美國最大加密貨幣交易所Coinbase將于4月14日以直接掛牌的方式在納斯達克上市,作為行業標桿,Coinbase上市被視為是2019年比特幣礦機公司嘉楠科技上市后,加密資產史上又一里程碑和新起點,一方面意味著加密資產正在以前所未有的速度融入傳統資本市場,另一方面也意味著在各方面(監管、機構和用戶)的需求和博弈下,加密資產將進入「合規化」時代。因此,Coinbase的上市以及后續變化非常值得投資者關注。
周二更新2021Q1財務數據,加密貨幣牛市背景下各項數據大幅提升
2021Q1營收從去年同期的1.906億美元躍升至約18億美元,凈利潤從3190萬美元增長至7.3億-8億美元之間。
而2020年全年Coinbase的營收才13億美元,凈利潤3億美元。
交易量方面,2020 年Coinbase加密資產交易量為1930億美元,同比增長142%。2021Q1交易額為3350億美元。
報告:盡管加密交易活動下降,Silvergate Q1收入仍激增:金色財經報道,Silvergate Bank其第一季度的收入幾乎是去年的兩倍。但是,報告也顯示BTC和ETH現貨交易量比上一季度下降。根據該銀行公布的第一季度收益報告,普通股股東的收入比上一季度增長了34%,比去年增長了94%。與此同時,收入分別比上一季度和去年增長22%和93%。自2021年以來,該公司的資產價值158億美元,翻了一番還多。
然而,Silvergate本季度僅促成了1420億美元的SEN在加密貨幣交易所和金融機構之間的轉移。這比2021年底的2190億美元和去年同期的1670億美元有所下降。再加上最近幾個月對加密貨幣市場普遍缺乏交易興趣。根據Coinmetrics的數據,本季度BTC和ETH的交易量幾乎沒有超過1萬億美元,比上一季度下降了33%。
盡管如此,這并未影響該公司的交易收入,該收入在過去三個季度保持相對平穩。這使得整體收入激增,其中大部分來自利息收入。[2022/4/24 14:44:45]
交易用戶方面,2021Q1有610萬交易用戶(MTU,Monthly Transacting Users),同比增加369%,環比增加117%。
GameFi玩家社交平臺LAPLAP宣布新產品將于2022年Q1上線:1月10日消息,東南亞 GameFi 玩家社交平臺 LAPLAP 泰國社區在曼谷舉辦新年酒會,LAPLAP 亞太區負責人 Zoi.Z 宣布新產品將在 2022 年 Q1 正式上線。據悉,LAPLAP 曾與 OKLink 達成戰略合作,雙方在 GameFi 數據上正在進行深度探索。GameFi 玩家社交平臺 Laplap 致力于通過 Publish-to-earn(邊分發邊賺)的方式帶領更多玩家發現和搶先參與好的區塊鏈游戲,將 GameFi 和 SocialFi 完整融合,推動建設更加緊密聯系的 Web3 玩家生態系統和塑造元宇宙時代的游戲文化。[2022/1/10 8:39:02]
Coinbase預計,在最激進的預估下,加密貨幣市值的上升可能會將MTU推升至700萬。在中等范圍內,假設加密市場持平,則MTU將達到550萬。最保守的預測是400萬。
Coinbase業務類型:由交易起家,向其他業務不斷延伸,交易依然占營收80%以上
Coinbase的產品按收入類型的不同可以劃分為兩大類:交易服務產品、訂閱與服務產品。
交易服務分為:
比特大陸:螞蟻礦機S19j Pro 2022年Q1-Q2定購批次售罄:8月26日消息,比特大陸官方微信公眾號稱,螞蟻礦機S19jPro2022年Q1-Q2定購批次于八月中旬開售,現已迅速售罄,下一批次螞蟻礦機開售計劃正在籌備中,預計九月開放2022年Q2-Q3批次銷售。比特大陸表示,近期,全球芯片物料緊缺,25日上午臺積電通知所有客戶,即日起所有半導體制程均漲價20%。
此外,下一批次螞蟻礦機開售計劃正在籌備中,預計九月開放2022年Q2-Q3 批次銷售。[2021/8/26 22:39:39]
1)付款與收款(平臺內用戶轉賬)
2)投資(提供超過45種加密資產與法幣或加密資產之間的撮合交易)
BTC(比特幣)、ETH(以太坊)和其他加密資產在 Coinbase 整體交易量中的占比分別是?41%、15%、44%。
3)消費(2019 年,Coinbase 與 Visa 合作推出借記卡 Coinbase Card,底層資產為用戶在 Coinbase 的加密資產。英國用戶可以支持 Visa 的歐洲商戶消費。原理是Coinbase 售出用戶的加密資產,交易標價以法幣列示)
加密貨幣礦企Argo Blockchain Q1收入創紀錄:今日,全球領先加密貨幣礦企Argo Blockchain宣布,該公司在3月份共計挖出了165個比特幣,使其第一季度開采的BTC總量達到387個。截至3月底,該公司持有764個BTC。此外,根據當月的每日外匯匯率和加密貨幣價格,Argo在2021年第一季度的挖礦收入達到1860萬美元,為公司迄今為止最賺錢的一個季度。(雅虎財經)[2021/4/8 19:56:52]
訂閱與服務產品分為:
1)支付(允許開發者接收來自手機加密資產錢包的支付)
2)分銷(用戶在 Coinbase 頁面觀看視頻或其他任務,可獲客戶的加密資產獎勵)
3)托管(支持超過 90 種加密資產,冷錢包)
4)存幣(支持美元穩定幣 USDC 和 DAI)
5)質押(為客戶提供運營區塊鏈 POS 節點所需的軟硬件環境)
6)借款與貸款(零售用戶抵押加密資產,獲得美元貸款;為符合資質的機構用戶提供交易資金墊付/信貸服務,可交易后還款。)
7)賦能(數據分析、跨鏈服務)
礦企Riot Blockchain Q1收入達240萬美元,同比增長70%:5月12日消息,在提交給美國證券交易委員會(SEC)最新季度報告中,加密礦企Riot Blockchain披露了其2020年第一季度業績。報告顯示,截至2020年3月31日(第一季度)公司加密貨幣挖礦收入達到240萬美元,高于2019年第一季度的140萬美元,收入同比增長了70%。但Riot透露,公司并沒有挖到更多的加密貨幣,其2020年比特幣產量為280枚,而2019年為330枚。(Cointelegraph)[2020/5/12]
Coinbase的營業收入結構較為穩定,2019Q1~2020Q4 營收中的 81~92%來自交易業務,2~7%來自訂閱和服務費,4~15%來自其他業務。其中,交易業務收入規模與比特幣和加密資產行情正相關。另外,交易業務的毛利率穩中有升,2020年均在 85%以上。
兩大業務以外,Coinbase的直接投資也非常重要:Coinbase通過投資部門Coinbase Ventures以投資的方式參與了包括Compound 等DeFi生態項目,截至 2020 年 12 月 31 日公司已經投資超過 100 個加密資產項目。
Coinbase面臨的挑戰
1)來自CEX對手的競爭壓力
CEX指中心化交易所(Centralized Exchange),用戶需要將資產(如資金、證券、商品)等托管于交易所體系的中心化機構,由 CEX 集中提供交易撮合和服務。幣安(Binance)、火幣、Kraken 等,這些 CEX 并非都是完全合規的(如在美國的牌照),它們擁有大量的加密資產衍生品服務,對用戶來說合規門檻更低、可選擇性更多。
2)來自DEX的降維打擊
DEX即去中心化交易所,DEX 給用戶最直接的感受就是,對資產的絕對控制(不需要轉移至第三方,而是在智能合約協議的控制下確保安全)、普惠(手續費獎勵給流動性提供者),而且考慮到區塊鏈的去中心化特性,由于不受合規的限制,社區和用戶可以根據市場需求設置流動性資產池,提供多種交易對。
過去兩年,DeFi 生態在DEX 的帶領下正以前所未有的速度沖擊著傳統金融模式。來自 DeFi 和 DEX 的競爭完全是不同層面的,在加密資產世界,去中心化的產品和社區擁有者天然的吸引力和較強的創新能力,對 CEX 可謂是降維打擊。
DEX最典型的代表是Uniswap,一個擁有極簡代碼的社區項目,不到兩年時間就成長為與CEX匹敵的巨頭,從各類統計數據來看,Uniswap已經進入加密資產交所排名的前5。2020 年Uniswap交易量 580 億美元,比 2019 年的 3.9億刀增長了 150 倍。
Coinbase上市的意義:加密世界里程碑,行業合規助推劑
1)Coinbase 登陸資本市場意味著加密資產與傳統金融資本的融合在加速,比特幣期貨、比特幣 ETF、上市公司持有比特幣等事件都是融合的表現,加密資產市場漸漸在征服傳統金融資本。未來,會看到更多的加密資產(包括衍生品)進入傳統金融市場,走向大眾。
2)Coinbase 的上市對監管規則的更迭有一定的促進作用。以美國為例,SEC、CFTC、國會和州政府都有專門的團隊對加密資產進行監管配套的研究,呈現出積極擁抱的態度。未來監管框架、資產保管、會計審計方面會有更快的迭代。
3)加密資產將進入「合規化」時代。據統計,截至2021年2月20日,全球包括海外挖礦股和特斯拉在內的40家公司,已經通過挖礦或直接購買等方式,擁有了超過?131?萬個比特幣,超過比特幣總量?2100?萬個的?6%,價值超?730?億美元。2018 年 CME(芝加哥商品交易所)上線比特幣期貨、2021 年 2 月多倫多證交所上線比特幣 EFT,都是加密資產行業逐步合規化的印證,而 Coinbase 上市,是這個趨勢又一個最好的注腳。
估值:參考同業平臺幣市值,同時在合規、品牌效應和投資布局等方面給予 Coinbase 一定溢價
國盛認為,當前尚未有加密資產交易所登陸「傳統」資本市場,難以找到對標,但多家交易所基于以太坊和自行開發的區塊鏈主網發行了平臺幣,這些平臺幣還在加密資產交易所交易,它們的市值具有一定的參考價值。
在此基礎上,國盛認為,應當在合規、品牌效應和投資布局等方面給予 Coinbase 一定溢價。
本文精編自國盛證券《Coinbase上市,里程碑與新起點》
編輯/richardli
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加密貨幣網絡發展的這幾年,以擴容為特點的項目有很多,不過能作為“標志性解決方案”的并不多,例如以太坊2.0的同構分片,波卡構建的異構分片,Plasma的側鏈.
1900/1/1 0:00:00不夸張地說,去中心化金融和DeFi幾乎是本世紀最令人振奮的事情之一。現在,人們不必再將現金交給銀行家和投資經理打理,而是可以通過DeFi完全自動化的數字“智能合約”使用加密貨幣進行儲蓄、投資和借.
1900/1/1 0:00:00以太坊Layer2項目zkSync北京時間3月30日凌晨向用戶發郵件,更新zkSync 2.0的路線圖以及時間線,表示將在2021年5月發布公開測試網,力爭在2021年8月上線主網.
1900/1/1 0:00:00你可能聽說過最近媒體上經常使用的術語非同質化代幣(NFT)。盡管它們已經存在了很多年,但是人們對該領域的興趣迅速增加實際上是在報道了價值數百萬美元的NFT銷售之后.
1900/1/1 0:00:00本報北京4月1日訊(記者姚進)中國人民銀行副行長劉桂平1日在國新辦發布會上介紹,推進區域協調發展是加快形成新發展格局的重要基礎,也是社會和諧、穩定和經濟可持續發展的重要保障.
1900/1/1 0:00:00就傳統而言,奢侈品行業一直與上流人士聯系在一起。在有限的分銷和名人代言的驅動下,有競爭力的價格點將回歸到疫情前的狀態.
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