FRA:穩定幣為什么要錨定法幣？

按照進化的觀點，排到第三名的應該是去中心化應用。

比特幣以太坊之后是誰？

根據Dune Analytics的統計，截至3月21日，DeFi的獨立地址數已經達到了167.29萬個，根據DappRadar對DeFi活躍地址數量的監測，截至3月21日，活躍地址的數量約為4.25萬個。截至3月21日，獨立地址總數最多的是Uniswap，約有112.6萬個，占DeFi總獨立地址數的67.31%，是DeFi領域中最重要的應用。其次，Compound、1inch、Kyber和Balancer的獨立地址也都邁過了10萬關口。

根據DappRadar的數據，目前絕大多數DeFi協議的日活躍地址都很低。今年日活地址最多的Uniswap也僅3.33萬個，這與移動互聯網主流應用動輒上億的日活還存在非常顯著的量級差異。但應該看到各DeFi協議日活地址的快速增長潛能。

據CoinGecko 數據顯示，加密貨幣總市值突破 2 萬億美元，創下歷史紀錄，其中，比特幣的市值占比降至 54.2％，創下近半年新低，以太坊市值占比為 12.13%。?

按照進化的觀點，排到第三名的應該是基于以太坊的去中心化應用，現在前十里面也只有Uniswap有這個資格，當然今年一定還會出現更多非常牛的應用，能超越Uniswap的一定是更高頻的。

我認為這個更高頻的應用很可能是：去中心化“社交+金融”的完美組合。今年將是去中心化社交網絡大爆發的起始年，現在DeFi用戶總量約一百萬，去中心化“社交+金融”將會讓去中心化應用用戶擴大十倍達到千萬級用戶規模。去中心化社交的市值未來將超過去中心化交易的市值。

當然，更有可能的，未來某一個dAPP市值會大于以太坊，這估計是幾乎所有人不會相信的事情，但我認為很有可能。價值最高的，往往是真實接觸用戶界面的產品。某個移動互聯網APP的市值大于移動互聯網操作系統很正常，這種也會發生在dAPP上。

匿名開發者是區塊鏈創新的一股重要力量，他們的存在本身就是最原生的加密精神。因為他們開發出來的項目，不是靠名人站臺、不是靠知名投資機構做背景，完全是依靠項目本身的力量，項目如果有生命活力，自然可以自驅動發展。

Glassnode：資金外流減緩，穩定幣市場需求或將回暖:5月13日消息，據Glassnode分析，由于市場參與者在 LUNA 暴跌后大規模贖回其 Token，總體穩定幣供應量一直在經歷嚴重的資金流出，最高一個月內流出額達到了 86 億美元。然而，當從更高的時間維度去考察月度供應量變化時，可以看到穩定幣的流出已經在減少，這似乎預示著對穩定幣的需求開始回升，資本也正在重新流入數字資產市場。[2023/5/14 15:01:25]

很多人往往喜歡看團隊背景，互聯網產品或許這樣效果非常好，因為可以忽悠更多風險投資，但區塊鏈項目高大上光環往往是割韭菜利器。大多數高大上項目創新力非常弱，甚至可以說所有的高大上項目創新力都很弱，沒有特別強的，這是因為高大上的團隊組合往往是先資本后團隊，是資本為先，而不是以技術創新為先。不然世界上就不會有無數個新點子無數新的創業者很多天使投資人了，種子多樣性才早就生態繁榮。

如果這樣，只需資本找牛人組合豪華團隊就可以了。前幾年移動互聯網高潮期有很多風險投資公司的確是這樣玩的，他們專門找BAT高管、最差普通員工也行，然后組合成團隊給他們投資，這種情況美國也是如此。實際上結果現在已經知道大多數豪華團隊做的項目結果往往很糟糕。因為他們這種光環團隊的目的不是真實的創新，不是為了真實需求，而是為了吸引下一輪投資。

區塊鏈更是如此，因為以前（尤其是區塊鏈2.0基礎設施時代）基本上開始是沒有產品的，那么能“忽悠”是第一生存力，這樣豪華團隊的作用變成最重要。要牛逼團隊、豪華投資機構、令人炫目的高科技感白皮書。

但到了去中心化應用時代，這一切又回歸到了真實，回歸到了本質，那就是“應用”，有人用，有更多的人用，剛需的項目，必然價值更高。我非常喜歡去年和AC曾經合作的MOLLY說的，只看產品，只看代碼，不要看背后誰做的，不看誰站臺。

就像大企業牽頭搞出來的超級賬本那樣，很多年過去了現在看基本上沒有人用，看超級賬本會發現一大堆令人仰慕的超級企業，但這些光環仍然擋不住它沒什么用的現實，至少現在是這樣。

The Block創始人：穩定幣發行方監管法案是典型的監管過度:針對美國國會議員提出穩定幣發行方監管法案，The Block創始人Mike Dudas今日發推評論稱，這是荒唐的，典型的民主黨式監管過度。“只有銀行才能發行貨幣，以結束銀行的歧視性和掠奪性行為”，這是典型的國會邏輯。[2020/12/3 22:56:58]

數據權與去中心化身份

WEB1是信息展示，WEB2是個人信息發布互動，WEB個體數據權回歸個體（數據權包括所有權、管理權、控制權） ，因為數據權歸個人，所以這些數據即資產即隱私。?

去中心化身份證明，完全去中介化并且允許個人或組織能夠完全擁有對自己數字身份及其數據的所有權、管理權和控制權的身份。簡而言之，用戶就可以通過一個可驗證的數字身份去證明自己的身份，并同過這個身份可以訪問各種區塊鏈項目，而且賬戶的控制主權都掌握在用戶的手里，安全性和隱私性都得到了保證。

去中心化用戶本身或許非常討厭所謂的去中心化身份，而DID這樣的概念或許是微軟這樣的中心化大企業延續原有中心化認知慣性整出來的，或許未來法律強制會有市場，就像大企業牽頭搞出來的超級賬本那樣基本上沒有人用。和以太坊相比，看超級賬本會發現一大堆令人仰慕的超級企業，但這些光環仍然擋不住它沒什么用的現實，至少現在是這樣。DID 最大問題是需求不足。DeFi 目前基于錢包賬號體系也夠用了，中心化應用就更沒有使用動力了。

穩定幣為什么要錨定法幣？

FEI就像一個鼠籠，進去的想出來要抓住時機的，大多數就困在里面了。

FEI在獲得A16z、 Coinbase Ventures 、Framework等頂尖投資機構的1900萬美元融資（獲得5%比例的TRIBE治理代幣）之后，FEI協議的受關注程度開始不斷飆升。看來哪個算法穩定幣如果有頂級風投，就有可能達到很高的市值。

其實我對FEI沒有任何研究，前幾天可能也說錯過，因為我對他們的PCV（Protocol Controlled Value）協議控制資金模式，非常反感，這是一個非常糟糕的設計思路。你的資金被控制起來達到他實現穩定的目的，你愿意嗎？?

美國將舉行關于央行數字貨幣和穩定幣的聽證會:美國參議院銀行委員會、住房和城市事務委員會將舉行”貨幣的數字化和支付”聽證會。雖然細節尚未公布，但前商品期貨交易委員會（CFTC）主席 J. Christopher Giancarlo、Paxos聯合創始人兼首席執行官Charles Cascarilla和杜克大學法學教授Nakita Cuttino將作證詞。聽證會重點部分可能集中在央行數字貨幣和穩定幣上。（coindesk）[2020/6/30]

用戶個人資金被協議控制，PCV違背了去中心化精神。

FEI表現出來的價格波動，對于有抵押類的算法穩定幣模式來說，已經相對過大，也和FRAX沒法比，FRAX大多在0.98-1.1之間，即使最早期是這樣，在1月要進入死亡螺旋時刻也是這樣，現在是1USD，表現的是超級穩定，幾乎可以替代DAI。

不得不感慨，FRAX團隊太牛逼了，簡直是天才，他們發明了這種模式，關鍵是產品表現出來的性能至今為止還沒有其他算法穩定幣超越，無論其他模式有非常多的用戶玩家、無論其他模式有非常多的資本，都不能超越用產品本身來證明。

算法穩定幣如果真的像有些人認為的那樣不值一提的話，那這個方向就沒有存在的意義了，但事實上不是。從AMPL到ESD/BASIS CASH，再到FRAX\FEI，整個領域都是一直在進化發展的。FEI雖然很糟糕，但畢竟獲得了頂級風險投資的支持，專業投資機構只有認可這個方向，他們才會去投資，錢本身就是一種方向。

穩定幣的最關鍵目的，就是“應用”，不是“玩”，不是“炒”，很多人還竟然連貨幣最本質的東西都不去看不去想。既然要用，那第一特性就是相對于目前的法幣的“穩定”，不是自己造一個幣，自己說自己穩定，比特幣相對于比特幣當然是穩定，他比特幣卻無法作為支付，當然因為他上漲商家會愿意收，但如果進入熊市呢？

現實社會是國家治理下的，大國已經具有了事實上的國家信任。只有錨定法幣的穩定幣，才能具有大規模應用的可能性。就像USDT那樣，但USDT自身資產和發行數量是否匹配，這里面信任不夠，USDC拿到了牌照，就有了這個信任，到了DAI一切都在鏈上，信任透明了。如果出現鑄造DAI的資產出現暴跌也有清算機制，這一切其實是可以改造用在下一個更先進的DAI+的。

動態 | 美元穩定幣CUSD正式在加拿大發行:11月11日，Blockchain Venture Capital Inc.正式推出另一款錨定美元的穩定幣CUSD。CUSD穩定幣可用于全球支付，個人和企業客戶均可使用，尤其助力于加拿大與美國之間的跨境貿易結算。[2019/11/11]

現在看，DAI+似乎就是FRAX這樣的算法穩定幣，當然也更有可能誕生比FRAX更好的算法穩定幣。從進化的角度看，真實應用的我們都用過USDT\USDC\DAI，相對于DAI的超額抵押，其實FRAX已經實現了資金的更大效率基礎上的超級穩定。FRAX其實還是可以再升級，改進設計，解決下跌引起的“擠兌”現象，當然也可以改進解決抵押資產（如ETH）暴跌出現的更恐怖的問題。

我有一種想法，甚至主權大國發行國家法定數字貨幣，也可以參考FRAX模式。

有不少人似乎對BASIS CASH抱有信仰，這種信仰沒什么用，很多人執念于理想，但世界是真實的。從中心化穩定幣到超額抵押去中心化穩定幣，再到部分抵押去中心化算法穩定幣，已經是實現超級穩定性性能上具有的資本最大效率了。除非全世界不采用國家法幣，而就是那個純算法穩定幣（比如錨定全球人均購買力），那是達到了真理想，但這又與現實世界美元主導沖突。這是對標現實世界美元強權的必然，加密經濟崛起的一定還是要和現實世界掛鉤連接，就像為什么USDT是目前市值最大的穩定幣那樣，早期的需求和對標美元。

就像有人用比特幣減半的那個時間節點來判斷區分牛市和熊市的交接，這都是犯了純想象純意念產生的錯誤，就說牛市熊市本身是一個經濟意義上的事情，怎么能拿技術來判斷呢？何況以后牛市的影響未必僅靠比特幣，以太坊也有可能崛起，影響占比會加大，其他中心化（如國家、如超大型社交網絡）的突然大規模使用，更是會改變經濟發展進程，至少目前來說以比特幣價格超過歷史最高點，2萬美金作為牛熊交接的節點是科學的判斷依據。

中心化金融，如銀行歷史幾百年，去中心化金融，僅僅幾年。所以銀行現在相對安全，強大，他對去中心化金融，如同一個成年人對嬰兒那樣，但嬰兒的基因太強大了，雖然是嬰兒，很可能是哪吒，很快長大超過成人，因為它是超級嬰兒。

動態 | Coinbase Commerce使企業能夠接受穩定幣USDC支付:Coinbase在推特上表示，使用Coinbase Commerce的企業現在可以接受以美元支持的穩定幣USD Coin（USDC）付款。[2019/5/21]

按照過往的歷史，但凡美國政府超發貨幣，一定是要有人來埋單的。基本套路就是美國降息，美元流入發展中國家，然后發展中國家被養肥以后，美元突然加息，資本回流美國。留下發展中國家一地雞毛，之后華爾街再過去用廉價的貨幣收割發展中國家的資產。

最近看到一個說法，1933年的4月5號，美國將“公民持有黃金”這事兒定為違法，強制收繳黃金換成美元，直到1975年才結束。看來比特幣受到很多國家的類似對待也有歷史淵源啊。

交易所公鏈群魔亂舞

中心化交易所的存在是長期的，但中心化交易所搞的公鏈是短暫的。

中心化交易所會長期存在，因為中心化交易所本身發展的慣性，會持續延續下去，加上新用戶因為使用中心化應用的習慣，所以用戶量增速也不會衰減。但因為去中心化交易是新興事物，加上前期不受國家地區法律制約，用戶量和交易量增速肯定遠大于中心化。

看到coinbase全球擴張，就想到中國其實有全球排名前五的幾大交易所，除了火幣幣安OK也包括以前的比特幣中國，中心化交易所，本身也是市場經濟的產物，也是新興金融領域的產物，這個領域國家應該還是給予支持，可以放在允許的地區，不然在這個新興市場失去陣地、現在看不出來或許將來就會在這個領域遭到卡脖子。市場經濟，順勢而為，大禹治水，疏而不堵。

Pancakeswap就像很多公鏈當年要超越以太坊那樣，現在要超越Uniswap。以太坊現在受到GAS等制約，如果基于L2的版本啟動，估計瞬間又是10倍級上漲，遠遠把其他SWAP甩在后面。

將來的去中心化社交網絡，只有一個。就像將來的公鏈，只有一個"以太坊"。當然中間過程會有戰國時代，無數個公鏈冒出來，無數個社交網絡冒出來。但就像公鏈那樣，去中心化社交網絡，最后是萬宗歸一。去中心化不是取代中心化而是包容了中心化，中心化社交網絡有很多，但去中心化社交網絡卻只有一個。

加密經濟參與者畫像

幣圈中有投資機構、職業礦工、散戶、服務者、項目方，組成了整個人類經濟社會中的加密生態系統。

一類傳統的投資機構或者賺到錢的人做類似互聯網那樣的早期“種子投資”、“天使投資”模式參與項目，項目上線后賺到高回報，這種獲得投資的項目通常叫VC驅動的項目；

第二類是以前的投資機構或者個人長時間經驗的積累，在去年挖礦大爆發后轉變成了職業礦工，專門找各種最新項目“挖頭礦”模式，或者領取各種空投，他們本質上是傳統投資人的進化，資金投資的模式進化成了“時間利息”，他們能賺到時間利息的原因就是他們專門找最新項目，不斷獲得最高年化利息的頭礦，這種往往是團隊組合，有專業找項目的，分析的看代碼的等等；這種項目通常叫社區驅動的項目；

DEFI挖礦的確是一種創新，不僅對于項目的融資和運營上，而且更關鍵的是改變了投資人的投資模式，傳統意義上的投資是資金砸下去，然后ABCDE輪，現在挖礦變成了通過質押大規模資金來吸引更多投資者去“購買”項目代幣，質押的資金在這里變成了通過時間來增值，真正的和時間做朋友，風險更小回報更大。當然資金也不會隨便質押任意一個項目，項目有好有壞，代碼開源可以確保投資人進行鑒別。

第三類是大多數散戶，主要是通過交易平臺買入賣出獲得回報，以前是中心化交易所，現在也很多通過去中心化交易所在項目早期買入，如ANT、FXS還沒上火幣幣安時先在uniswap買，上了交易所往往暫時快速上一波。

第四類，如開發、運營、宣發，為項目提供服務的人，他們主要通過提供服務獲得回報。以前因為沒有真實應用，往往宣發先行，成就了很多宣發平臺，如各種區塊鏈財經APP，隨著去中心化應用的快速爆發，社區驅動型項目占比越來越大，以后宣發服務會縮減，而開發、運營服務占比會越來越多，并且越來越分布化運作。甚至以后會形成一種趨勢，傳統的開發公司、運營公司、宣發公司成為去中心化組織內部的各種組成部分，而發放服務費用就像YFI最近開發的智能薪資發放系統那樣變成智能化自動化。每一個中心化的公司相當于一個能完成獨立任務的單元，一個去中心化組織會自動智能的整合很多公司，里面有開發公司、運營公司、投資機構等等。他們能為去中心化組織提供服務或者資本，是他們自愿的，通過長期磨合后形成了整個供應鏈鏈條。

當然最后主要一類就是項目方。

從零到百萬只用三個月

最近抖音上有一首背景音樂很火“社會很簡單復雜的是人”，并不是階層固化，而是認知固化，拿外部環境來為自己的認知辯解只能讓自己不能成長，無法提升。

不是階層固化，而是認知固化。

我之前曾經說過，去年9月份我群里幾乎所有人都有UNI，到今年二月份只有一個人拿到了十倍，這個人在二月份又將UNI賺到的錢再次買入另一個幣，現在他的資產已經超過了一百萬，而他其實只是一個剛畢業的大學生，最早他的UNI只投了不到一萬塊錢人民幣，當時他沒有獲得空投的條件，在1.8U的時候買的。

99%的人在牛市也賺不到錢，歷史上好幾個牛市都是這樣。去年9月份的時候，探索貓幾個群里幾乎所有人都有UNI，現在已經漲到20U，卻沒人歡呼，因為99%的人早就拋了，只有一個人賺了十倍。

我這是第一次看到只用了幾個月時間從不到一萬塊錢賺到一百多萬的人，關鍵還是剛畢業的年輕人，這賺錢能力和運氣太強太好了。很多人進幣圈，即使經歷一輪大牛市，之后發現錢包還不如最初進來的時候多。

說明今年真的是大牛市，大牛市才會出現這樣的現象。大牛市并不是所有人都能賺到錢，賺到錢的人仍然是極少數，但大牛市給了一個普通人翻身的機會，因為現在已經看到真實發生在我認識的人身上了。

全世界、人世間，最美的畫面就是由窮變富的過程，只有“變”才是永恒不變的真理。

追求的就是這個斜率，而不是存量，存量再大而幣價不會增長，投資人無法獲得回報。很多新項目為啥幣價暴漲，就是因為用戶量和資金涌入量暴增，最美的是這個斜率，而不是存量。很多融了很大的項目為啥最后消失了，就是用戶增長率變成了零甚至是負數。

純市場本身非常完美，無論是有真實應用，還是沒有真實應用，只要價格上漲，自然帶動更多的人力、資金、物力轉移到上漲的領域，追求更高的利潤，這個不分什么金融領域還是實體項目，都是一樣的。純粹市場模式，遠超那些帶著人情事故的交易，最好的純市場模式，是多人、無數人博弈的市場，而不是兩方博弈的市場，帶著人情事故的交易往往是兩方博弈，沒有第三方或者更多方進來，才會出現不純粹的市場交易。

Yearn開發了智能薪資系統，為去中心化團隊（包括開發團隊和運營團隊）“智能”、“自動”的發放薪資，無需人為的自上而下的管理或者用HR去做這些事。

這的確是一個非常有意思的發明。以后人類整個經濟的模式是這樣的：公司作為很多能完成獨立工作的單元，被各種去中心化組織整合，整合是通過算法聯系起來的，包括開發、運營的外包公司、發放薪資等等。以后會達到更復雜的現實社會中的供應鏈整合，實現社會資源（包括金融資本、供應鏈、需求末端等等）的高效運轉。

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Luna