stETH:stETH / ETH“脫鉤”進行時 是以太坊多頭的災難還是機會

stETH/ETH“脫鉤”是加密交易員關注的最新事件。stETH是由ETH1:1支持的衍生代幣，在LidoFinance平臺上質押ETH的用戶將獲得stETH作為回報。stETH可以在許多生態系統應用程序中使用，例如Curve、AAVE和Sushiswap。用戶能夠從這些協議的年化收益率中受益，同時繼續在他們的以太坊上獲得質押獎勵。在其歷史的大部分時間里，stETH的交易價格與ETH持平——價格下跌從Luna/UST崩盤開始，過去24小時內，stETH/ETH的比例本月第二次降至5%，在撰寫本文時，價差略微回升至3.9%。

stETH/ETH如何繼續波動，以及這對以太坊持有者意味著什么，在未來幾天可能會引起越來越多的關注。這篇文章分為三個部分：

以太坊開發人員計劃2月7日在Zhejiang測試網上激活Shanghai升級:金色財經報道，以太坊核心開發者在2月2日的電話會議#154的會議記錄表示，以太坊公共提款測試網Zhejiang已于2月1日上線，任何人都可以從水龍頭請求測試網ETH并在網絡上啟動他們的驗證器，Zhejiang測試網目前有61000名活躍驗證者支持，其中大部分由以太坊基金會運營。

由于CL軟件客戶端可能存在配置問題，測試網正在努力處理新的質押ETH存款。假設此問題在未來幾天內得到解決，開發人員計劃于2月7日在Zhejiang測試網上激活Shanghai升級。

若上海升級在Zhejiang測試網順利進行，開發人員將在2月9日的ACDC電話會議期間決定激活日期，以在Sepolia測試網上發布升級。開發人員計劃在2月底或3月初在以太坊Goerli測試網上發布上海升級，過渡成功后，將轉向主網。[2023/2/3 11:45:11]

stETH與ETH的關系是什么？

薩爾瓦多對學生進行比特幣教育，為進一步采用鋪平道路:12月27日消息，即使在加密寒冬時期，薩爾瓦多也專注于比特幣的大規模采用。一段視頻顯示，學生們正在教室里接受比特幣教育。

一旦學生成為成年公民并開始為國家做出貢獻，其年輕時接受的比特幣教育可能會推動加密貨幣的大規模采用和使用。

薩爾瓦多教師在為期十周的課程中向學生傳授比特幣知識，展示如何通過閃電網絡接收比特幣，還涉及節點、雙花和比特幣減半方面的知識。薩爾瓦多的比特幣教育項目My First Bitcoin號稱2022年曾為超過1萬名學生提供教育，其目標是在2023年教授25萬名學生。（Beincrypto）[2022/12/27 22:10:07]

最新的鏈上活動

重慶5.4萬家商戶和單位參與數字人民幣試點:金色財經消息，今年4月起重慶開展的數字人民幣試點工作已取得階段性成效，截至7月17日，全市接受數字人民幣支付的商戶和單位達5.4萬家，市民在吃喝、游玩、出行、就醫、購物等諸多方面，均可體驗數字人民幣支付。據悉，截至7月17日，全市累計開立數字人民幣個人錢包308.1萬個、對公錢包13.4萬個；數字人民幣累計交易筆數達561萬筆，交易金額達6.2億元。（重慶日報）[2022/7/27 2:39:58]

市場參與者是誰并預測他們的行為

stETH：ETH，什么才是合適的價格？關于stETH的常見誤解是價格與ETH必須是“掛鉤”的，市場參與者的博弈論類似于UST。這是錯誤的。stETH與ETH的掛鉤方式與穩定幣與其基礎抵押品掛鉤的方式不同，stETH沒有“必要”與ETH價格保持緊密相關。不管它是在ETH價格以下波動90%還是在其之上波動50%都沒有關系。不能因為價格走勢而喪失信心。stETH完全由信標鏈上的ETH支持，如果stETH的價值進一步下跌，對于當前持有者來說，這不一定是問題。每個代幣都有1個ETH支持，當贖回日期生效時，底層抵押品將可用。整理來說影響價格的因素有：

Towerbank成為拉丁美洲第一家“加密貨幣友好”銀行:金色財經報道，最近的一份報告，擁有200多名員工的巴拿馬排名前30的金融機構Towerbank正在采取行動，成為加密社區的一部分，并盡其所能滿足其需求。在5月26日在巴拿馬城舉行的區塊鏈會議上，與會者被告知，加密愛好者可以滿足他們需求，例如能夠從加密貨幣交易所發送/接收資金。（cryptoglobe）[2022/6/7 4:07:20]

低流動性折扣，因為stETH在合并之后才能贖回。

交易者渴望獲得質押收益率。

一些風險溢價，因為Lido擁有基于以太坊質押的智能合約和治理。

現在購買stETH并在合并后取回ETH，這個操作值不值得完全取決于個人評估。

實際上，價格由邊際賣家或買家決定，Curve的主要流動性池子中只有價值12億美元的stETH和ETH。以大約2億美元的價格出售stETH換取ETH，而另一邊沒有買家接盤，這將基本上打破CurveAMM功能并導致stETH價格大幅降低。Curve的工作原理是將兩種資產的數量放在一個池中，交易者可以出售這些資產。但由于賣方大，池子變得不平衡。一個不平衡的池意味著其中一種資產，本文中是指stETH，變得越來越缺乏流動性。因此，由于沒有足夠的ETH流動性來兌現當前價格的stETH賣單，因此它會變得更難賣出。誰在拋售導致stETH價格下跌，為什么？近日，一個著名的實體向ETH出售了近1億美元的stETH。由于不可能確切知道身份，我也不想胡亂猜測——我們假定這個實體為“AlamoResearch”。當談到銀行擠兌時，有一些常見的“嫌疑人”，會被認為總是早一步行動。最初的下跌始于UST脫鉤事件，當時另一位參與者，我們假設為“JumpingCapital”，將5100萬美元的stETH拋給ETH和UST，以捍衛1美元的價格。賣方也可能是像Celsius這樣更大的持有者，他們必須出售他們的stETH來為他們的客戶支付ETH提款。很難說他們的處境到底有多糟糕，但在我與之交談過的人中，有一種合理的擔心，他們會用盡資金——要么是現在出售，要么是搶占先機。從數據來看，在100-1,000stETH范圍內有不少逢低買入者，但到目前為止，幾乎所有高于1,000stETH的交易都是賣家。

誰被套住了？誰買入？有兩組stETH持有者似乎處于危險之中：

像Celsius這樣的實體必須將stETH出售給ETH以支付客戶提款。

加杠桿的流動性挖礦者，級聯清算將開始接近0.85。

很難知道有多少麻煩，例如Instadapp金庫。用戶可以強制自己去杠桿化并支付15%的罰款。以前，Instadapp團隊能夠借用USDC來覆蓋金庫，并且可以多次這樣做以降低清算量。

stETH清算價格對于長期持有ETH多頭的人來說，目前的情況是一個有趣的困境和機會。目前的市場情緒很差，似乎有不小的級聯清算風險，導致繼續將stETH價格推低。等待這個機會是有道理的，因為套利是如此簡單——隨著以太坊合并和提款的可見性增加，只要沒有災難性的事情發生，stETH的價格仍會保持的很好。問題是何時進入stETH頭寸。現在購買最多只能“賺取”幾個百分點，而等待或許能抓住更好的機會。大幅下跌可能是先行者，因為如果一個人看好ETH，那么以折扣價購買stETH是您可以想象的最簡單的明智決定。

來源：金色財經

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