DEFI:導致 DeFi 崩潰的 3 個關鍵缺陷

風險管理不善、收入不足和過度使用杠桿是DeFi崩潰的核心原因。

今年加密貨幣市場經歷了一段艱難的時期，多個項目和基金的崩潰引發了一種傳染效應，幾乎影響了該領域的每個人。?

塵埃尚未落定，但源源不斷的細節讓投資者能夠拼湊出一幅突出分散金融和風險管理不善的系統性風險的圖景。

以下是幾位專家對DeFi崩盤背后的原因的看法，以及他們對該行業卷土重來需要做些什么的看法。

BAYC將于本月推出知識產權工具Made by Apes:7月11日消息，Bored Ape Yacht Club將于本月晚些時候與SaaSy Labs合作推出IP（知識產權）工具Made by Apes。Yuga Labs聯合創始人Greg Solano表示，盡管俱樂部里的人一直在用他們的 IP 構建，但沒有一種簡單的鏈上方法來驗證這些物品，也沒有一個官方目錄來驗證無聊猿和變異猿正在制作的一切。

SaaSy Labs通過基于區塊鏈的法律協議解決方案來釋放智能合約的潛力，促進法律協議的簽署、管理和下游金融機制，其官網上列出的合作用例包括在鏈上自動化許可協議、在鏈上自動化許可協議、展示知識產權等。[2023/7/11 10:48:12]

未能產生可持續的收入

六月份平均每天有近200萬個錢包與dApp進行交互，比5月份增加1.4%:金色財經報道，根據DappRadar的一份新報告，盡管針對知名中心化交易所采取了監管行動，但6月份Web3活動仍在增加。報告發現，6月份平均每天有近200萬個錢包與dApp進行交互，比5月份增加了1.4%。雖然web3游戲以36%的用戶數穩居第一，但DeFi在增長14%后，以35%的用戶數緊隨其后，十大最受歡迎的dApp中有六個代表DeFi領域。[2023/7/7 22:23:55]

DeFi協議陷入困境的最常被引用的原因之一是它們無法產生可持續的收入，從而為平臺的生態系統增加有意義的價值。

報告：大多數機構投資者持有或計劃購買加密貨幣:金色財經報道，Cointelegraph Research對全球84位專業投資者進行的最新調查顯示，43%的受訪者已經擁有數字資產。在受訪者管理的3160億美元資產中，3.3%（約104.2億美元）投資于加密貨幣。一些接受調查的投資者報告稱擁有超過50%的數字資產敞口，整體受訪者加密敞口的中位百分比約為3%。

調查顯示，風險回報率是投資加密貨幣時的首要考慮因素，44%的受訪者認為這一因素“非常重要”，其他被認為不太重要的因素是“多元化”和“公司相信這項技術在未來會很重要”。此外，流動性風險被證明是加密采用的最大障礙，51%的受訪者認為它們非常重要。[2022/10/20 16:30:56]

在他們試圖吸引用戶的過程中，以不可持續的速度提供高收益，而資金流入不足以抵消支出并為平臺的原生代幣提供潛在價值。

這本質上意味著支持代幣沒有真正的價值，它被用來支付提供給用戶的高收益。

當用戶開始意識到他們的資產并沒有真正獲得他們承諾的收益時，他們會移除他們的流動性并出售獎勵代幣。這反過來又導致代幣價格下跌，同時鎖定總價值下降，這進一步引發了協議用戶的恐慌，他們同樣會拉動他們的流動性并鎖定收到的任何獎勵的價值.

代幣經濟學還是龐氏經濟學？

多位專家強調的第二個缺陷是許多DeFi協議的代幣結構設計不佳，這些協議通常具有極高的通貨膨脹率，用于吸引流動性。

高額獎勵固然不錯，但如果作為獎勵支付的代幣價值不存在，那么用戶基本上會承擔很大的風險，因為他們放棄對資金的控制而幾乎沒有獎勵。

這在很大程度上與DeFi的創收問題以及無法建立可持續的國庫有關。高通脹增加了代幣供應，如果不能維持代幣價值，流動性就會離開生態系統。

過度杠桿化的用戶

杠桿的過度使用是DeFi的另一個普遍問題，隨著上個月投資于DeFi的Celsius、3AC和其他平臺開始瓦解，這個缺陷變得一目了然。

這些清算只會加劇許多代幣已經經歷的下跌趨勢，引發了蔓延到CeFi和DeFi平臺以及一些集中式加密貨幣交易所的死亡螺旋。

從這個意義上說，在市場低迷的情況下，如果沒有可靠的游戲計劃，那么過度杠桿化的責任就真正落在了用戶身上。雖然在牛市高峰期考慮這些事情可能是一個挑戰，但它應該始終是交易者心中的事情，因為加密貨幣生態系統以其洗盤式波動而聞名。

來源：金色財經

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