TOK:追溯1年半內31個項目空投 何時賣合適？

空投有助于將項目的Token分散供應給公眾，并可能使其成為大規模營銷計劃的一部分，以提高對項目核心產品或新產品的認識。

用戶通常無需花任何錢即可獲得這些Token，但須符合某些規定的資格條件，并且通常可以在協議即將啟動時收到它們，或者在使用協議后追溯性地申領它們。

本文研究考察了?31種不同Token空投在1年半內的表現，從2020年9月的Uniswap到2022年4月的Evmos。

這并不是最近的1年半內所有空投的詳盡列表，而是嘗試囊括盡可能多的滿足以下參數的空投：

·Token與創世紀空投同時上線

·該項目有基于Gitbook/PublicDocs的某種形式的路線圖

·該項目表明空投的意圖是獎勵現有用戶/進一步營銷其產品/分散Token供應所有權

·Token已經存在了足夠長的時間，以提供有意義的數據點

首先，讓我們看看每個項目為空投分配的Token供應百分比的分布：

Van ECK Associates Corp在去年四季度增持283,127股HIVE股票:金色財經報道，據美國證券交易委員會最近披露的13F文件顯示，Van ECK Associates Corp 在去年第四季度將其在比特幣礦企HIVE Blockchain Technologies Ltd.的股票持倉提高了49.3%，增持了283,127股，目前擁有價值1,235,000美元的HIVE Blockchain Technologies 股份，占比約為1.02%。其他對沖基金方面，State Street Corp 現在擁有 348,212 股HIVE公司股票，價值 1,309,000 美元；貝萊德公司擁有82,303股股票，價值310,000美元；UBS Group AG擁有17,829股股票，價值67,000美元。（defenseworld）[2023/5/15 15:02:39]

平均而言，項目將其Token供應的7.5%用于空投?-通過使用中位數計算，以避免異常值。

大多數項目分配總供應量10%以下的Token供應用于空投；有26%的項目空投總量的10-20%；有23%的項目空投總量占比大于20%。

Multichain與Cardano生態DEX WingRiders達成合作:11月26日，據官方消息，跨鏈路由協議Multichain與Cardano生態去中心化交易所WingRiders達成合作。用戶將可以通過app.multichain.org橋接資產，進行兌換、質押、向資金池提供流動性以及存入Yield Farm。[2022/11/26 20:47:47]

相比之下，項目方傾向于為投資者分配約10%，為團隊成員分配約15%，因此對于決定進行空投的項目而言，留出7.5%的Token供應是一個重要比例。

那么，為什么要為空投分配這么大的百分比呢？

Token空投對項目有多重好處：

·如果產品即將上線，創始人可能希望擴大營銷和知名度。成功的空投將是在短時間內獲得更多追隨者的有效方法，同時讓用戶有時間研究項目的正統性。（例如：APE,EVMOS,LOOKS)

RAI Finance已將團隊代幣轉移至RAI Finance DAO:9月26日消息，跨鏈交易協議RAI Finance已將團隊代幣轉移至RAI Finance DAO相關錢包地址。

據悉，SOFIP-028提案此前已通過，要求RAI Finance核心貢獻者建立一個多重簽名錢包，并將團隊代幣（SOFI）轉移到RAI Finance DAO。[2022/9/26 7:21:21]

·如果一個項目已經上線了一段時間，空投是獎勵早期使用者和作出貢獻社區成員的好方法，同時將Token機制納入日常協議操作之中。（例如：COW,DYDX,ORCA)

空投完成100天后市場表現

雖然空投策略可能在短期內實現上述意圖，但原生Token的長期激勵措施可能并不總是一致的。

我們來看看每個Token在創世空投后的表現：

乍一看，這看起來像一個擁擠的圖表。

美國6月核心PCE物價指數月率錄得0.6%，為2021年5月以來最大增幅:7月29日消息，美國6月核心PCE物價指數（個人消費支出物價指數）月率錄得0.6%，預期0.50%，前值0.30%，為2021年5月以來最大增幅。(金十)[2022/7/29 2:46:27]

以上價格已標準化為1.0，并按比例調整為各自創世空投后的天數。

如果一個項目的價格在第1天是1.0，我們想知道它相比第100天的價格表現如何。該圖表顯示，100天后，高達74%的項目的原生Token交易價格低于第1天的價格。

只有7個項目的交易價格高于其空投當日價格，表現突出的，ORCA為4.8倍的空投當日價格，RAIDER為2.4倍的空投當日價格。

其他項目-GTC，1INCH，JUNO，OSMO和UNI-以小于2倍的空投當日價格進行交易。

下圖繼續詳細說明，隨著時間的推移：平均價格表現惡化，以及樣本中越來越多的項目低于其第1天的價格。

越南成立區塊鏈協會助力國內該領域發展:金色財經報道，作為國家數字化轉型計劃的一部分，越南已經成立區塊鏈協會，該協會隸屬于越南內政部。越南科技部副部長TranVan Tung表示，在全球排名前200位的區塊鏈公司中，有7家是由越南人創辦。“我們在區塊鏈領域有10家企業，資本總額超過1億美元。越南的區塊鏈獨角獸也提高了它們的全球影響力。”區塊鏈技術是突破性的。隨著工程師和企業數量的增加，他們對聯系和共享的需求也在增長。因此，成立區塊鏈協會是必要的。據悉，越南區塊鏈協會旨在發展其成員，建立成員標準，告知公眾并提供政策意見等。（Vnexpress）[2022/6/4 4:01:27]

·?在第5天，平均空投的中位數價格為0.99，55%的人已經低于空投當日價格進行交易

·?在第50天，平均空投的中位數價格為0.87，70%的交易價格低于空投當日價格

·?到100天時，平均空投的平均價格為0.64，74%的交易價格低于空投當日價格

空投完成200天后市場表現

當統計這些數字在更長的時間跨度內的市場價格表現時，結果并無不同。

下圖顯示了長期內價格下降的趨勢，空投價格中位數從第5天的0.99下降到第200天的0.44。

大多數項目的表現仍然低于其空投當日價格，盡管有些值得注意的項目對Token持有者來說表現良好。

UNI于2020年9月推出，到2021年第二季度，按每日交易量計算，已成為所有鏈中最主要的DEX。

·Token持有者可以參與治理提案，宏觀條件是空投后價格表現的有利催化劑

·雖然圖表中沒有顯示，但UNI今天繼續保持在空投價格之上，交易價格略高于空投當日價格的1.5倍。

RAIDER在2021年8月采取了非常規的發行方法——該團隊完成了成功的NFT銷售，并在幾周后在Polygon上發布了一款最初的P2ERPG游戲。

·到2022年第一季度，他們已經建立了一個強大的社區和廣泛的活躍玩家基礎，這有助于獲得由Delphi，DeFiance，3AC和Polygon共同領導的600萬美元融資。

·這解釋了超過空投當日價格6.5倍的強勁表現。

·然而，不友好的宏觀條件對加密游戲行業的打擊最大，導致用戶指標下降，Token價格表現不佳-是其空投當日價格的0.44倍。

雖然UNI和RAIDER已經表明，空投Token有可能在更長的時間跨度內表現良好，但總體樣本表明，空投通常不會對項目Token的長期價格產生最佳助力。

作為創始人，您希望Token落入支持項目、參與治理、抵押或使用它的社區成員手中。

根據初始參數或按指標回溯空投給用戶，會減小發生上述這種理想狀況的可能性。特別是如果有傳言稱即將進行空投，因為這會吸引不忠誠的女巫獵人。

下圖顯示了每個Token在200天內標準化價格的綜合中位數。

根據歷史中位數數據，在200天的時間范圍內，只有兩天空投的中位數表現優于空投當日價格-第4天和第18天。

這表明用戶出售空投的最佳時間是盡可能早，最好在第1天和第5天之間，因為在此期間價格波動很小。

如果用戶沒有計劃繼續參與該項目，或者不喜歡協議的Token經濟模型，那么盡快將空投售出似乎是較好的策略。

但是，在某些情況下，團隊在具備充分的契機時空投Token。情況可能演變為，用戶在空投當天就決定出售，但后來意識到他們想參與到這個項目中來，并作為Token持有者持有協議份額。

這樣做的最佳時間窗口為第5至6個月，其中空投價格中位數最低為0.33倍。

例如，如果您在空投后第150天購買了UNI和OSMO，并在第200天將其出售，則分別凈賺+42%和+59%。

該策略可以應用于在最初空投幾個月后已經證明了自身價值的項目，指標包括他們在參與社區方面的活躍程度，與生態系統基礎設施的聯系，以及他們在交付和滿足產品路線圖中里程碑事件的速度。

結論

如果您是開發人員/項目創始人：請考慮以與空投不同的方式分散Token供應或提高產品知名度。

空投歷來已被證明對Token的長期價格行為有害。本項研究沒有探討空投對其他項目參數的有效性，例如不斷增長的用戶指標，新的錢包互動，增加的TVL等-但即使空投在這些方面是有效的，你是否愿意為了實現這一目標，而犧牲絕大多數的散戶提早拋售？

其他可實踐的空投方法：

·根據時間釋放空投

·根據任務完成度釋放空投

·根據時間和里任務完成度的組合釋放空投

如果您是收到空投的個人持有者，您的決策樹應如下所示：

·我是否需要Token才能與此協議交互？如果是，則HODL。

·現在賣出會對我產生很大的影響嗎？如果不是，則HODL。

如果您可以在沒有Token的情況下繼續使用該協議，并且在賣出時空投仍有重大價值，您可能需要在申領后立即出售空投！

來源：金色財經

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