SDT:網傳USDT和USDC要做空？帶你一探究竟 | Tokenview

USDT是加密貨幣市場第一大穩定幣，其幣值與美元1:1掛鉤。根據TokenviewUSDT瀏覽器數據(https://usdt.tokenview.com)，截至2022年7月7日，USDT的市值仍高達約660億美元。

上周，《華爾街日報》對加密經紀商GenesisGlobalTrading機構的銷售主管---LeonMarshall進行了采訪，Marshall稱許多傳統對沖基金正在醞釀大規模做空USDT，涉及資金達數億美金。消息一出，市場對USDT的fud情緒瞬間拉升，越來越多的人開始加入了做空USDT的行列中來。

這其實已經不是USDT第一次出現如此大規模的恐慌情緒了。早在2018年的時候，USDT被扒出實際作為質押的資產儲備小于市場上流通的USDT市值，人們對USDT的信任度開始下降，紛紛在市場上出售USDT，導致USDT價格下跌，與美元進行短暫脫鉤。

Compound在以太坊上的未償債務逾10億美元，創一年來新高:金色財經報道，Compound在以太坊上的未償債務總額超過10億美元，為一年來的最高水平，其中USDC的占比排名第一，約6.3億美元。[2023/7/18 11:01:02]

2019年，USDT的發行方Tether公布數據顯示，有現金、票據及等價物支撐的USDT占比為74%，也就是說市場上有26%的USDT沒有對應的儲備金作為質押，一旦USDT出現暴雷，這26%的USDT可能沒辦法及時兌付。這一消息導致市場再次陷入恐慌，USDT被不斷拋售形成負溢價。

今年5月，隨著Terra鏈上穩定幣UST發生暴雷事件，受市場行情和情緒影響，幣圈開始形成拋售熱潮，越來越多的傳統對沖基金開始做空USDT。

而這些對沖基金做空USDT的主要原因總結起來大概可以歸納為以下兩點：

數據：Ordinals銘文總量約達1541萬枚:金色財經報道，Dune數據顯示，比特幣NFT協議Ordinals鑄造銘文總量約1541萬枚，達15,414,386枚。累計費用收入達1813枚BTC，價值約5497.5萬美元。[2023/7/8 22:26:00]

1、不太看好加密貨幣前景

隨著通脹的不斷加劇，美聯儲正逐步加息等手段來遏制和減輕通脹帶來的影響。市場上流動資金的減少會使得投資者遠離包括加密貨幣在內的高風險投資，幣圈的整體熱度和流動性會預見性地逐漸減弱。

2、對Tether機構本身的不信任

USDT宣稱其幣值與美元1:1掛鉤的前提是建立在其抵押儲備金充足的基礎上，這些儲備金涵蓋現金、債券、商業票據和銀行貸款等資產。一些機構認為，根據Tether此前的儲備信息來看，抵押儲備金是否充足還有待考證。比如2021年時，Tether公司及Bitfinex就曾因為儲備失實而遭到指控，被迫支付了1850萬美元的罰款。此外，另一些空頭機構則認為Tether公司持有的大部分商業票據都來自于如今負債累累的房地產開發商。

BNB應用側鏈Antimatter B2計劃于4月上線主網:3月27日消息，基于 BNB Chain 的應用側鏈 Antimatter B2 宣布計劃于 4 月上線主網。

此前報道，跨鏈永續衍生品協議 Antimatter 去年 6 月宣布推出基于 BNB Chain 的側鏈 B2。其基于 BAS 框架構建并兼容 EVM，如質押、RPC-API 和智能合約。Antimatter 的生態系統將遷移至 B2，其中包括 Nonfungible Finance、Structured 和 Quanto 等。[2023/3/27 13:29:08]

自5月短暫與美元脫鉤以來，USDT的市值就一降再降。根據Tokenview數據，5月以來USDT的市值已下跌約174億美元。

然而同一時期，Circle和Coinbase發行的穩定幣USDC的市值卻增長了8.27%，在7月2日達到了559億美元的最高水平。USDT與USDC的市值比率則接近1.18，是USDC自誕生以來與USDT的市值差距最小的一次。

數字資產管理公司3iQ在澳大利亞交易所上線兩個新的加密ETF:金色財經報道，數字資產管理公司3iQ在澳大利亞交易所上線兩個新的加密ETF，上市的3iQ CoinShares Bitcoin Feeder ETF (BT3Q)和3iQ CoinShares Ether Feeder ETF (ET3Q)都在澳大利亞注冊，為投資者提供3iQ的基礎ETF的風險，這些ETF位于加拿大，在多倫多證券交易所上市。該公司在周二的一份聲明中表示，基礎 ETF 投資于由 3iQ 審查的交易所和場外交易中心長期持有的比特幣和以太坊。該基金代表客戶持有約 12 億美元的加密資產，并不是第一個提供產品的人。聲明稱，這兩種基金均可通過 Cboe、股票經紀人或在線經紀賬戶進行投資，預計費用結構較低，總管理費用率為 1.20%。[2022/6/7 4:07:40]

USDC和USDT一樣，也是一種錨定美元的穩定幣，USDC和美元1:1掛鉤，1USDC=1美元。用戶每購買1個USDC，Circle就會存1個USD到指定銀行(Silvergate銀行)，并將鑄造的USDC發給用戶。與USDT不同的是，USDC一直主打合規和透明兩個優勢。USDC的發行方Circle擁有美國、英國和歐盟的支付牌照以及紐約州BitLicense，是加密資產行業全球牌照數目最多的公司，擁有美元、英鎊、歐元進出加密資產的合規通路，另一發行方Coinbase則是全球獲得監管牌照最多的加密貨幣交易所。

Cosmos生態借貸協議Coslend已上線Beta版本，支持WETH、USDC等資產:5月23日消息，Cosmos 生態借貸協議 Coslend 已在 Evmos 主網上線 Beta 版本，該版本目前支持 WETH、USDC、USDT、FRAX 四種資產的借貸服務。[2022/5/23 3:35:42]

市場情緒表明，自5月Terra崩盤后，加密貨幣投資者對于穩定幣開始陸續變得謹慎，作為穩定幣龍頭的USDT和USDC不可避免地被一些空頭機構所看空。但因為Tether公司在資產儲備和監管方面有很多信息不對外公開，所以投資者們普遍更擔心USDT會出現暴雷的情況。而隨著USDT做空態勢的不斷加劇，投資者更愿意將USDT兌換為USDC進行存儲，因為相對于USDT來說，USDC有更為明確的司法監管和機構作為背書，出現暴雷事件的可能性是非常非常之低的。

考慮到市場恐慌情緒的加重，Circle的創始人兼首席執行官JeremyAllaire也在推特上發表了一系列聲明，表示一直與監管機構、頂級擔保公司和領先的金融機構合作，將繼續致力于透明度和信任，并將繼續通過簡單、清晰和頻繁的更新來加強報告和披露。

這一聲明無疑為加密貨幣用戶打上了一劑強心針。Tokenview鏈上數據監控顯示，Uniswap上USDC流動性在7月3日的時候達到了近18個月的低點，為186,154,314.42美元，這意味著市場上關于USDC的恐慌做空行為正在逐漸減弱，有理由相信USDC在后市會趨于穩定。

再來說說USDT，USDT會不會和之前Terra的UST一樣發生嚴重的脫錨事件呢？

事實上，借助UST的經驗我們也可以看出，如果一個穩定幣發生了比較嚴重的暴雷事件，絕大多數原因是因為失去市場信任、大規模出售/兌付出現困難導致的。UST是算法穩定幣，單純依靠市場行為來調節錨定，這一方式目前看來是比較脆弱的，因為在市場整體遇冷的情況下，投資者很容易受到“羊群效應”的影響，交易行為變得不可控。而USDT作為抵押穩定幣，其本身有現金、票據、債券等資產作為抵押，因此相對而言更為穩定和可靠。

5月19日，Tether最新的季度保證意見顯示，較目前Tether持有的8.4B的商業票據資產來說，其中有5B的票據資產將會在7月31日到期。一旦到期，意味著Tether的商業票據持有量將大幅減少至3.5B的低點，這符合Tether對社區的承諾。目標仍然是將該數字降至零。雖然商業票據和國庫儲備通常都是流動資產和現金等價物，但美國國庫現在將占Tether儲備的更大比例。

另一方面，Tether公司也從來沒有發生過贖回失敗的案例，也就是說你想去把USDT兌換成法幣的話，他們是隨時可以兌換的。而出現大規模的兌付對于應用領域廣泛的USDT來說是不可能的，作為老牌穩定幣，USDT不僅與加密圈深度綁定，也是幣圈與現實金融領域溝通的橋梁，因此在方面都起到十分重要的作用，其地位應該僅次于BTC和ETH。一旦USDT出現嚴重的暴雷事件，影響的會是整個加密圈。因此在USDT深陷做空危局時，作為漩渦中心的Tether公司，對此次事件也做出了自己的回應。

6月27日，Tether公司的CTO，PaoloArdoino也發推對USDT的恐慌言論做了澄清，說明Tether公司一直在與監管機構合作以提高透明度。Tether公司也正在逐步減少商業票據的購買，轉向購買美國國債，并提高結算的效率。

Tether的一位女發言人也表示，“對沖基金正在通過造謠為做空創造機會”，他們不會對此做進一步置評。

關于USDT和USDC是否會出現暴雷事件，每個人都有不同的看法。但不可否認的是，隨著加密市場環境的整體遇冷，USDT和USDC也不可避免地會受到一些市場情緒等因素造成的外在影響。對于穩定幣而言，如何提高公信度和透明度，進一步增強兌付安全和應用場景，則是現在更加迫切需要思考的問題。

來源：金色財經

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