KEN:DeFi項目分析不容忽略的深層指標

數據可以被認為是任何項目最重要的資產，對數據的分析能夠了解過去、現狀，甚至預測未來。但傳統行業中，數據分析中常常遇到的難點是數據源缺少或難以獲得。

區塊鏈的世界打破了數據源的壁壘，它像是一個攤在桌面上任君翻閱的“大賬簿”，數據完全公開透明。但要在海量晦澀難懂的數據中抽絲剝繭找出有價值的信息顯然更有難度。

市面上對?DeFi?項目進行數據分析的工具不勝枚舉，各類指標繁多。本文使用FootprintAnalytics即將推出的DeFi360中涉及的指標歸納來看項目整體情況，以及從哪些角度深挖數據背后原因。

What：目前指標類別

項目過去與現在的表現，可以通過常規指標概況迅速了解。通過對時點值、增量、變動率等指標了解項目情況與趨勢變化。

ProjectOverview

I.?運營數據

EtherPOAP：將空投Token X至鑄造EtherARK PASS的邀請者與受邀者:3月31日消息，獲數字資產金融服務提供商 HashKey Group 支持的以太坊合并憑證 NFT 系列 EtherPOAP 官方宣布，將于 4 月 13 日至 16 日開放EtherARK PASS系列 NFT 鑄造，每枚鑄造價格為 0.1ETH，并采取白名單機制，EtherPOAP 持有者、EtherPOAP 合作伙伴、受邀出席 Night Of Awakening 的嘉賓以及 ETH 2.0 質押者。鑄造 EtherARK PASS 的邀請者與受邀者將同時獲得 Token X 空投。

此前報道，HashKey 旗下附屬公司 Hash Blockchain Limited（HBL）已獲香港證監會發放的運營虛擬資產交易平臺牌照，準備推出完全合規的虛擬資產交易平臺——HashKey PRO。[2023/3/31 13:36:46]

TVLTVL即總鎖定價值，通常是項目第一關注的指標。反映了所有用戶抵押的資產的總價值，人們常用TVL的增長判斷項目是否處于上升趨勢。

Justin Sun地址將4130萬枚DAI換成4130萬枚USDC并轉移到中間地址:金色財經報道，PeckShield監測，標記為Justin Sun的地址剛剛將4130萬枚DAI換成4130萬枚USDC并轉移到中間地址（0x30df…0de），該地址在過去17小時內用1億枚DAI換取1億枚USDC，并將其轉移到Coinbase。[2023/3/15 13:06:00]

TVLTrend

TVL以美元為單位，但在加密貨幣的世界幣價瞬息萬變，很難看出TVL的漲跌到底是因為幣價的變動引起，還是有更多投資的加入。因此，除了常規意義上的TVL，對幣本位的TVL也有必要關注。

例如，從?FootprintAnalytics?的統計看到，Liquity?在下圖黑框部分以ETH為單位的TVL略下跌，而以美元為單位的TVL在不斷上升，主要源于ETH價格上漲。這造成了項目上行的錯覺。

交易所的比特幣余額創4年新低:金色財經報道，據Glassnode數據顯示，交易所的比特幣余額剛剛達到2,246,301.789枚BTC，創近4年新低。[2023/2/9 11:57:26]

TVLinETHvsUSD

在?Aave、Yearn等復雜項目出現同時提供鎖倉與借貸功能后，這也使簡單的TVL更難作為衡量項目的單一指標，因此要結合更多指標進行評估。

NetLiquidityNetLiquidity通過對流入與流出數據相減發現與上一日的變化。可以從inflow和outflow兩面進一步分析變動主要來自于用戶的進入還是流失。

Revenue?如以?DEX?為主的協議，不能僅以TVL判定平臺的情況，swap也會為平臺產生收入。項目的最終目還是為實現利潤最大化，Revenue可以讓運營方了解盈利能力，反映項目經營成果。

Wrapped Cryptopunks系列NFT24小時地板價漲幅超250%:金色財經消息，據NFTGo.io數據顯示，Wrapped Cryptopunks系列NFT總市值達1.466億美元，24小時漲幅達268.32%，在所有NFT項目總市值排名中位列第18；其24小時交易額為78,426.48美元。截止發稿時，該系列NFT當前地板價為5.85ETH，24小時漲幅達251.25%。[2022/7/14 2:13:15]

Revenue

II.Token數據

大部分平臺都會發行其治理?token，有些平臺會使用雙token模式。token的數據一定程度上反映了市場對平臺的認可程度。

基本情況幣價是最直觀的指標，發生重大事件時幣價是最快受到影響的指標，幣價的上漲與下跌也與市場的供求關系緊密相關。如?Cream?在10月27日再次遭到攻擊，損失1.3億，幣價應聲下跌。

美國財長耶倫：通貨膨脹速度可能在未來幾個月下降:6月19日消息，美國財長耶倫表示，經濟衰退并非不可避免。通貨膨脹高得令人無法接受，部分原因是俄烏沖突。通貨膨脹的原因是全球性的，而不是地方性的；這些因素不太可能立即消失。通貨膨脹速度可能在未來幾個月下降。（金十）[2022/6/20 4:38:57]

TokenPrice-CREAM

對于如?MakerDAO、Liquity?等發行雙代幣的，監控平臺鑄造出的DAI、LUSD數量也可側面反映出用戶的參與程度。

Token的市值為幣價與發行量的乘積，反映了一個項目在DeFi行業的市場價值。

持有人數及持有時間持有token的人數反映了有多少用戶認可平臺的token模式，尤其通過質押token獲得治理權利的數據體現了平臺DAO的情況。

持有token的時間則能看出吸引的是認同平臺價值的用戶更多還是投機用戶占比過高。

應用情況交易量數據可以反映token在市場上的流通熱度，與市值的比例類似于換手率。更高的流通反映token具有一定熱度，較低的流通屬于關注度不足的token。

MKRVolume

除了進行交易，token的用例也值得關注，用戶挖礦獲得的token是用在平臺質押發揮了治理代幣的作用，還是存入了其他外部協議捕獲收益。

如Liquity發行的穩定幣LUSD有61%還存儲在自身平臺的StabilityPool內，并沒有發揮出其穩定幣的作用，與DAI的用例相比還相差甚遠。

Why：挖掘數據背后原因

了解項目過去與現在的表現后，需要尋找呈現數據的原因。通過對數據進行下鉆，對平臺的池子和用戶深入挖掘。對數據的交叉分析也能發掘一些隱藏的相關因素。

I.?Pool

平臺總體運營數據歸根究底是由眾多池子組層，尋找數據變動的原因就要下鉆到池子維度，發現對數據影響最大的對象。根據排名能發現最受歡迎的池子，調整平臺未來的發展策略。

PoolsOverview

II.用戶指標

項目始終是圍繞用戶，精準捕獲目標用戶是項目發展的核心。對用戶的數據分類和分層分析可以更快鎖定優質用戶。

用戶畫像對項目總體用戶可以細分到新用戶和活躍用戶維度再進行分析。新用戶體現平臺市場拓展節奏，活躍用戶反映項目持續增長的潛力。

AddressOverview

通過用戶的人均交易金額、持有金額及時間的變化分析，能夠了解平均用戶質量。

ActiveAddress

雖然通過平均數能觀察到用戶行為的大趨勢，但作為項目執行的依據仍有欠缺。平均數往往會把重要數據稀釋掉，進行更深入的用戶分層才能找到真正的問題，制定正確的執行計劃。

TradingVolumeDistribution

用戶流失“大鯨”用戶是為平臺產生價值的優質用戶，防止用戶流失是項目的一項必修課。通過對用戶占比的分布排序，對用戶畫像的分析進一步聚焦在大額用戶上。

洞悉用戶的投資偏好能對平臺的用戶有更深層次的了解，通過剖析目標用戶投資的所有DeFi平臺情況發掘潛在用戶群體。

AddressInvestmentProtocolsDistribution

III.交叉分析

通過對數據的下鉆找到了影響數據變動的底層指標，但為何引起這些變化仍讓人困惑。通過交叉分析尋找相關性有時可以為成因提供佐證。

例如將TVL及用戶數與APY進行對比分析，觀察兩者的趨勢變化推測是否因為APY的提升吸引到更多用戶的參與。

再例如，由于大多數token的變動都與?BTC?具有相關性，價格變動的分析需注意到底是項目自身內在價值發生變動，還是受市場影響。

TokenPrice(MKRvsBTC)

再或者，與行業競品的對比能夠了解項目在市場上的競爭力，TVL的降低可能源自競爭對手的強勢進攻。

DeFi的樂高屬性也不容忽略，關聯緊密項目的指標常常也是影響變動的重要因素。例如對于?Curve?TVL的增長?Convex?也助了一臂之力。

CurveVSConvexinTVL

結語

目前市場上分析工具眾多，但通常只能分析到表層，更深層次的歸因很難實現。不論是項目方想通過數據進行決策，還是投資者做分析，都只能獲得呈現結果的指標，很難輕易獲得能夠歸因的數據。

區塊鏈世界已將數據攤在眼前，作為運營方想要快速通過可視化工具解讀數據，亟需一款無需代碼，只需點擊一下即可獲得強大分析功能的一站式方案。

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