敗歸咎于管理決策不善以及重組代理人。債權人委員會指出，在 FTX 崩潰后的幾天里，當加密貨幣市場暴跌時，BlockFi 將大約 2.4 億美元的加密貨幣轉換為法幣，給客戶造成了重大的財務損失和潛在的稅務問題，BlockFi 隨后將收益和額外的 1000 萬美元存入硅谷銀行(SVB)，該銀行之后倒閉。

債權人委員會表示，SVB 的存款機構實力不足以滿足《破產法》的保護要求，這促使美國受托人反對將遺產資金存放在那里。最終達成了一項安排，如果銀行倒閉，SVB 將提供足夠的抵押品（以債券的形式）。但 BlockFi 的任何人（包括重組團隊）都懶得跟進，也沒有人支付任何保證金。

此外，BlockFi 還花費 2250 萬美元的客戶資金為其董事和高管購買價值 3000 萬美元的保險。[2023/5/16 15:05:50]

隨著各國央行采取強硬立場，兩年期債券收益率今年大幅上升，數據來源Bloomberg

美國銀行：以太坊Shapella升級并未解決可擴展性問題:金色財經報道，美國銀行(BAC)在上周的一份研究報告中表示，以太坊首先引入了與智能合約和去中心化應用程序兼容的區塊鏈操作系統的想法，但盡管受益于這一先發優勢，該平臺的吞吐量仍然有限。分析師AlkeshShah和AndrewMoss寫道，Shapella升級并未解決可擴展性問題，“但作為未來升級的先驅，向前邁出了一小步”。以太坊可能無法在短期內提高吞吐量，而來自替代區塊鏈的日益激烈的競爭將限制其采用和使用。圍繞上海流動性事件的主要擔憂是驗證者可以提取和出售質押的ETH，占ETH總供應量的16％，但提取過程旨在“防止驗證者的短期大量外流和由此產生的安全性風險。”[2023/4/12 13:59:11]

早在2021年12月15日，美聯儲宣布，將把每月對美國國債和抵押貸款支持證券的購買規模減少300億美元，幅度是之前的兩倍，按此推算該資產購買計劃料于明年年初，而不是年中結束。并預計在2022年加息三次，以控制通貨膨脹的速度。

區塊鏈軟件開發商Fun完成390萬美元種子輪融資，Jam Fund領投:10月27日消息，區塊鏈軟件開發公司 Fun 在由 Tinder 聯合創始人 Justin Mateen 的 Jam Fund 領投的種子輪融資中籌集了 390 萬美元，其他投資者包括 Soma Ventures、Nomo Ventures 和 Great Oak Ventures。新資金將用于聘請開發人才。[2022/10/27 11:49:03]

所有人都試圖踩下剎車，結果卻不盡如人意。

在接連出現的加息潮后，美股已經出現大幅度下跌，標普500指數在14天內從高點到低點瀑布式下跌了11%。高盛更是首次直接警告美聯儲：如果緊縮政策引起經濟“硬著陸”，美國或將面臨經濟衰退。

標準普爾500指數14天內暴跌11%

試圖抑制因通脹造成房價高企的加拿大央行，意外地宣布暫時不提高基準利率。理由仍然是冠冕堂皇的“由于新一波疫情給經濟帶來了不確定性”，但此前加拿大聯邦銀行監管機構曾警告加息可能造成房價暴跌超過20%。

全球最大資產管理公司貝萊德更是直接斷言全球加息雷聲大雨點小：“我們相信，各國央行雖然措辭強硬，但最終會承認，通過大幅加息來對抗通脹，將給經濟增長帶來過高的代價。這就是為什么我們認為最終的政策反應將是溫和的。”

事實證明，全球央行政策轉向的阻力要遠超投資者的預期。

反觀加密資產市場，今年春節前后卻出現了先跌后漲。比特幣連續上漲5日后價格已經觸及了45000美元，以太坊重新回到3200美元。

?比特幣價格跌破33000美元后再次接近45000美元大關，數據來自于歐易

加密資產市場“獨立”于貨幣金融市場的現象并非無人注意。2月8日，美國SEC針對比特幣ETF以及比特幣本身是否容易受到操縱和欺詐，向公眾征求意見反饋。

實際上，盡管全球主要央行加息政策對加密資產市場產生了影響，但政策堅決大幅轉向仍然有較大阻力。

目前根據市場來看，比特幣價值潛力遠未達到臨界點，長牛趨勢是毋庸置疑的。

變天以后，賽道選擇將成為關鍵。

根據媒體公開數據，過去一周超過8億美元的風險資金涌入加密貨幣領域。

事實表明，在行情觸底之后，加密貨幣已經迎來一輪新的抄底帶來上漲勢頭。而行情的下跌也帶來了新的進入機會，更多的資金和用戶利用這個機會入局加密貨幣。Glassnode鏈上周報顯示，非零錢包數量達到了歷史新高，并沒有受到此前的下跌影響。

比特幣非零錢包數量再破新高，數據來源：Glassnode

美元主導下的貨幣寬松時代遲早會迎來終結。屆時資金的流向或將帶來重新洗牌，屆時將出現賽道重新選擇的風口期。

謹慎選擇和果斷決策永遠是投資者最重要的武器。

歐易研究院高級分析師趙偉

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