以太坊:剖析加密市場炒作周期,為下一周期做好準備

如果你一直關注加密市場，那么你一定清楚它的發展具有周期性。

到目前為止已經發生了三個大周期：

一個是在2013年底開始的

一個是在2017年年中開始的

一個是在2020年中后期開始的

這在BTC歷史圖表上很容易看到：

這往往發生在BTC“減半”事件之后，即礦工的區塊獎勵每四年減少一半時。

但這只是炒作周期的最上層。在這些“元周期”中，還有許多其他的炒作周期發生，并且到目前為止，它們隨著每個“元周期”而變得更加多樣化。

在2013年的BTC熱潮中，緊隨其后的是各種BTC分叉幣，如萊特幣。

2017年，出現了一套新的加密貨幣，它們有自己的炒作周期。BTC及其分叉再次經歷了它們的周期，但當時以太坊和與之競爭的“智能合約”項目，帶來了自己的周期。

隨后ETH飆升。

像EOS這樣的"以太坊殺手"也是如此。

分析師：Coinbase第二季度收益可能好于預期:金色財經報道，分析師預測，Coinbase (COIN)可能會在第二季度獲得好于預期的收益報告，但監管風險以及交易量下降的威脅將繼續存在。FactSet普遍預計，Coinbase的營收將從上一季度的7.73億美元降至6.29億美元。預計截至6月30日的當季交易量將從第一季度的1,450億美元降至1,140億美元。每股收益預計為虧損0.76美元，第一季度為虧損0.34美元。[2023/8/2 16:14:01]

而在以太坊生態系統內，又出現了另一組炒作周期。隨著IC0熱潮，第一批ERC20代幣開始流行起來。

例如，MakerDAO推出后，立即獲得了相當高的估值。

因此，在2013年和2017年之間，發生了兩件事：

1.同樣的炒作周期重演：BTC的競爭者跟隨BTC增長。

2.新的炒作周期出現：因為資金流入新市場，尋找下一個能與BTC競爭的新技術。

Safaricom M-Pesa獲得埃塞俄比亞移動支付牌照:金色財經報道，埃塞俄比亞國家銀行（NBE）5月11日宣布，已向Safaricom M-Pesa移動金融服務公司頒發了移動支付服務許可證。此前，只有國有Ethio電信網絡旗下的Telebirr公司在該市場運營。

Safaricom為其許可證支付了1.5億美元，并預計將在今年下半年推出M-Pesa服務。M-Pesa已在九個非洲國家和阿富汗推出。它通過手機為人們提供金融服務，無論他們是否有銀行賬戶。

盡管埃塞俄比亞加密資產的法律地位不明朗，但該國正在慢慢開放，以實現更大程度的金融數字化。NBE在其公告中寫道，“NBE將繼續采取措施深化埃塞俄比亞的數字金融生態系統。為此，我們將大力支持數字支付系統的普及，以替代經濟中基于現金的交易。”[2023/5/12 14:58:15]

如果這就是我們所了解到的一切，那么在2020年，下一次增長開始時，我們會期待什么呢？

我們期待的是：

1.BTC和它的競爭對手激增

BTC突破27500美元:金色財經報道，行情顯示，BTC突破27500美元，現報27512.5美元，日內漲幅達到10.43%，行情波動較大，請做好風險控制。[2023/3/18 13:11:46]

2.在上一個周期中存活下來的項目會有另一個版本的炒作周期

3.圍繞新技術出現的新的炒作周期

這正后來所發生的事情。BTC開始了它的增長，然后BTC的競爭對手、殺手或分叉緊隨其后。

以太坊也開始飆升，然后是"以太坊殺手”，如Solana、Avalanche、Cardano。

ERC20項目激增，先是DeFi協議，然后是DeFi

2.0和游戲。

新技術也有自己的周期，其中最大的一個是NFT。

與2017年非常相似，老項目們重演了非常相似的周期，帶來了他們的新競爭對手，然后圍繞新技術形成了新的周期。

顯然，歷史不會重演，但它會有相同的韻腳。由于這些狂熱反映了投資者的FOMO心理，并且在大多數市場上總以類似的方式上演，沒有任何理由認為他們會很快停下來。

以太坊網絡當前已銷毀261.79萬枚ETH:金色財經報道，據Ultrasound數據顯示，截止目前，以太坊網絡總共銷毀2617904.79枚ETH。其中，OpenSea銷毀230050.03枚ETH，ETHtransfers銷毀241026.06枚ETH，UniswapV2銷毀137017.01枚。

注：自以太坊倫敦升級引入EIP-1559后，以太坊網絡會根據交易需求和區塊大小動態調整每筆交易的BaseFee，而這部分的費用將直接燃燒銷毀。[2022/9/11 13:22:12]

因此，假設這種情況真的再次發生，我們如何做好準備，以確保我們從中受益，而不是成為這種心理的受害者？

一、元周期可能會重演

我認為沒有任何理由去懷疑加密貨幣已走到末日、市場將永遠下跌。

對我來說，最重要的衡量標準是開發者能量。只要開發者還在做一些事情，資本最終會回流。尤其是當人們不再害怕通脹、經濟衰退以及新聞里的所有金融惡魔的時候。

機構級流動性質押協議Alluvial獲Coinbase及Figment支持:5月17日消息，機構級流動性質押協議 Alluviall 獲 Coinbase 及加密貨幣質押項目 Figment 支持，Coinbase Cloud 和 Figment 將作為新 Alluvial 協議的驗證者。Alluviall 的創始團隊包括前 Figment 流動性質押產品負責人 Matt Leisinger、質押平臺 Kiln 的前 CTO Nicolas Maurice 以及 Index Cooperative DAO 機構業務前負責人 Mike Taormina。

Matt Leisinger 表示，Alluvial 除了可以提供質押服務外，還將支持合規性要求。Alluvial 最初將支持以太坊，未來將制定多鏈計劃，協議預計將在今年晚些時候推出。（ The Block）[2022/5/18 3:23:43]

如果元周期遵循之前的主題，那么它很可能會在2024年4月3日左右也就是比特幣減半中拉開帷幕。

這并不意味著它會在那個日期開始增長。通常會有一個滯后期。上一次發生在2020年5月11日，直到9月左右才開始真正起飛，在進入市場的供應減少對價格產生重大影響之前，有一個5到6個月的滯后期。不過，這也可能是受到了全球疫情和經濟衰退擔憂的影響。

但無論如何，我都不認為它會立竿見影，這意味著2024年末的某個時候可能是下一個周期。

不過，有兩個很大的變量。

首先，對經濟衰退的擔憂。

加密市場的整個生命周期發生在13年的經濟增長期，從未經歷過經濟衰退或嚴重的熊市，所以如果這就是我們將要面對的，那么事情可能會從根本上發生改變。

第二，以太坊的"三重減半"。

當以太坊正式合并時，以太坊的日發行量將下降90%。如果這與BTC減半的影響相似，那么我們可能會看到是以太坊而不是BTC提前啟動元周期。我不知道這是否會發生，這只是一種可能性。

雖然我不太相信技術分析，但它可以很好地幫助你看到你所處的位置，即使它實際上并不能幫助你告訴你要去哪里。我最喜歡看的是200周、200日和20日移動平均線。如果我們看到20d超過200d和200w，并在BTC或ETH中連續幾周保持領先，我們可能會回到一個新的元周期的起點。

但同樣，這種預測十分有限。我認為重要的一點是，元周期會回歸，并且與之前的周期有相同的韻腳。

這就意味著：智能合約生態系統的周期很可能會重演。

二、智能合約周期重演

在智能合約區塊鏈生態系統內，我們看到了幾個不同的炒作周期。

1.ETH殺手

2.穩定幣平臺

3.DeFi(1&2)

4.NFT

5.鏈游

一旦元周期開始，沒有理由認為它們不會再次經歷自己的炒作周期。現在它們都已經得到發展，可能會比過去兩年更早開始，因為人們不會對此感到驚訝。例如，在2021年，人們花了一段時間才意識到JPEG可能有價值。如今加密朋克和無聊猿價值50萬美元或更多，所以我們將更快地推進這些敘事。

這里最有趣的是鏈游。當我們進入2022年春天的時候，感覺鏈游開始了一個更大的增長，類似于Beeple之后的無聊猿。STEPN拉開了序幕，還有一些鏈游開始起飛，但隨后整個市場下跌，游戲戛然而止。我很想看看下一次鏈游會發生什么，特別是那些用幾年的時間來構建的游戲。

不過，隨著這些周期不斷重演，我們需要意識到的一個重要的問題：盡管本輪周期中的大藍籌可能會回升，但那些觸底反彈的落后者們永遠不會再回到以前的水平。

2017年有一個名為"BitcoinDiamond"的項目，試圖成為BTC的競爭對手。它在炒作周期中大放異彩，創下了40億美元的市值，然后在元周期結束后，它崩潰了，現在基本上沒有價值。

因此，雖然像Uniswap和AAVE這樣的項目，以及像加密朋克和無聊猿這樣的NFT，很可能會重新獲得并超越昔日輝煌，但所有二三線競爭對手都不太可能卷土重來。

人們不會購買在上個周期中處于二三線的東西，他們寧愿購買新周期中的新競爭對手。因為潛在的上升空間會更大。

三、新的炒作周期

最后，市場會有新的帶有代幣的技術出現，人們會猜測到底是誰。

幾乎不太可能預測到下一個技術具體會是什么，因為它們將是基于當下周期現有技術的迭代。

但是，我們可以通過一些方式獲得一些提示。例如，如果我們看一下2017年，有幾個DeFi的跡象，但幾乎沒有任何活動，Maker是當時典型的例子。但在2020年，出現大量新的DeFi協議，帶來了一個巨大的投機領域。因此，如果你在2017年看到Maker的成功，你會問：下一次還有什么像Maker一樣的東西可能出現？而這可能給了你一個線索，讓你去嘗試Uniswap、AAVE和Curve等東西。

加密朋克在上個周期也是如此。如果你特別精明，你可能已經看到了這一點，并認為數字藝術將大規模回歸，試圖早早坐上車。CryptoKitty加密貓是另一個隱藏標志。他們在2017年的周期中有一段短暫的流行，這預示本輪周期中所有加密游戲的瘋狂。

因此，雖然你無法預測未來，但總會找到一些提示。

結語：為下一個周期做準備

最簡單的準備方式是將這個周期的藍籌、具有強大團隊的項目以及你有信心在下一個周期中大放異彩的項目整合起來。

流動性重新流入加密市場可能需要幾年的時間，所以你要確保你抓住了那些能夠成功的東西。

注：以上內容僅供交流，不構成任何投資建議。幣市風險高，入市需謹慎。

來源：金色財經

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